眼看进入五月中旬，国内尿素行情已持续三周左右的疲软期，价格低位盘整且仍不时有降价促销的情况。下游利好支撑主要来自工业需求，除胶板行业稳定接货外，复合肥厂也在适量为高氮肥储备原料。与前者相比，近期农业市场表现不尽如人意。目前虽有夏季备肥，但行情存在推迟且成交缓慢的特点。这种备肥节奏对现阶段尿素行情十分不利，导致经销商信心不足，如再无有效的方式促销，后期无论是以随采随销的方式还是更为无奈的联储方式操作，都将再现春耕期间工厂厚利而经销商薄利的情景。除非此时下游抄底采购抢占先机，才有可能在之后的行情中拿到主动权。当前，农业市场滞销给主产区厂家带去了较多的库存压力，厂商进入新的博弈阶段。截止本周，华北、华东、华中的尿素主产区的出厂报价勉强维持1250-1300元/吨，个别低端成交已见1220元/吨。即便如此，尿素行情也没能脱“困”，需求疲软且更加不明朗，尤其在一些业内人士表述出夏季玉米用肥量减少的言论之后，市场观望气氛加重。此时低价尿素带给市场的不仅是滞销，更将引发大家对后市的思考。随着下一轮农业用肥期临近，何时炒作？出口形势？这类质疑也给行情平添了诸多不确定性。
行情或爆发式启动
经历过数次周期较短的涨跌行情以后，尿素本轮弱势期被拉长，持续三周的降价给尿素主产区出厂价带去100元/吨左右跌幅的同时，也暂时打破了涨跌快速交替的节奏。毕竟夏肥行情是值得“拼一把”的机会，无论是工厂还是经销商均有心妥善操作，厂商之间重新博弈尿素底价。恰好尿素行情原本就具备短期跌涨幅超20%的“群众基础”，简单说来便是经常因厂商炒作诱发集中采购，尿素先大跌后大涨的快速反弹走势。业内接受的同时谓之为行情“爆发式”启动。此番尿素在旺季来临前大幅跌价也可理解成给一部分经销商的抄底机会。对比往年夏肥行情期间尿素的利空因素不难看出，今年形势仍显乐观。尿素出厂价偏低，降低了风险预期；下游工业采购量同比往年大幅增加，减轻了供求压力；印度首轮招标失利，留给国内厂商新的议价权。所以说，当前尿素市场不乏炒作“买点”。而导致当前尿素滞销最直接的原因在于终端市场不动，高效的渠道以及快速的物流在重新定义淡储周期概念的同时，确实也给尿素淡储增加了更多操作思路。但最终体现在尿素行情上的就只剩下博弈压价、集体抄底，一次次制造昙花一现般的大涨行情。
利好支撑仍然可期
就目前尿素市场而言，利好因素依然可以从供求以及出口角度考虑。本人在之前的侃市场中已多次提起3~4月份国内尿素企业安排设备检修，部分企业则因成本或临时调整产品线而减产普通尿素。在此期间，业内少了一些供求过剩的评论，多了一些催促工厂发货的声音。虽然很多同行依然在用每周统计的高开工率继续诠释产能过剩的感念，但通常以此作为价格博弈的下游厂商却不以为然，多在按部就班的操作，旺季货源趋紧的预期可见一斑。而且这种状态在进入5月以后并没有太多缓解，除新一批尿素企业安排检修外，部分大厂在本周也宣布限产保价。如此一来，厂商之间暂时的价格博弈中，虽有部分企业妥协降价，但整体成交量有限，社会库存没能得到补充，更有挺价自储的厂家，一定程度上将加剧后期农业市场启动后的供求矛盾，为尿素价格反弹提供更大动力。出口方面印度4月份的招标最终成交62万吨，中国货源仅为18万吨，集港新货难以接轨低价，只能作为下轮印度招标的筹码。另据外媒消息称，印度上半年储备尿素量去同期相比略少。随着用肥期临近，新的尿素招标已可期待，并有望将适度提价以权衡中方厂商出口供货量。
综上所述，国内农业夏季备肥周期因尿素行情持续低迷被进一步压缩，尿素企业尝试利用检修、条产品线的方式挺价。持续两周多的滞销虽然使得部分厂家妥协降价，但下游市场库存量依旧偏低。一旦行情启动，经销商集中抄底，尿素重获反弹动力。
（个人观点，仅供参考）
中华商务网 杨卢义
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