尿素周评：政策引发供求矛盾 尿素价格再度走高 2016年12月第三周

行情回顾：

本周国内尿素行情再度恢复涨势，大部分地区价格小幅提涨30~50元/吨，业内将本轮涨价归功于环保政策。虽然国内需求未见明显好转但尿素企业供应能力已被大幅削减。供求趋紧成为当前业内最为认可的利好支撑。另外，上游无烟煤行情同样是成本面的重要支撑，随着年底安全生产指标的约束，国内煤企大多放慢了生产，在保电煤和采暖用煤的基础上，化工企业用煤量多数被限制，而且价格偏高。尿素企业生产成本因此居高不下。下游市场整体表现好于前期，但由于一些不确定因素，市场观望气氛依然较重。截止周末，华北尿素企业报价1500-1520元/吨，实际成交1480-1500元/吨；华东尿素出厂报价1560-1610元/吨，成交为1550-1590元/吨；华中出厂报价1550-1600元/吨，成交1550-1580元/吨。东北市场行情启动稍缓，省外尿素到站1550-1570元/吨，农业淡储量少，批发挂牌1550-1580元/吨；两广市场走货情况一般，目前批发报价1760-1780元/吨；西南地区尿素价格趋稳，川渝地区出厂报价1550-1570元/吨；西北地区企业地销报价1480-1550元/吨，内蒙尿素企业外发价1400-1450元/吨。

影响因素：

国内供求：内需方面主要来自农业淡储，华东部分地区冬腊肥采购等。工业肥需求受环保政策影响较大，年底原料采购推迟。业内心态方面尚可，华北、华东以及东北市场淡储量随未及预期，但相对而言已缓慢启动。尿素企业开工率本就受成本压力，持续低位，近期的环保严查更让部分尿素企业被迫减产，整体开工率不足50%。而且由于北方环保措施未明确何时放宽，尿素后期供求依然看紧。

开工方面：据中华商务网最新统计，目前全国尿素产能达7801万吨/年（去掉已退出尿素市场企业后的最新数据）。按照330天运行时间计算，全国日产能力达到23.64万吨，本周尿素企业日均总产量11.70万吨，本周开工率49.5%。

国际市场：12月第三周国际报价上调。小颗粒中国散装离岸价230-235美元／吨（稳）；黑海离岸价218-225美元/吨（涨3-7）；波罗的海离岸价213-220美元/吨（低端降1）；中国大颗粒离岸价240-245美元/吨（报稳）；埃及大颗粒离岸价255-261美元（涨11-13）。

后市预测：

尿素本周行情有序上行，价格涨幅按部就班，控制行业开工率的同时对后期价格调涨带有一定预期。企业方面更有成本以及供求作为利好支撑，短期行业暂无降价理由。政策调控或为近一阶段的关注重点。包括关税、环保以及对化肥行业的优惠调整等等。预计下周尿素主产区报价1550~1580元/吨。

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