工厂暂停炒作尿素涨跌交替
进入4月下旬以来，国内尿素行情持续上涨的势头略显疲软。其中很大一部分止涨因素源于市场利好暂时出尽又或是对电价调整的过分炒作，但仍能视其为一轮震荡式阶梯提价的过程。回顾今年自2月份春节过后，国内尿素行情一直重复着大涨小跌的走势。简单说来就是每轮尿素跌幅均小于涨幅，最终在抵销涨跌之后，尿素价格仍为涨势。这也被业内半开玩笑的称为“曲线救国”。言归正传，4月国内尿素利好支撑确实可圈可点，包括取消优惠电价、工厂减产检修、印度重启招标、下游工业需求增加等等。似乎每一个理由都值得业内寄予希望，正因如此，在近两个多月的尿素行情操作中，工厂调价较为积极，多以预售订单量作为涨价的筹码。据笔者观察，尿素企业提价更像是一场“阵地战”，即使缺少新单也可依靠之前待发量挺价，一旦老单子执行殆尽，便适度暗降或促销吸单，如此往复按照退一进二的方式操作，尿素价格在每轮短暂涨跌周期过后均呈递增效果。当然，这样的操作回想起来也只能建立在今年3~4月份国内尿素企业规模性检修、减产、转产的前提下。保证市场供求略带紧张，行情自然难改涨势。这期间不乏个别业内人士发表看空言论，更有卖空四月行情的经销商，最终这些人大部分只能为一时“打眼”买单了。相信本轮尿素价格涨跌交替对于业内厂商来说，仍是机会与考验共存。
业内直言尿素下轮涨价预期
面对本轮即将到来的跌价行情，业内喜忧参半。揣测工厂前期合同执行殆尽，新单成交乏力，经销商在博弈后终于等到了又一轮尿素降价促销。但预期跌价幅度并不明朗，上文所述的利好支撑除电价调整政策已经过劲儿外，其他几方面均带有不确定性。仅就目前而言，国内相继有尿素企业安排例行检修，市场供应面疲软直接促使供求趋紧。正如上周笔者所言：虽然农业夏肥需求推迟、工业需求有限，内需整体未见增加，但从供应角度考虑，尿素产量减少同样能促成了货紧价扬。时下，且不谈近期工业需求是否继续增加，也不妄论印度招标，仅分析市场供求就足够伺机抄底的经销商伤脑筋了。通过与几位业内朋友交流来看，市场不乏担忧或者说是迷茫之声。本着“供求决定价格”的市场规律，大家有理由相信，尿素短暂跌价后仍有上涨空间，却拿捏不好底价，又怕被对手捷足先登。一旦有人先下手采购，工厂肯定借势提价，抄底机会转瞬即使。另外，经销商普遍认同工厂以及下游市场缺少库存的说法，这样的现状不仅会诱发工厂囤货挺价，还会刺激经销商集中采购。毕竟新的用肥季节将至，尿素下一轮涨价预期已被提前预期。
印度招标或成鸡肋操作
今年印度尿素招标可谓吊足观众胃口，但一则印度采购商有意220美元/吨到岸的传言已令半数国内厂商感到失望。毕竟220美元/吨的到岸价保守估算中国离岸价不超210美元/吨，其所对应的尿素集港价更是只有1210元/吨，显然与当前内销价格严重脱节。当然，部分国内贸易商参考最近一次台湾招标的215美元/吨离岸，按215-220美元/吨投标，从中不难看出卖空的心态。事实上，从2016年一季度尿素进出口来看，一部分国内厂商确实操作着鸡肋般的贸易。据海关数据显示：1-3月我国尿素出口总量约为296万吨，仅3月出口量便达到90.76万吨，环比增长42.5%。想必其中不乏之前我们提到的“卖空打眼者”、以及早期集港“骑虎难下者”、更有临时起意“趁火打劫者”。总之，尿素出口虽然薄利甚至倒挂，但看似无稽的价格也会有接盘者令业内大跌眼镜，相信此番印度招标也不例外。
综上所述，国内尿素行情虽有止涨回落走势，但市场整体供求仍然趋紧，多方面利好因素仍可视为后期支撑。印度低价招标与内销脱轨，暂无参照必要。国内夏季用肥期临近，工厂以及下游市场尿素库存量偏低，业内似乎更期待5月上旬新一轮涨价行情的到来。
（个人观点，仅供参考）
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