尿素价格加速下跌 多方利空引人关注

尿素大跌促停车呼声高胀

8月第一个周末国内尿素主产区出厂报价加速下调，从中可以明显感到旺季行情大势已去，一直被业内以各种理由捧于高位的尿素价格将无可争议的步入下行通道。至于跌幅，小编仍坚持8月20日前后，山东、河北、山西、河南等地尿素出厂均价回落至1350元/吨的态度。但从近日市场反馈来看，那些起初对尿素跌价至1400元/吨以下的不认同的人们已“矫枉过正”般的看跌至1300元/吨以下。态度上的反转直接引发下游在操作上的调整，此时且不用提买断，即便是联储联销也没能有效缓解工厂的销售压力。之后的普降促销更是给下游厂商带来新的风险预期，难怪市场上期待尿素企业停车降产的呼声越来越高。毕竟当前只有开工率才能诠释出尿素价格触底线。而客观情况正如之前所言“行业开工率短期下降不易”，从时间节点来看，8月并非行业传统停车期，尿素企业出于对自身收支体系以及四季度销售淡季考虑，或将尽可能的将停车检修拖至9月以后。毕竟在讨论诸如行业责任感、联手稳价同进退等等话题之前，避免被行业淘汰才是最重要的。简而言之，除非尿素价格跌破业内公认的主流企业1350元/吨成本线，否则暂时将不会有主动选择停车的厂家，或者说这也可以理解为新一轮价格战的开始。

下游需求低迷为跌价元凶

自传统农业旺季逐渐结束以来，高价尿素明显因缺少需求而呈现跌势。其间，虽有一些大企业或调产、或直销液氨尝试降低尿素供应量，但全国58%左右的行业开工率始终是尿素市场的隐患。一旦内需进入断档期，行情难以为继，并令尿素价格加速下滑。客观来看，工业以及复合肥原料需求本应在此时“接盘”。无奈工业胶板行业遭遇房地产调控政策，众多小型胶板厂难逃倒闭厄运，且后期尚无政策松绑消息，年内对尿素需求基本可以看空。复合肥企业虽在7月下旬对尿素适量采购，但由于尿素价格连续下跌，给复合肥企业预收款造成一定影响。且复合肥企业连年赊销的问题依然难解，令不少复合肥厂苦不堪言，只能推迟生产计划。当然，最直接限制复合肥企业采购的原因还是环保检查，据相关部门消息称：8月15日山东临沂环保检查，为期20天，所属复合肥厂已基本处于停车状态。另外，湖北、四川等地也有类似环保限产消息传出。如此一来，尿素行情再遇需求断层，虽然也有一部分人预期这将带来9月中旬的复合肥补采行情，但从竞价销售、破成本线、亏损停车的这一过程来看，后期可预见到的需求对行业未必是件好事。

国际市场能否再“介入”

随着国际尿素价格7月下旬以来的触底反弹，截止8月上旬，多数贸易国离岸价报到195~200美元/吨，涨幅10美元左右。恰好国内尿素价格此时出现了70~100元/吨的下滑，成交价直逼1400元/吨。此时的“外涨内跌”令厂商对尿素出口的关注度有所提高。若中国离岸价能达到210美元/吨，1360元/吨的国内集港价或能得到厂家妥协。虽然一些贸易商开始盘算内忧外销，但一个严肃的问题摆在眼前，国际市场是否还有中国尿素的一席之地？从2016年开始，伊朗、沙特专供出口的尿素装置入市，就此带来了新的国际尿素定价格局，缺少价格优势的中国货源随即被打压。除东南亚市场外，我国尿素出口明显遭遇瓶颈。如今，借助印度以及其他进口国需求好转，国际价格触底反弹，然而伊朗以及沙特的货源也将严阵以待。恐怕此时贸易商的集港算盘又将变成后期的回流变现。

综上所述，本轮尿素跌价行情或因山东等地复合肥企业环保限产而进入加速下滑阶段，就触底而言，显然难以止步于主流成本线。换句话说，主产区尿素出厂价越早跌至1300-1350元/吨，便能越早看到行业开工率的调整。至少在业内集体看空后市的情况下，若无供求作为支撑参考，价格恐难触底。至于后期可能出现的复合肥补采以及9月部分地区的秋季备肥需求来说，只希望不要被某些厂家理解为坚持生产便可得到的“绿洲”，因为这很可能引发更为严峻的价格战。预计8月底，国内尿素主产区尿素价格回落到1300-1350元/吨。

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