复合肥5月评：需求清淡 市场小幅走低

5-6月份是上半年最后一波行情，虽然原料尿素、一铵、钾肥报价均出现小幅上涨的迹象，但复合肥的报价仍趋于稳中弱势，在需求清淡走货不理想的情况下，复合肥市场一直延续不温不火态势。

上旬：国内复合肥市场成交清淡，随着作物用肥时节临近，基层需求逐步释放，货源逐步抵达基层，局部地区农户开始购肥。但受市场整体需求量缩减的影响，肥企走货仍不尽人意。实际成交商谈为主。上游原料尿素局部价格上涨，磷肥、钾肥挺价为主。目前大型复合肥企业的整体开工率回落至58%左右。目前复合肥主流出厂报价：45%[CL](15-15-15)在1750-2000元/吨，45%[S](15-15-15)在2000-2200元/吨，高端报价2300元左右。

中旬：复合肥市场延续弱稳态势，新单成交不温不火，多数地区走货缓慢，基层到货量一般，经销商库存压力仍存。终端用户备肥积极性仍未提升，继续以随用随采的模式进行。低端价格成交居多。现阶段是玉米备肥高峰期，但由于较低的玉米价格，使得农户种植积极性严重受挫，致使市场呈现旺季不旺的态势。上游原料尿素局部小幅续涨，强化复合肥成本利好支撑。用肥需求萎靡，多数复合肥企业走货清淡，开工率不断下滑，整体开工率在56%左右。目前复合肥主流出厂报价：45%[CL](15-15-15)在1750-2000元/吨，45%[S](15-15-15)在1950-2200元/吨，高端报价2300元左右。

下旬：复合肥市场延续不温不火，局部成交价格低位徘徊。虽用肥季节临近，但基层购肥积极性不高，经销商压价走货居多。由于种植结构的调整，农户改种花生、大豆等作物，尤其大豆的用肥量寥寥无几，使得高氮肥的用量不断缩减。再加上多数地区小麦受雨水影响而出现倒伏，小麦预期收成减少状况下，基层农户购肥积极性下挫，经销商铺货阻力加大。在需求清淡走货不理想的情况下，多数企业降低开工率，复合肥大型企业的整体开工率仅在51%左右。目前复合肥暂定主流出厂报价：45%[CL](15-15-15)在1700-2000元/吨，45%[S](15-15-15)在1950-2200元/吨，高端报价2300元左右。

 市场方面：山东地区复合肥市场维稳之前。基于原料尿素价格的拉涨，个别企业报价有略微上调。下游基层购肥状况依然疲软，好转提升度小。多数企业表示，走销状况一般，库存消化缓慢，部分企业依市场需求灵活操作生产线。现省内45%CL（15-15-15）1950元/吨左右，成交可商谈。东北地区走销态势清冷，零星需求商在。同时，目前地区环保政策影响在，企业纷纷进入停产检修阶段。复合肥价格持稳为主，无变化。现东北45S主流出厂报价在2220-2280元/吨。湖北地区复合肥市场报价持稳，波动不大，各种优惠补贴政策尚在。据了解，地区企业库存量不大，销售承压小，目前企业开工状况尚可，走销进展不温不火。现鄂企复合肥45%CL（3*15）主流出厂报价1850元/吨，45%S（3*15）主流出厂报价2050~2150元/吨。华北地区复合肥市场维稳运行，局部地区成交稍有好转。下游基层开始购肥，经销商库存压力得力缓解。但因市场上下游支撑有限，部分企业产销压力大，局部地区继续加大优惠力度。现45%S主流出厂报价2050-2200元/吨左右，实际成交灵活可商谈。河南地区复合肥市场维稳之前，个别企业走货情况稍好。基层备肥状况欠佳，市场铺货平稳进行，目前交投局面尚不理想，下层经销商库存逐步释放。地区市场态势不温不火，现河南地区45%S（15-15-15）主流出厂报价1950-2100元/吨，实际成交灵活商谈。

 后市预测：原料行情震荡，中原进入玉米肥需求旺季，局部高氮肥走货稍有好转，但受粮食价格低迷影响，基层购肥不积极，预计6月份复合肥市场行情稳中偏弱。

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