尿素周评：厂家新单收款不佳 整体市场弱势走低 1月4日

本周国内尿素市场继续弱势走低，局部下滑幅度较大。尽管部分厂家安排检修等措施限产保价，但在需求疲软及煤炭价格下滑导致成本面支撑削弱，价格下滑不止。尿素厂家新单收款压力进一步加大，整体市场成交重心不断下移。截止周五，山东出厂成交参考价1880-1900元/吨，河南1850-1870元/吨，山西火运价1750元/吨；两广市场批发价下滑至2040-2060元/吨；四川出厂报价下调至2150元/吨，成交参考价1950-2050元/吨；西北内蒙外发价1700-1750元/吨，陕西出厂报价1850元/吨；新疆主流报价1600-1650元/吨。

影响因素

供应方面，据中华商务网统计，目前全国尿素有效产能为7690万吨/年。按照330天运行时间计算，全国日产能力达到23.12万吨，本周尿素厂家日均总产量11.15万吨，开工率48.2%，较上周下降0.1%，基本维持在上周水平。因限气原因气头厂家几乎全线停车，即使在开工的开工仅在4-6成，山东等地部分厂家为保价持续减产或检修，湖北前期停车检修厂家重启时间推迟元月5日，东北吉林长山计划元月重启，山西晋城尿素厂家持续错峰生产。今年天然气供应相对充足，气头厂家有望相较去年提前1个月复产。据中华商务网了解中原大化计划本月下旬复产、西南等地气头厂家也有计划于1月底陆续复产。前期因故障停车的山东明水大化将于元月下旬计划复产。届时日产量较前或将增加2万吨。

需求方面，大型经销商大多继续采取随进随出模式操作，部分中小经销商开始少量拿货，但暂未形成规模。复合肥厂家开工低位下采购热情不高，胶合板行业12月已有部分放假，还有些本月中旬陆续停车。工业需求愈加薄弱，农业经销商目前仍多以观望为主。出口方面，本周国际市场尿素价格筑底反弹，印度新一轮招标将于本月进行，12月底时，库存量已降至40万吨以下，这将在后期中国尿素出口价格面提供支撑。

原料市场：本周国内无烟煤市场价格小幅下调。近期国内无烟煤市场承压运行，局部地区小幅下调无烟煤价格。目前均以安全生产为主，叠加严查超产、冬季运输形势、环保受限等因素影响无烟煤价格基本稳定。供应方面，随着橙色预警的解除，前期停止销售的煤矿逐步恢复正常生产，供给端稍有宽松。当前晋城、阳泉地区主流煤矿由于产量偏低，对块煤价格起到一定的支撑作用。另外，受下游需求消极影响，地方矿及中间商销售承压，还有受环保影响，公路煤出货受限，部分地方矿为缓解销售压力继续调降。需求方面，冬季各地环保限产政策较多，下游化工企业开工受限，化工煤需求低位延续。现阶段民用煤对煤价支撑作用不大，无烟末煤趋弱发展，尽管煤炭需求已进入旺季，电厂库存重心下移，但经过前期淡季的提前补库，仍处于相对高位，高库存抑制采购需求，电厂钢厂采购精煤采购需求一般。再者，钢焦市场的疲软也对末煤造成一定影响，加之受环保影响，下游化工企业开工较低，对无烟末煤的需求有限。整体来说，市场对无烟煤的需求有限，无烟煤承压明显，后市供需双方继续博弈，无烟煤易跌难涨，预计下周局部地区无烟煤矿仍有降价的可能，幅度在20元/吨左右。    

尿素国际：1月3日，国际尿素市场有所回暖。中国小颗粒散装离岸价285-287美元／吨，涨1美元；黑海离岸价265-270美元/吨，稳；波罗的海离岸价255-265美元/吨，涨3.5美元；中国大颗粒离岸价275-280美元／吨，涨4美元。

后市预测：目前国内尿素厂家库存不高，虽有挺价意愿，但新单收款不佳下，不得不降价走货，加之业内对短期市场信心不足，多持看空态度，因此终端需求短期内难见回暖。春节前后及假期期间下游胶合板厂都将停车放假，需求萎靡不振，农业经销商则仍是观望为主。目前国内尿素市场暂无利好支撑，市场心态较差，预计短期行情仍将弱势为主，后期随着印度发布新一轮招标国内市场将会发生相应变化。

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