诸多因素利空尿素 下游再待低吸操作

常言道新年新气象，国内尿素也是在短短一周内便经历快涨快跌行情，价格调整幅度基本控制在50元/吨左右。业内对此似乎已习以为常，熟练操作着低吸高抛。正如小编元旦前所言，市场供求利好局势未改，尿素涨价判断不变。而下游厂商的信心同样来源于此，对于尿素主产区1900元/吨的初步抄底预期表现出“维护”、“参与”的态度。这至少是对尿素企业挺价标杆的认可。事实上，从12月下旬至今，大多数尿素企业执行着前期低价订单，其保价能力不难从山西出厂价高于山东的现象中感悟一二。怎奈道天有不测风云，先有元旦前的“政策干预”，后有一场席卷南方的大规模降雪气候，给尿素行情带来了诸多变数的同时，或许也给市场更多的操作机会。

政策干预“常伴”左右

围绕尿素的政策调整起初着眼于抑制煤价、限气、出口零关税这类利好支撑方面，但随着12月下旬国内主产区尿素价格飙升至2100元/吨以后，“抑价政策”初露端倪，为做好2018年春耕化肥供应工作，12月27日发改委经贸司召开化肥生产用煤产需对接会，与会企业包括发改委经济运行局，中国煤炭工业协会、中国氮肥工业协会、国家能源集团、晋煤集团、阳煤集团及鲁西化工、山西天泽等全国13家重点化肥生产企业。会议中对化肥生产情况和生产用煤需求形势进行了分析，并就如何保障2018年春耕化肥生产供应和价格基本稳定进行了工作安排和部署，从供需两端进行对接。业内对此事件的解读无疑就是“压价”，且立竿见影。从12月底至元旦放假期间，国内尿素价格普降，个别企业降幅超100元/吨。整体报价水平向1900元/吨靠拢。客观分析，此番价格干预虽未被公示，一些贸易商也不以为然，但在大多数市场参与者看来，政策再度成为了尿素后市不确定因素。

雨雪天气影响尿素布局

从元月上旬的尿素行情中不难发现，所谓的政策限价风波很快被市场消化，毕竟工厂待发量大，开工率低，社会库存在贸易商一定程度的变现以后形成了新的刚需。眼看又一轮探涨行情即将起步，1月2日~4日一场大范围的强降雪天气席卷了包括山东、河南、陕西、湖北、江苏、安徽等地。6日~8日再遇第二轮雨雪天气袭来，且两轮雨雪范围高度重叠，对运输影响不言而喻。汽运停滞给本将回暖的尿素行情泼了冷水，令山东、河南等尿素主产区报价再度下调。同时，由于雨雪天气禁止危险品运输，液氨销售首当其冲，部分前期转卖液氨的尿素企业“降氨提尿”，以河南晋开为例，其尿素日产量已从2000吨提至4000吨。这样的调整等同于变相触及到了尿素开工率这一敏感话题。毕竟当前业内对尿素后市看涨预期多半建立在低开工的格局下。至此，突如其来的雨雪天气不仅从运输角度影响尿素行情，更可能从供应面给尿素后市带来不利影响。

淡季需求莫要过高期待

当前国内尿素淡季市场已算差强人意，一定程度的追涨操作也将尿素价格推至2000元/吨以上。然而从近期频繁的雨雪天气以及政策干预的角度分析，业内对高价尿素的追捧已见瓶颈。也就是说，超过2000元/吨的尿素出厂价在下游厂商看来，不谈是否认可，但至少有一定操作风险。另外，随着春节临近，下游胶板行业放假以及受环保限产的情况愈发普遍，原料尿素需求减少；复合肥企业受制于销售压力增加，采购尿素的节奏同样放缓；至于农资公司方面，除了等待尿素价格回落到1900元/吨以后，再操作低吸高抛外，暂无新的态度可言。事实上，淡季尿素1900~1950元/吨的出厂价已属高位，在无更多利好因素出现的情况下，莫对价格期待过高。

综上所述，受近期政策干预以及恶劣天气的持续影响，国内尿素价格呈现窄幅波动趋势。这其中，行业开工率仍为重点关注指标。另外，下游市场心态未见崩坏，1900元/吨的尿素价格尚被视为可操作价。预计元月中旬，国内主产区报价徘徊在1900元/吨左右，以备工厂吸单保价。

中华商务网 杨卢义

（个人观点，仅供参考）

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