11月国内尿素呈现先扬后抑态势，上半月延续10月涨势，山东等主产区尿素厂家走货顺畅，价格继续调涨。受环保限产及年度例行检修影响，开工率持续呈下降趋势，国内整体供应压力较小，多数厂家销售可维持产销平衡状态，加之下游复合肥厂家原料采购较为积极，工业胶板厂按需补货，工业面采购需求较为稳定；且东北备肥启动，当地及内蒙区域价格一路走高，预收订单充足，挺价调涨为主。但进入11月中下旬，随着供暖期来临，河北及山东环保预警频发，下游工业受此影响，原料采购需求减弱，对高价抵触，按需寻低适量补货为主。另外受国内价格高位影响，本月印度招标中，中国参与量明显受限。而开工方面，检修与重启交替进行，月内产量与去年同期相比，仍处于高位。临近月底，国内尿素市场缺乏强势利好，局部市场明显松动，成交价窄幅震荡下滑。
月内行情：
11月上旬，国内尿素市场涨势明显放缓。周初延续上涨后，周中开始趋于稳定，前期价格持续拉涨后，下游采购积极性明显下降，成交气氛转淡，高价成交有限。尿素厂家待发订单充裕，挺价意愿较强，价格坚挺。下游对涨价后新价持谨慎态度，大多数尿素厂家新单接单量明显减弱，目前主发预收订单为主，工业胶板、复合肥厂按需拿货。目前国内价格远高于出口离岸价，出口商谈无新进展。西南地区天然气价格已上涨20%，气头尿素成本明显增加，冬季采暖开始，煤炭价格早已上涨，成本面对价格形成一定支撑，需求跟进有限下 ，国内市场价格继续攀高缺乏强势支撑，尿素市场稳中窄幅波动。
11月中旬，国内尿素市场震荡波动。周初延续上周末的弱势行情，山东、两河、苏皖等地尿素厂家报价弱稳运行，而山西多数尿素厂家因发运问题价格下调20-40元。周四随着印度招标消息传出，加之停车检修装置增多，山西环保限产加剧，后期供应减量预期进一步加大，局部淡储需求较好，市场信心有所恢复，山东等主产区尿素厂家报价开始拉涨，再次迎来新一轮上涨行情，厂家报价拉涨驱动下，下游拿货积极性有所提升，整体市场成交气氛好转，市场呈现向好态势，山东尿素厂家报价上调了20-50元不等。
11月下旬, 国内尿素市场震荡波动。周初受环保预警影响山东临沂周边胶板厂家被迫停车，需求减弱行情窄幅松动，临沂市场接货价窄幅回落，周后期随着环保预警宽松，下游开工恢复，市场需求好转，市场价格恢复到之前水平。尿素厂家报价方面，大多数厂家预收订单较足，多可维持一周至10天的量，因此报价无明显调整，个别厂家窄幅下调后，随着需求好转，报价迅速回调。本周外围东北、西北市场价格明显上涨，主要是复合肥厂及淡储需求有所启动，尿素厂家趋势拉涨报价，但实际成交情况一般，新价格有待跟进。目前就需求而言，下游拿货积极性并不是很高，大多对高价抵触，寻低适量采购为主。尿素厂家走货方面，因有预收订单支撑，挺价意愿较强。因此短期国内尿素行情涨跌两难局面，多期待印标等新的价格指引。
11月底，国内尿素市场弱势震荡整理运行。印度MMTC发布了新一轮尿素招标消息，12月1日开标，报价有效期至12月8日，最晚船期至2021年1月6日。但此消息未能给国内市场带来明显利好，只是起到了一定指引。主因是目前国内尿素价格远高于出口价，因此中国尿素厂家对接出口的意愿弱，中国参与印度招标的可能性较小。另一面，前期国内价格持续拉涨后，下游对高价抵触心理越发明显，本周成交重心明显下移。山东等主产区尿素厂家报价虽然无明显调整，但新单收款明显放缓，实际成交价明显松动，多数厂家收单价格较为灵活。市场需求面，农业需求持续疲软，工业用户寻低适量采购为主。
影响因素：
供应方面，据中华商务网最新统计，目前全国尿素有效产能为7169万吨/年。按照330天运行时间计算，全国日产能力达到21.72万吨，本月国内尿素产量394.62万吨，环比下降0.4%，同比增长6.9%，月度开工率66.01%。
需求方面，本月农业面需求略有好转，中化、中农等大型农资公司开始适量淡储。复合肥冬储市场启动，复合肥厂采购需求平稳，胶板厂开工受环保影响，开开停停对尿素采购需求一般，需求面仍以工业用户为主要支撑。
国际方面，印度将决定短期和中期的价格和市场前景。在MMTC之后，可能还会有一次投标，以满足rabi的需求，而且目前来自西方的支持，因此未来几周没有明显的价格疲软迹象。印度的需求仍然很高，MMTC将寻求在12月上旬采购至少150万吨，但预计rabi需要超过200万吨，随后可能会进行第二次投标。而中国的出口将受到限制，在MMTC发布招标消息后，中国尿素价格有所回落，但价格仍高于其它区域，在12月上旬进行有效的竞争。
原料方面，11月国内煤价先抑后扬。上半月主产地山西多数煤矿无烟块煤价格回落，月中无烟煤价格指数为795元/吨，发货量稳定，销售量稳定。进入下旬，无烟煤价格指数上涨至834元/吨，此价格维持至月底。
后市预测：进入供暖期后，河北及山东等地环保预警频发，下游工业用户行业开开停停，开工持续不稳定，工业用户采购需求转弱，对高价谨慎观望。另外受国内价格高位影响，11月中国出口量将大幅减少。而开工方面，检修与重启交替进行，产量与去年同期相比，仍处于高位。国内尿素市场缺乏强势利好支撑，11月底国内尿素价格已明显弱势震荡，下游采购积极性较差，部分尿素厂家转产液氨来缓解供应压力，预计12月上半月国内尿素弱势盘整为主，等待利好消息指引。
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