尿素7月评：窄幅震荡整理 印标带来利好

行情回顾：

7月国内尿素市场窄幅震荡整理，山东等主产区尿素市场波动相对较小，月底受印度招标价格上涨及供应减量预期拉动，报价窄幅上探，而西北、东北等外围市场因需求清淡，价格大幅震荡下滑。上旬国内尿素市场呈现稳中小涨态势。主产区主流出厂价格在1580-1590元/吨波动，前期检修厂家复产，供应逐渐增加，但个别厂家复产后出产品缓慢，市场整体出货无较大压力，需求面，农需已进入尾声，整体需求趋于平稳，局部地区尚处于农需末尾支撑，交投尚可。东北、西北等地区需求兹，价格下调较为明显。中旬国内尿素市场呈现先降后涨态势。下游农需减弱，工业需求一般，整体市场利好支撑不足，加之检修厂家陆续复产，整体供应量增加，市场呈现供大于求态势。加之17日尿素印标结果仍未能对国内尿素市场形成利好提振，因此价格继续呈现回落。但22日晚，印度MMTC发布新一轮尿素招标，7月30日截标，船期至9月4日，新的招标信息再度给业者带来了信心，印度频繁地进行招标也拉动了国际尿素行情。由于7，8月国内整体尿素市场属于淡季，市场实质性需求疲软下，更多厂家或将目光转向出口市场，8月份中国尿素出口量有望大幅增长，以缓解内销压力。

月内行情：

7月上旬，国内尿素市场稳中趋弱，夏季肥需求转淡，市场询单量明显减少，尿素厂家新单收款放缓，报价稳中下调，其中西北地区价格下调明显，内蒙古厂家低价外发，山东、山西、两河受低价货源冲击较大，趋弱行情下，下游采购谨慎，再次观望阶段，部分厂家价格暗降。就需求来看，夏季农需基本结束，胶板等工业需求一般，小单零星采购为主，复合肥开工维持低位，原料采购需求有限。国内整体尿素市场价格支撑较弱，国内尿素市场呈稳中窄幅下滑趋势。

7月中旬，国内尿素市场稳中震荡波动。主产地河南、山西部分尿素厂家延续上周的涨势报价上调，中小颗粒出厂报价上调20-30元不等，但随着农需转淡，大多数厂家预收明显转淡，部分厂家报价下调10-20元，山东尿素厂家报价虽无明显调整，但行情已明显松动，个别暗降走货，临沂市场接货价在周初反弹至1680元/吨后，再回落到上周五的1640元/吨。本周夏季追肥基本结束，国内农业尿素需求明显转淡，胶板行业，复合肥厂家开工仍处较低水平，原料尿素采购有限，国内整体市场需求支撑不足。内需疲软局面下，部分尿素厂家将目光转向出口市场，大多关注印度招标，开工方面，尿素厂家日均总产量14.63万吨，开工率67.53%，较上周增长1.75%。

7月下旬, 国内尿素市场波动较大，山东、两河、山西、安徽等地先跌后窄幅反弹，东北、西南地区大幅下滑50-120元不等。主产地山东、河南、山西部分尿素厂家延续上周的跌势报价下调，中小颗粒出厂报价下调20-30元不等。但随着印度22日晚发布第五轮尿素招标消息及部分厂家减量生产等利好支撑下，市场心态好转，山东为首的主产区尿素厂家报价开始反弹，但上调幅度较小在10-20元，成交价也相应上涨10-20元。山东等主产区大多数厂家预收情况有所好转，走货压力减轻。山东尿素厂家报价重回1600元/吨，临沂市场接货价周初跌至1620元/吨后，回升至1640元/吨。就国内农需而言，夏季追肥基本结束，农业尿素需求较弱，胶板行业，复合肥厂家开工仍处较低水平，原料尿素采购有限，内需支撑仍较弱，主要支撑点在出口市场，市场焦点在印度招标，印度MMTC发布新一轮尿素招标，7月30号截标，船期至9月4日。   

7月底，国内尿素市场稳中震荡波动。农业需求面表现一般，并且逐渐缩水，工业需求持续疲软，对于市场无利好支撑。供应面整体充足，尿素厂家开工正常，有个别厂家有减产情况。国内需求疲软局面下，业内期待印标结果指引。无论中国参与此轮印度招标量多少，印度频繁招标将对整体国际尿素行情带来拉动作用。

影响因素：

供应方面，据中华商务网最新统计，目前全国尿素有效产能为7149万吨/年。按照330天运行时间计算，全国日产能力达到21.66万吨，本月国内尿素产量403.70万吨，环比增长1.20%，同比增长3.4%，月度开工率67.51%。供应量增，需求减弱，供过于求状态或将持续至8，9月。

需求方面，国内大部农业尿素进入淡季，农业面整体需求疲软，工业复合肥厂将进入秋季肥，但以生产高磷肥为主，对氮肥需求有限，胶板行业开工持续低位，需求也持续低迷，下半年主要需求在出口面。

国际方面，7月17日印度尿素招标最终只采购到不足12万吨，7月22日再次发起招标，30日截标。临近截标日期，印度方面发布了对于30日招标的附加条款，规定：1、来自与印度接壤的陆地边界国家的任何投标人只有在规定的主管当局登记后才有资格投标。2、投标人不得从与印度接壤的陆地边界国家将采购分包给供应链中的任何分包商，除非该分包商按照命令在印度主管当局登记。此消息一出，立刻引起了国内的关注。中国向印度出口尿素是通过MMTC以及RCF这两家公司，而这两家公司包括在“必须在工业和国内贸易部注册的公立公司范围内”，因此中国货源要进入印度需要在印度主管当局注册方可进行交易。

原料方面，7月份国内无烟煤市场价格稳中窄幅波动。主产地：随着动力煤价格回落，电煤整体走货趋缓，而受降雨影响，洗煤厂开工受限，无烟末煤走货减弱，市场整体出货不佳。临近月底，无烟煤价格行情调整空间有限，地方矿高端价格零星下调为主，主流煤矿无烟块、末煤价格将暂稳运行，8月初仍有下滑可能。

后市预测：7月30日印度尿素招标结果公布，总投标量163.15万吨，东海岸最低CFR259.59美元/吨，参考运费及杂费约13.5美元/吨，中国离岸约246.09美元/吨，汇率按6.9848，粗略折算中国FOB价至印度东海岸约1719元/吨。此次印标价格与国内尿素价格相近，因此给低迷的国内市场提振作用较为明显。8月上旬开始多家尿素厂家进入检修期，市场供应减量趋势。国际尿素需求持续旺盛，出口将是国内市场主要支撑，预计8月国内尿素市场稳中窄幅波动。

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