三月未至中旬，国内尿素行情便已呈现止涨回落趋势，比之前预测的价格调整期，提早了一周。市场同样对夭折的“节后涨价行情”表示失望，毕竟春节前后尿素市场所谓的供求紧张局面没能带来预期涨幅。截止三月初，尿素主产区出厂报价区间仅维持在1960~2020元/吨的水平，且新单成交乏力，执行前期订单的工厂不得不为后续销售谋划出路。“促销”一词虽不明讲，却已暗降操作。当然，除内需对高价尿素缺乏认可并博弈外，“两会”期间对河北以及周边地区尿素下游行业的影响同样对尿素探涨构成了抑价作用。同时，国内尿素行业开工率的快速回升以及印度上周尿素采购招标，也给后市操作带来了一定利空风险。
内需暂时“青黄不接”
农业春季用肥迫近，市场整体供求局面与年初相比已有明显不同。随着二月中下旬国内气头尿素企业复产节奏加快，行业整体开工率从45%回升至55%的水平。耳熟能详的四川泸天化、玖源、天华、重庆建峰、河南中原大化等气头企业均“榜上有名”。随着尿素企业复产热度进一步升温，以供应面不足为由的看涨人士偃旗息鼓。然而，未曾料到的需求疲软却是本轮跌价的主因，无论是省级农资公司还是中小型经销商，均保持按需采购，随进随出的模式操作。导致大多数尿素企业待发量执行缓慢，新单促销力度弱，后续库存难免承压。而此番看跌行情不仅在于供应面的开工率提升以及工厂暗降力度加大，更在于需求面“青黄不接”的尴尬处境。简而言之，华东、华中局部首轮农业用肥需求进入尾声，此轮行情中不乏经销商抛售前期低价库存的现象，尿素实际涨幅低于预期。面对之后的小麦返青行情，下游补采尿素的意愿被抑制；复合肥消化前提库存，高氮肥生产推迟，至少采购尿素原料方面会重新博弈低价。同时，“两会”召开期间，河北及周边地区胶合板行业被限。山东、河北、河南等尿素主产区后续工业需求暂时断档，“青黄不接”的现状预示价格看跌。
尿素出口瓶颈不减
上周，印度MMTC公司于
综上所述，自进入三月以来，国内尿素市场受多重因素共同影响，涨势不仅放缓，且带有阶段性下滑趋势。虽无碍于春季用肥启动，但从厂商炒涨尿素价格的意愿看，预期涨幅或难达到。相对而言，随着国内尿素开工率提升，各地农需轮动，供求局面有望达到良性平衡。事实上，前文提到“两会”期间，下游工业需求疲软正是目前内需断档的症结。也就是说，华北、华东、西南等地区受环保检查所限，下游行业开工偏低，随着“两会”结束，部分胶合板厂、复合肥厂有望于3月20日前后复产，尿素工业需求回升趋势，或迎一轮集中采购。另外，后期尿素市场仍需关注煤价趋降对成本以及经销商心态的影响，至于开工率更不可忽视。预计3月15日前尿素主产区出厂报价回归1900元/吨上下，随着工业需求好转，部分报价有望再度探涨至1950元/吨。
中华商务网 杨卢义
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