行情回顾：5月国内尿素市场持续强势上扬，涨幅高达200-250元/吨。本月初印标消息出台，价格低于国内水平，打击国内市场信心，市场开始松动。进入第二周，期货盘面受大宗商品整体走高影响大幅攀升，进而带动现货市场成交，价格随之大幅走高，加之国内装置故障不断，日供应量维持在15.5-16.1万吨的水平，在追涨杀跌心理影响下，下游采购积极，尿素厂家待发量充足，且库存始终维持低位。第三周新一轮印标出台，再次提振国内市场，价格继续攀高。因国内需求较旺，价格大幅上涨，中国行情上涨也拉动了国际价格。虽然国际价格较高，但印标招标价低于目前国内价格，因此业内预期此轮中国参与出口量有限。另一面，国内煤炭价格也持续拉涨，大幅压缩尿素成本。因此考虑到大宗商品价格高位、煤炭成本高企、国内库存低位供应低位，再加上6月国内农需继续支撑，预计6月国内尿素价格仍将维持高位。
月内行情：5.1节后国内尿素市场稳中震荡整理运行。5日晚印标落地，价格与国内价格差距较大，对国内市场形成利空。5.1假期至今陆续有部分装置重启，尿素日产量小幅回升至15.51万吨，较节前增量0.22万吨，增幅不明显。需求方面，复合肥仍处于高氮肥生产阶段，三聚氰胺行业利润高位，胶板行业开工相对略好，加之东北、西北、华南、西南地区农需持续中，内需支撑力度尚可。综合来看，业内心态仍偏僵持观望，大多数尿素厂家仍有一定待发订单，库存无压力下报价坚挺，实际成交可议空间较节前拉大。短期国内尿素市场偏弱运行趋势。
进入5月中旬，国内尿素行情可谓一路飙涨，价格不断创新高，尿素厂家报价调涨幅度高达70-180元。本周初市场僵持运行，但随着期货盘面受大宗商品整体走势影响大幅攀高，此时国内尿素装置计划检修以及突发故障不断，使得现货供应量不断减少，加上东北以及南方农需仍有空缺，整体社会库存维持低位，受农业需求面的拉动，现货市场价格开始大幅走高，西北、西南等外围市场大幅拉涨，外围市场大幅上涨拉动了山东等主产区行情，整体呈现大幅攀升局面。本周日供应量从15.51万吨增加至15.97万吨，大多数尿素厂家库存维持低位，且待发量充足，整体接单情况良好，高价新单持续跟进，周后期部分厂家已暂停接单。预计短期国内尿素价格仍有一定上涨空间，低端价格向高端靠拢为主。
5月下旬，国内尿素市场延续大幅拉涨态势。受上周五期货跌停的影响，周末期间以及周初市场有所松动，局部市场价格开始倒挂，但随着周二下午印标消息出台，市场信心再次得到明显提振，价格持续续大幅走高，尿素厂家报价不断创新高，价格涨势一直持续至周五。供应面来看，近期尿素厂家日产提升有限，社会库存处于较低水平加之待发订单支撑，尿素厂家供应吃紧下，价格话语权明显增强；国内需求面来看，东北、南方区域农业备肥积极，走货量陆续增加，工业方面多按需跟进；国际方面，需求大增，价格延续大幅上涨，国际行情上涨对国内市场信心的提振作用较为明显。
5月底，国内尿素市场延续上扬。东北、西北、南方地区正处用肥旺季，内需支撑较为明显。5月25日印度RCF公司招标，有效期至6月2日，最晚船期6月30日。12家投标总量为148万吨。东海岸投标数量79.5万吨CFR，西海岸投标数量59.5万吨CFR，工厂直供FOB9万吨。西海岸最低价为Ameropa报价418美元/吨CFR，东海岸最低价为Koch报价408.88美元/吨CFR。由于价格低于目前国内价格，业内普遍认为，中国参与此轮招标的量不会太多，但在心态上对国内市场形成强势利好。在山东等主产区行情上涨拉动下，内蒙古、新疆、东北价格也大幅拉涨，价格上涨氛围及用肥刚需支撑下，下游提货积极性持续高涨。市场供应方面，短期故障检修不断，加之计划检修，市场供应始终处于紧张局面。在印标、低库存及供需紧平衡情况下，国内尿素市场持续呈上扬态势，局部价格继续创新高。
影响因素：
供应方面，据中华商务网最新统计，5月国内尿素月均日产量15.84万吨，较4月份的15.25万吨增加0.59万吨，较2020年5月的15.82万吨增加0.02万吨。前期检修于5月份恢复生产的企业有：成都玉龙、湖北三宁、安徽泉盛、阳煤丰喜、中化吉林、云南云维、安徽六国、河南晋开。5月份检修及短时故障企业：鄂尔多斯化学工业、晋煤天庆、安徽泉盛、新疆天运、奥维乾元、内蒙古博源、内蒙古天润、河南心连心、阳煤平原、晋煤明水、中煤鄂尔多斯、阳煤丰喜。6月份计划检修企业：阳煤丰喜、河南中盈、唐山邦力晋银、河南心连心、山东鲁洲。
需求方面，6月份南方、新疆以及东北区域农业用肥仍在进行中，对于行情仍有支撑，其他区域处于农业空档期。工业需求方面，复合肥开工率走低中，原料价格高企，复合肥企业生产压力大，板材厂按需采购。
国际方面，5月25日的印度招标会上的报价证实了尿素市场的上涨趋势。价格较5月4日的招标价高出50-60美元/吨，折合为中国370美元/吨FOB和中东390美元/吨FOB。但即便是这样一个高位的价格，在中国也令人有些沮丧。在中国，基于强劲的国内市场，投标时的价要到380-385美元/吨FOB。RCF在5月27日对供应商进行竞标，要购买的吨位要到5月28日才能明确，但很可能远低于100万吨的目标。在6月的第三周，将发起新一轮招标，届时采购七月份运往印度的尿素。在其他地区，市场的主要努力是提高CFR价格以适应FOB价位和海运价格的上涨，这继续使交易变得困难。
原料方面，进入5 月以来，鉴于动力煤市场供需关系持续紧张，主产地煤价持续上涨至近十年来高位水平，榆林地区部分煤价一度在 1000 元/吨以上。大宗商品持续上涨引起政府高层关注，政策面持续高压，煤价应声回落，但整体仍在高位水平。由于供需关系仍旧偏紧，5 月末动力煤价格出现明显止跌迹象，榆林地区部分煤矿价格小幅上探，但目前仍处于政策调控器，涨价煤矿多已被有关部门约谈。
后市预测：6月份国内农业需求仍将继续，因此对于市场有刚需支撑。成本方面，因煤炭价格持续走高，尿素利润被大幅压缩，因此成本面也存在强势支撑。供应面因6月份部分装置计划年度例行检修，且装置临时故障检修不断，预计日供应量仍将维持在16万吨以下的较低水平，尿素厂家库存量以及社会库存均处于低位。预计6月上半月尿素价格仍将在高位运行，局部市场或继续创新高，但下半月农需逐渐减弱，市场将逐步走软。
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