11月，复合肥国内市场政策延续淡稳走势。月初，市场交投惨淡，厂家零星接单，业内人士普遍缺乏操作信心。随着月中磷复肥会议的召开，复合肥冬季市场全面拉开，但是并未有较多利好消息随着会议释出。目前是磷复肥会议过后的一段酝酿时期，仅有部分企业零星出台了冬季价格政策，多以爆品打造、买断出厂、打款计息为主。据悉部分地区45%S(15-15-15)主流价格在2050-2200元/吨。另外多数企业现今操作谨慎，一方面由于上游原料持续疲软，尤其是尿素近日波动频繁，在连续的价格下探之后出现了小幅回涨。复合肥厂家原料购入谨慎、观望持重，加之前期多数企业原料储备已然能够应付目前低位生产;另一方面基层农需释放缓慢，终端农产品利润萎缩，农民购肥不积极，这也就造成了下游经销商谨慎态度，为了规避较大的资金风险目前打款进度缓慢，回运乏力。尽管市场仅有少数出台价格、多数企业暂不报价或实单执行一单一议，市场价格基调已然定局，后市出台价格必不会跟目前市场主流价格相差太多。在本年度这场收官大战中，今年的冬储市场委实不如人意。目前复合肥场内装置开工率仍低位运行。冬季到来，各地相关部门相继出台环保预案等管控措施，进一步应对化工企业污染问题，下令相关化工企业限时整改。环保政策加严、环保标准提升加速淘汰落后企业，行业竞争压力增大，集中度进一步提升。
上旬：复合肥冬储行情走势不明朗，多数企业未出台冬储相关政策，实单多执行一单一议，价格较前期多有小幅调整。下游经销商仍待市观望，签单较少，场内新单寥寥。上游原料行情疲软，尤其是尿素近日跌势不改，价格已降至年内低点，一铵、钾肥表现持续弱势，复合肥成本面利好支撑不足，短线内复合肥价格稳中偏弱运行。原料面弱势，加上市场低迷景象，复合肥厂家多轮番计划检修或低位开工、降低库存。目前国内45%CL(15-15-15)出厂均价2043元/吨，45%S(15-15-15)出厂均价2320元/吨，大单可议，后期价格仍有下探可能。近日，多家上市肥企前三季度净利润排名公布，多有亏损。复合肥企业走势愈加艰难。
中旬：国内复合肥行情僵持运行，场内观望气氛浓厚。上下游操作谨慎，场内近期大单寥寥。下游经销商待市观望，回运积极性欠佳。业内多数人士等待本周在青岛召开的磷复肥会议，希望会议有利好消息面释出。本周上游原料维持弱势运行态势，尿素大稳小动，钾肥表现平平，一铵表现一般。复合肥成本面利空因素充斥，暂无利好支撑。近日，浙江省农业绿色发展暨“肥药两制”改革推进会在台州黄岩召开。据悉，浙江化肥、农药施用量已连续6年实现负增长，累计降幅达15.9%、29.7%。近年来，浙江省农业绿色发展的空间布局不断优化、生产方式不断升级、农业环境不断改善、绿色经济不断壮大。2019年，对于化肥行业而言，是加速优胜劣汰的一年。随着安全环保政策的日益严格、市场需求的持续萎缩，很多不具备核心竞争力的小厂家纷纷倒闭，而拥有资源优势、管理优势、和成本优势的综合竞争力突出的企业，则逐渐脱颖而出。可以看到，市场竞争在进一步的呈现两极分化，且这个趋势在未来仍将持续。目前国内45%CL(15-15-15)出厂均价2039元/吨，45%S(15-15-15)出厂均价2312元/吨，实单可议。
下旬：国内复合肥市场延续清淡走势，场内交投较清淡。磷复肥会议过后，市场并未出现大幅向暖景象，相反业者多持慎重心态、酝酿情绪。近期原料面持续疲软，尤其是尿素在持续下跌之后出现小幅回涨现象，复合肥成本增加，厂家原料购入谨慎，并未大规模采购。基层农需暂未释放，经销商持重维稳，按需购买，仅适量打款。目前场内交投一般，冬季市场预收推进缓慢。复合肥厂家装置开工率低位运行，震荡盘整。另一方面，冬季以来，各地环保预案相继出台。环保高压下，部分厂区相应限产停产，这也加剧了目前场内装置低位运行。按理说，市场越低迷，行业人士对利好消息就越是期待。据了解，复合肥厂家陆续召开经销商大会，冬季价格相继出台，此举一定程度上也提振了目前市场萎靡交投。即使前路坎坷，复合肥企业砥砺前行、市场交投预计会在下月逐步向好。
市场方面：本月复合肥报价稳中偏弱，价格下滑，实单多执行一单一议。由于复合肥成本面缺乏利好支撑，短期内价格维持弱稳走势，仍有下探可能。平衡肥目前出厂及成交均价2147元/吨，45%CL(15-15-15)出厂均价2014吨，45%S(15-15-15)出厂均价2279元吨;局部地区45%CL(15-15-15)实际成交价格甚至跌至1900元/吨。山东地区45%CL出厂价1900-2000元吨，江西45%CL出厂价1900-2000元吨，湖北地区45%CL出厂价1950-2050元吨，东北地区45%CL出厂价在1900-2050元吨;山东地区45%S出厂价2050-2200吨，江西45%S出厂价2050-2180元吨，湖北地区45%S出厂价2050-2180元吨，西南45%S出厂价2100-2400元吨，东北地区45%S出厂价在2100-2280元吨。
华东地区：山东金正大复合肥报价暂稳，山东生产基地前期检修，近日恢复生产，新单跟进不多，短线价格或稳;山东寿光联盟年产能120万吨，正常生产，日产3000吨左右，库存尚余10000吨。冬储政策尚未出台，待市观望。暂不报价，参考前期价格45%S(15-15-15)报价2300元/吨、40CL%(30-5-5)2050元/吨;山东润银生物化工复合肥近日装置开工低位、库存较低。因市场清淡，走货一般，参无报价;安徽六国近日停车检修，暂不确定具体开工时间。库存低位，走货零星，下游待市情绪较重，场内大单稀少。参考前期报价45%S(15-15-15)2300元/吨;山东沃科齐正常生产，日产240吨。库存低位。近期不产氯基肥，45%S(15-15-15)出厂报价2050元/吨。豆粕加菌剂价格1080元/吨。目前产销平衡，青岛、德州一带提货积极性尚可;江西瑞博特正常生产，日产200吨左右，库存尚可，暂无停车计划。氯基复合肥均价2100元/吨左右，含生物菌30%S(15-6-9)出厂报价2850元/吨。西南地区：重庆中化涪陵复合肥装置正常生产，暂开一条线。库存低位，新单一般，价格多一单一议，大单可议。参考报价：45%CL(15-15-15)1930元/吨;贵州西洋生产正常，日产2300吨左右，库存15000吨左右。冬季预收顺利，走货尚可、暂不报价。参考前期价格：45%S(15-15-15)2550元/吨。华北地区：北京中化生产正常，走货一般，市场清淡，日产大概1000吨，库存尚余5万吨左右。短线报价暂稳，实单多一单一议。参考报价45%CL(15-15-15)2050元/吨，45%S(15-15-15)出厂价2300元/吨;河北冀衡有效产能80万吨。近日复合肥装置正常开工，日产约1200吨，库存尚可。冬季预收政策预计本月底出台，暂不报价;山西华鑫生产正常，日产1600吨左右，产销持平、库存低位。暂不报价。参考地区主流报价45%CL(15-15-15)1900-2000元/吨;华中地区：河南济源丰田肥业硫基复合肥、掺混肥系统生产正常，正常接单。13-17-15(S)出厂报价2050元/吨，15-15-15(S)出厂报价2070元/吨;湖北祥云复合肥前期山东生产基地停车检修，近日复产。报价暂稳，出货一般，短线价格或稳。东北地区：辽宁津大盛源前期停车，近日生产正常，日产2000多吨，库存低位。冬储订货会召开期间推出优惠价格，打款计息1分。目前下游经销商陆续开始提货，走货尚可。参考报价：45%(12-18-15)2210元/吨;辽宁西洋特肥正常生产，产线低位运行，日产600吨左右，库存10000吨左右。市场清淡，走货平平。参考前期报价，短线内价格或稳：45%S(15-15-15)出厂报价2270元/吨;西北地区：咸阳撒可丰年产能30万吨，近日停产检修，断续生产，暂不确定具体复产时间，暂不报价。参考前期价格：45%CL(15-15-15)2100元/吨;45%S(15-15-15)2400元/吨，大单可议。
后市预测：目前复合肥市场整体呈现低迷态势，市场交投并不如预期。作为每年肥料市场的收官之战，冬储市场低迷时间越长，人们对于利好的消息就越渴望。后市随着冬储行情推进，厂家收款需要会推动价格出台。市场价格主流基调确定以后，下游经销商或将相继打款备货。预计复合肥市场将在12月中旬左右迎来一波预收小高峰，届时场内装置开工率随之上升。但是由于原料面缺乏利好支撑，复合肥价格短期内不会有大的变动，仍有下探可能。
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