尿素淡季跌价寻底 出口已成买方市场

2015-7-31 15:28:41来源:中商网撰写作者:杨卢义
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内需淡季无利可寻

时至7月底,国内绝大多数地区农业传统用肥在入夏各地轮动之后已经收尾。个别前期受干旱、洪涝等极端天气影响过后的区域对尿素的需求虽见回暖,但也无碍于整体大行情的走跌。本月下旬,国内尿素重点地区出厂报价出现直观回调,并且得到了业内认可。华北、华东地区的实际出厂价相继跌破1600/吨,个别企业出厂价甚至达到了1530/吨;华中、东北两地的实际出厂价也在向1700/吨以下移动;西北、西南地区由于本身缺少成交,调价意义不大,报价方面暂稳;华南两广市场也因需求疲软而被业内看空,到货随之减量。事实正如笔者月初所言,下游市场在夏肥行情扫尾过程中讨论并非挺价利好,而是价格寻“底”的话题,这种在旺季尚未结束前就思考后期跌价底线的做法不知是该评价为未雨绸缪还是信心不足呢?客观来看,随着夏季追肥行情的结束,国内尿素市场确无利好因素。也许有人会反驳道:出口可以作为利好。更有一些业内人士在肯定出口利好的同时宣称“只要中国可以严把出口价格关,就可以支撑国际价格。”而无奈的是,这种说法甚至还没有来得及得到考证,就已经被6月下旬的印度招标所推翻,记得在投标结果公布后,多数人不相信能从中国采到离岸价仅为304-305美元/吨的货源,毕竟当时内销价仍可达到了1720-1750/吨,1720/吨左右的集港价显然是不会被厂商接受的“不平等条约”。但在之后的一个月内,国内厂商态度快速转变,即使集港价从1720/吨被外商博弈到1640/吨,依然还是趋之若鹜的集港,最终让贸易商轻松完成了35万吨的尿素采购量。这种迎合出口的业内态度不仅揭示着国内利好因素的缺失更预示着在内需淡季期间的尿素出口或遭贸易商继续压价。

 

印度公布“无量无价”式招标

上周五(724),印度方面发布2015年以来第五次尿素采购招标。相关消息称:印度MMTC发布不定量大小颗粒尿素进口标购,730截标,投标有效期至88,最晚船期93在装货港。对比印度年内前四轮招标的做法来看,此番并没有公布计划采购量。笔者猜测这很可能是因为印度经过前几轮招标以后,最终的成交量往往与计划采购量之间悬殊较大,基本无参考可言。回顾前四轮印度招标,第一轮,印度MMTC公司127招标,船期313,计划采购80-100万吨,但因错误估计了国际价格形势,只采购了30万吨尿素;第二轮,印度STC公司410尿素招标,船期527,以价格合适为前提,意在抄底100万吨尿素,且投标总量达到190万吨,最终成交量只有33万吨;第三轮,印度IPL公司59尿素招标,船期至629,计划采购量增加到了150万吨。收到总计超过320万吨投标量,由于价格高于预期,成交量仅有不足80万吨;第四轮,印度STC公司612尿素招标,619截标,船期727,计划采购量100万吨,由于恰逢国际价格下滑阶段,投标商压价竞标,总标量197.35万吨,最终达成量85万吨。通过对前四轮招标的回顾不难得出一个结论,那就是决定印度招标成交量多少的重点参考因素并非其计划采购量,而在于可供其“抄底”货源量的多少。有心人可以发现,在外媒公布印度本论招标的同时还“附赠”了一段其国内库存情况的说明:印度五月末库存从42.5万吨降至26.9万吨,六月已是四年来最低水平。这是否可以理解为一次炒作呢?先是无计划量的招标,再是以国内低库存说明此番招标确实是刚性需求,考虑到目前国际市场正处于供需过剩的尴尬环境下,更有中东、伊朗等出口国的新装置投产对国际市场的压力,印度此举或将引起一场贸易商之间的投标大战,但笔者相信无论是从投标量还是从标价来说,都会是“买方市场”最为理想的结果。

综上所述,我国尿素市场正处于内需淡季,缺少利好支撑,内销价已进入加速下滑阶段。在市场尚未出现成本严重倒挂导致尿素企业大范围停车平衡供求使价格达到触底以前,尿素出口就成为了内销价的主要参考点。对于近期外媒报出中国279美元/吨的离岸价来说,印度招标或以此为标准。集港价或先被博弈到1560-1580/吨,相对国内出厂价也将回调到1500/吨左右。而在被业内视为“最困难期”的八月,国内尿素低端出厂价更可能跌至1450-1480/吨。

 

(个人观点,仅供参考)杨卢义

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