一、国内磷铵市场综述
5月一铵行情由弱转盛，月初夏季肥进入尾声，下游企业需求清淡，厂家签单情况不理想，库存销售压力大涨，一铵出厂价格一再下降，云南、湖北地区55%粉状一铵成交价格下滑至1650元/吨，大单仍有优惠力度。进入下半月，成本面硫磺价格上涨，对一铵底部形成一定支撑，企业信心回暖，加之部分企业下月有检修计划，由湖北部分企业带头的一波涨势，蔓延到云南，河南等地，上涨幅度50-100元/吨不等，行情回暖，下游抱着买涨不买跌心态，陆续拿货，多数企业有一月左右待发量。
二、国内磷酸一铵市场分析
多地一铵企业报价稳定，华中地区主流成交价格上涨至1700元/吨，而下游方面除按需订单外，多观望运行，走货多以前期订单按需发量表现为。河南地区55%粉出厂价1800元/吨，万洋检修至月底，部分企业接单价1750元/吨。云南主产区，55%粉主流出厂价1750元/吨，58%粉主流出厂价1850元/吨，60%粉出厂报价1950元/吨，云天化日产1800吨，出厂成交1650元左右。安徽地区55%粉主流出厂1850元/吨，司尔特长单可发运至6月初，暂无库存，安徽六国一铵自用，报价暂无参考意义。55%粉状一铵山东到站价1900元/吨。58%粉状一铵山东到站价2060/吨。
出口方面：目前中国FOB价格55颗粒250-255美元/吨， 60%颗粒275-280美元/吨， 63颗粒290-300美元/吨，出口订单受疫情影响不大，月底孟加拉发出招标，湖北、西南企业积极响应，缓慢商谈中。截止本月末一铵港口库存6.09万吨，集港量较上月末有所减少。
原料市场：湖北地区低品位磷矿价格下调5-10元/吨，其他品位磷矿石价格稳定。进入月中后市场陆续开始盘整，市场心态逐步转稳，但降价情绪依然占据主流。市场看空情绪偏浓，但购销双方就价格调整仍在僵持，截止月底市场就价格调整日期仍未给出具体时间。5月，月初“五一”假期归来，国内部分硫磺炼厂库存压力较高，国产硫磺价格承压下行本月中旬，虽然港口市场持货商挺价气氛持续推动，但普光气田万州港固硫价格仅上调20元/吨。国内硫磺市场行情小幅盘整，国产硫磺价格波动有限。下旬，国内港口现货市场价格继续坚挺，硫磺市场行情上行。因港口现货持货商捂盘挺价，部分下游工厂采购意向转为国产货源，需求面表现尚可，国产硫磺价格小幅上行。液氨本月价格已跌至成本，厂商艰难，跌势放缓。目前多数大厂仍放氨继续，下游需求萎缩，整体交投气氛差，探底出货减压，山西、河北等局部放货量有所减少，降至底部需量变支撑指引，短时内寻契机提振。
后市预测：一铵国内本月开工率60.52%，国内平均日产3.4万吨左右，具体来看湖北地区世龙日产1500吨，祥云日产增至4750吨左右，洋丰日产维持2200吨，鄂中1500，三宁化工1200吨，泽东1500吨，瓮福、丰利停产中，下月金源晨光、云南鸿泰博预计停产一月左右。需求方面：复合肥市场整体处于下滑趋势，主要是受上游原料弱势及下游需求转淡影响，厂家主发前期订单，新单跟进一般。据不完全统计，5月整体平均开工率52.15%，环比下跌6.34%;主要是东北市场基本结束，厂家纷纷下调开工，避免过度累积库存，新一波一铵采购缓慢启动中，后市市场受减产及检修带来的供应减量影响及成本面带来的提振，更大程度的影响仍需依靠市场需求提振。短期暂无下滑风险，震荡运行。
5月初，中国二铵价格节节败退，市场交投疲软，国内进入需求淡季。出口市场虽然活跃，但价格不及预期。中国64%二铵主流价格下滑至2050-2100元/吨。5月初，市场观望情绪占据主流，国内市场需求基本结束，市场进入观望盘整阶段，国内价格陆续开始下调。5月中旬后，国内市场需求基本停滞，企业集中精力供应出口市场，企业签单量陆续增加。进入月末，内销市场零星成交，企业国内待发流向有限。部分企业装置开始进行常规检修，二铵整体开工率下滑。
国际市场：印度买方需求上行，巴基斯坦二铵买方商谈中。月初NFL招标4万吨二铵，中国二铵价格稳定在305美元/吨FOB，巴西一铵招标结果在300美元/吨CFR。企业重心出口市场，集港待发订单较多。月中，GCT计划5月恢复一铵生产，上周印度RCF招标9万吨二铵，孟加拉国招标60万吨二铵，4月印度工厂有关停操作，但二铵采购需求较为强劲，中国出口价格下滑至304-306美元/吨FOB，印度二铵价格在311-315美元/吨CFR。5月19日中国企业开始集中投标孟加拉60万吨的订单，从投标结果来看，孟加拉招标价格折合中国出口价格为290-295美元/吨FOB。目前市场心态较为低迷，但国际市场需求依然存在，价格方面支撑力度不足。中国2020年1-4月中国磷酸二铵出口总量为120.6万吨，总出口金额为3.62亿美元，1-4月出口均价301.61美元/吨。
原料市场：国内港口硫磺库存在271万吨，长江港口散货颗粒目前报价在675元/吨，而上月长江港口硫磺散货颗粒价格报价在650元/吨，上调25元/吨。磷矿市场看空情绪偏浓，湖北地区28%品位磷矿石船板交货价格在345-350元/吨，价格仍有下行趋势。合成氨价格震荡下行，和上月相比合成氨湖北地区价格下调300元，目前湖北地区液氨市场价格在2350元/吨。
后市预测：国内二铵行情弱势盘整，部分企业减产检修，国内当前正处于淡季，需求面支撑较少，企业零星发运内销订单。国际市场上在孟加拉大单刺激下，市场价格走低，但二铵企业挺价意愿较为强烈。国际市场需求方面较为稳定，从当前市场来看，二铵下月出口价格或稳定在290-295美元/吨FOB。
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