尿素周评：市场消化利空 下游观望待采 1月19日

行情回顾：

本周国内尿素行情处于阴跌局面，月初的雨雪天气侵袭华东、华中以及南方多地，运输受阻影响发运及销售，累及本周工厂销售继续疲软，降价促销更是令经销商产生进一步博弈的态度。据了解，周内由于尿素新单成交价较为混乱，主产区报价跌破1900元/吨以后，由于估计前期低价单执行，促销一单一议，成交价差较大。两河、两山区域的尿素出厂成交价从1830-1880元/吨不等。而前期市场虽存抄底预期，但博弈局面下的操作已放缓。截止周末，华北尿素企业报价1900元/吨，低端成交1850元/吨左右；华东尿素价格盘整，山东出厂报价1900-1920元/吨，山东临沂工业接货1930元/吨；华中地区出厂报价下调，河南主流成交1880-1900元/吨，内需不佳，汽运自提1880元/吨，外发1870元/吨；两广市场农业需求淡季，工业采购放缓，市场批发价2160-2180元/吨；西南地区限气尿素开工率底，川渝地区出厂报价2050元/吨；西北内蒙尿素企业外发价1850-1900元/吨，到东北的到站报2050-2100元/吨。新疆尿素暂时停止外发。

影响因素：

本月上旬尿素市场疲软走势延续至今，需求收紧进一步促使工厂选择妥协低价。厂商博弈将尿素主产区报价压至1900元/吨以下，预料之中的阶段性回调本该以抄底补仓结束。但上周发改委再出政策干预，发改委、工信部等12个部门日前联合下发《关于做好2018年春耕化肥生产供应和价格稳定工作的通知》，追加安排550万吨化肥淡季储备任务保障春耕需求，此外还将在保障化肥生产，加强运输和信贷支持，指导农民科学施肥等方面加大管理力度。受其影响，业内对尿素后市供求面存有疑虑，对行业开工率的关注进一步加深。需求方面，春节临近，胶板行业开工率下降，原料需求降低；复合肥企业原料采购放缓；部分农资公司对新的化肥淡储招标表现出一定兴趣。

开工方面：据中华商务网最新统计，目前全国尿素产能达7857万吨/年（去掉已退出尿素市场企业后的最新数据）。按照330天运行时间计算，全国日产能力达到23.81万吨，本周尿素企业日均总产量10.35万吨，本周开工率43.5%。

原料市场：对于下调煤价的原因，七大煤企均表示，进入2018年以来，煤炭市场供需形势趋紧，市场价格波动较大，燃煤保供稳价面临较大压力。作为国企，要积极承担煤炭企业的社会责任，带头维护电煤市场价格稳定。随后，神华和中煤等大型煤企也开始带头降价，这进一步降低了市场预期。业内认为，随着大型煤企纷纷降价，支撑煤价上涨的动力不足，煤价短期或将见顶回落。

尿素国际：1月18日国际报价多数下滑。小颗粒中国散装离岸价300-320美元／吨（低端降10）；黑海离岸价225-230美元/吨（涨2-5）；波罗的海离岸价219-223美元/吨（低端降1）；中国大颗粒离岸价300-310美元/吨（高端涨5）；埃及大颗粒离岸价256美元（跌10-11）。

后市预测：

国内尿素行情暂时疲软，供应面暂无过多调整，需求放缓促使定价话语权不明朗，工厂妥协降价。业内对近期政策干预的利空进行消化，尿素定价话语权暂归买方市场。未来一周继续关注开工率变化，行情或从中再现抄底商机。预计价格回落至1800-1830元/吨。

(关键字：尿素 市场分析)