尿素价格何时止跌？

近期尿素价格快速下行，山东尿素跌破了2500元/吨（山东临沂工厂接货价格已经跌至2500元/吨），山西跌破了2400元/吨，两周之内跌幅接近400元/吨，前期抄底的经销商和复合肥工厂已经产生了超过100元/吨以上的亏损，尿素价格何时止跌？

化肥的需求是间断的，波动极大。复合肥工厂开工率、经销商储备积极性和出口成为熨平这个需求波动的三大工具，而这三大工具又相互作用，一个不好，另外两个必同受株连。

客观地说，本轮大跌，尿素的供应端并没有发生本质的变化，根本原因是需求端发生的变化：经销商复合肥库存高企，补货积极性很差，造成复合肥工厂新订单几乎为零，复合肥厂开工率难以提升，倒逼复合肥原料降价；复合肥原料的降价倒逼经销商急于去库存，市场价格倒挂出厂价格，进一步抑制复合肥厂的开工率；国内的降价进一步带动了国际的降价，印度也就不再“着急”。这种情况下，工厂和经销商的零星采购根本不足以支撑价格，成为了降价的牺牲品，丝毫不让人意外。

笔者早前已经指出，今年秋季复合肥的销售大致可以分为三个阶段：第一阶段是从6月上旬到7月中旬，经销商抢复合肥、复合肥厂抢原料，把原料价格抢得直线上涨，复合肥出厂价格到达顶点，目前复合肥工厂主要还是在执行这部分前期订单，但已经扫尾；第二阶段是从8月中旬开始，复合肥价格已经处于高位，经销商该储备的已经储备了，忙于前期低价货的利润兑现，继续追高意愿不强，复合肥销售处于真空期，倒逼原料降价，预计经销商去库存的时间将持续到9月下旬；第三阶段，到了农需启动阶段，经销商有缺口就补，没缺口就处理库存，随行就市地进货，预计经销商补货需要到10月上旬。

复合肥的“囤积居奇”是前期化肥价格上涨的最大推手，从需求端分析，暂看不到尿素价格止跌的迹象。

目前尿素价格的下跌当然不是调控的功劳，而是市场运行的必然规律。

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