尿素10月评：利好支撑频发 价格震荡上扬

行情回顾：

10月国内尿素行情不乏利好支撑，从政策到市场，再到出口局势，尿素主产区报价徘徊在1650-1750元/吨。上旬国庆小长假期间未见传统促销吸单，工厂执行前期合同为主，也许销售压力可谈，况且长假期间便传出了印度RCF公司10月14日招标消息。业内迅速寻找价格参标。恰逢此时，高成本、低开工的促涨因素被一致认可，各地报价自然坚挺。中旬的“十九大”会议召开进一步限制了晋、冀、鲁、豫部分尿素企业的产能，供应面缩进带来货源趋紧预期，而10月14日的印标也有中国24.6万吨的成交量，集港热缓解所谓的淡季内销压力。下旬本该理性窄幅回调的行情再遇印度RCF公司10月31日招标，国内尿素价格顺势止跌反弹，市场炒涨心态明显。截至月底，山西外发站台报1700元/吨，站台实际成交小颗粒1660-1680元/吨，大颗粒1680元/吨；河南火运外发1680元/吨，地销农业1720元/吨，工业1700元/吨；河北报价1740元/吨，内销1720元/吨左右；山东报价1740-1780元/吨，临沂工业接货1780-1790元/吨；两广地区需求一般，批发价1950-1980元/吨，有价无市；东北市场淡季暂无行情，外省货源东北到站价1800元/吨。

影响因素：

供求方面：10月尿素价格震荡上扬，本应上调的开工率因环保检查以及“十九大”的原因，不涨反降，月下旬的尿素开工率一度不足50%。俨然成为了高价尿素的直接理由。内需方面不及预期，或者说高价尿素打消了下游大公司的淡储意图。部分中小型经销商虽有赌后市备货，但终端市场平淡，库存待销。相对而言，随着国际尿素市场“崛起”，国内港口热度升为，截止月底港存已超60万吨。不过，部分复合肥、胶板行业仍在后期环保检查限产的范围内。尿素农业需求跟进不佳，淡储推迟反倒被一些分析人士口中后期集中采购的理由。另外，最主要的促涨因素来自印度招标，而从印度相隔两周的连续招标看来，刚需较为明显。一轮高于一轮的到岸价更是将贸易商的胃口钓足，标准的利好因素。 

国际方面： 10月14日的印度招标与预期基本吻合，报价CFR290-295美元/吨，比上一次招标高出5-6美元/吨，相当于中国FOB275美元/吨左右，伊朗FOB278-279美元/吨。继RCF10月14日尿素进口标购确定42.6万吨成交，中国占24.6万吨之后，印度NFL10月25日印度突然发起新一轮标购，在本来就对后市看好的供应商来看，这是价格继续上涨的又一助燃剂，但利空买方市场。印度计划在年底之前再进行两次标购，预计100万吨的采购量。其他地区仍有产能释放的空间：伊朗的Pardis新装置尚未生产；阿尔及利亚的装置复产，贸易商仍在等待AOA的尿素。

中商预测：本月国内尿素价格震荡上扬，政策限产的尿素产能恢复缓慢，更有集港需求化解内销压力，国内供求局面尚可。下游厂商较为谨慎，操作风险不言而喻，多数大公司依然按需采购。预计11月上旬受印度招标利好支撑，国内尿素持稳于1750元/吨左右；中旬开工率或有增长，内需疲软博弈价格，判断尿素价格小幅回落至1700元/吨；下旬国内市场继续议价采购，主厂区报价1650-1680元/吨。 

月内行情：

第一周，国庆长假回来的第一周，国内尿素行情短暂小幅回落后，再现上涨趋势。业内观望心态中掺杂着对成本上涨、开工率低、印度招标等利好因素的认可。坦言工厂不缺炒作理由，更有前期待发量缓解本就不大的销售压力。随着本周六10月14日的印度再度招标迫在眉睫，多头贸易商盘算心理价位，而国内目前的小颗粒尿素集港价也顺势涨至1710-1740元/吨。内销方面则暂与国际价格持平。虽然国内市场需求仍然平淡，新单成交量有限，不过从周后期山西、河南外发成交价登上1600元/吨的实单看，业内确有看好的呼声。

第二周，“十九大”召开，对国内尿素行情影响有限，但也不得不提，河北、山西、山东、河南部分企业因开会和“2+26”多有减产停车的情况，业内对此视为利好支撑，供求面再度看紧。而各厂报价也随之上调，周内整体涨幅在30-50元/吨的水平。下游观望气氛未散，反观价格继续炒涨，经销商大多忧心后期的操作空间，风险也在增加。周后期更是有个别前期低价囤货的经销商适量放货。另外，印度10月14日的招标经过淘汰投标、还盘议价基本确定了采购意向，标志着成交再度提高。

第三周，随着“十九大”闭幕，市场浮现诸多不确定因素，最直接的关注点便是河北、山西、山东、河南部分因开会和“2+26”减产停车的企业是否会集中复产。然而在各尿素产地未见明显复产的情况下，印度新一轮尿素招标又来了，这已是本月第二次，且并非传统采购商，贸易商再度嗅到货紧价扬的味道。国内厂商自然不会放炒涨机会，尿素顺势触底反弹，周后期涨主产区出厂价幅均在30-50元/吨。

(关键字：尿素 月评)