国家对于“煤超疯”的相关调控已经取得了阶段性的成果，出口方面，尿素已下调400-500元/吨。当价格大幅下降后，下游询单明显增多，近期尿素价格止跌企稳源于供应端减少和下游需求的增加，若尿素继续探涨，此波采购持续不会太长，后市或随着煤炭下行引导小幅波动下跌为主。
成本支撑减弱，尿素下行
近半个月以来，国家发改委连续发文依法对煤炭价格实行干预措施，全国煤炭供需形势明显好转。10月下旬以来，全国坑口、港口煤价均大幅下降，港口5500K动力煤平仓价已降至1300元/吨以下，坑口5500K动力煤价格已降至1000元/吨。与此同时，尿素价格以3100元/吨以上的价格高位直线下滑至2500元/吨左右，只是这两天尿素价格又有小幅回调。对此，河南川农化肥有限公司常务副总冯宏伟对记者说：“尿素短时触底反弹主要原因有几个方面：一是因为前期价格高位，工业需求端减少采购，等到价格大幅度下降时就出手拿货，工业需求上涨;二是前期高价也使得农业方面同样抵触，等到价格低点时东北地区开始少量采购，只是这波采购持续时间或不会太长;三是此次中原地区秋季肥销售期拉长，有部分企业在这段时间还需要补货收尾。另外在供应方面，尿素企业进入集中检修期，供应端减少。在综合因素的影响下，尿素的价格短暂止跌企稳。”对于基层市场情况，据四川省西昌市双丰农资有限公司周荣介绍，当前市场处于农需淡季，经销商们对价格波动还是以旁观者的视角进行观望，当地目前还没有到尿素大量用肥的时候，预计到明年2-3月份择机储备，随行就市。
值得关注的是，国家发改委发布消息称，经调查初步汇总结果显示，煤炭生产成本大幅低于目前煤炭现货价格，发改委的调控空间还很大。对此，冯宏伟认为，现在只是尿素中期的相对低点，随着煤炭的继续调控，后期尿素还是会稳中继续回落。
出口限制，磷肥后期稳中下探
现阶段二铵市场运行比较平稳，今年国内磷肥的高价行情最主要的拉动点就是出口，在外围二铵和工业磷铵高涨行情的刺激下，很多磷肥企业都转产二铵或工业磷铵，压缩了磷酸一铵的产能，增加了磷酸二铵和工业磷铵的比例，所以从供应端方面一度造成磷酸一铵局部地区的货源紧张。自10月15日起化肥出口改为法定检查后，磷肥出口放货迟缓;中原及华东地区用肥已经接近尾声，因为磷肥价格高位加之近期尿素波动较大，虽然已经进入冬储时期，但是考虑到市场风险加剧，经销商储备意愿整体推迟，且因港口磷肥回流有限，西北及东北地区商家储备心态近期略有紧张。目前二铵价格暂稳，湖北地区64%二铵主流出厂价在3400-3600元/吨，55%粉铵主流出厂价在3270-3280元/吨。
尽管原料有不同程度地下滑，但二铵成本层面仍暂居高位，企业成本压力巨大。目前，长江港硫磺颗粒自提参考价1910元/吨，贵州地区30%品位磷矿石车板报价610-620元/吨，湖北地区合成氨出厂价在4150元/吨。冯宏伟表示，随着国家调控的推进，所有的化肥品种都处于降温态势，当国内供需关系逐渐平衡时，磷酸一铵后期将缓慢理性回归合理价位。
原料波动，复合肥后市需谨慎
半个月以来原料市场的调整使得复合肥交易观望气氛浓厚。周荣告诉记者，按照往年计划，再过一个月就开始冬储，但是考虑到当前价位波动比较大，所以还是决定明年再操作。他说：“当地45%氯基复合肥出厂在2800-2900元/吨，45%硫基复合肥出厂在3840元/吨，尽管厂家出台了保底政策，但是担忧厂家刚过了保底时间就火速降价，加上近期原料波动幅度比较大，储备风险增加，还是以保守操作为主。”
综合氮磷钾这三个元素，市场上普遍认为氮磷行情可控，钾肥后期是相对强劲的品种。随着国储钾几轮竞拍投放市场后，钾肥热度加剧，但因大型贸易商暂不对外销售，所以市场可流通的销售货源持续紧张。目前，盐湖60%晶报价在3550-3600元/吨，边贸62%俄白钾报价在3650-3700元/吨。尽管钾肥价格较高，但是基于国家对氮磷调控的成效，市场猜测钾肥方面也会有相对应的政策引导。冯宏伟说：国内氮、磷肥能够保证供应，氮、磷的价格从长远来讲，还是稳中下降的。国储钾肥竞拍的初衷也是为了稳定市场，拿到低价原料的复合肥企业报价不能高于已定价格。但是政策不会急刹车，后续的调整都需要一个过程。鉴于冬储时期较长，复合肥厂家还是需要慎重地采购原料，风险点可能出现在明年的2-3月份。”
综上，通过国家调控使得失控的市场回归理性价位，在相对闭环的情况下，市场走向最终交由国内供求关系来主导。国家发改委预计，随着后期煤炭产量提升，煤炭市场供需形势将进一步改善，煤炭价格将加快向合理水平回归。基于煤炭尚有下调空间，氮肥在经过短暂小幅回涨后或会继续下行至合理价位。后续还需继续关注煤炭等相关调整政策、钾肥大合同进展以及国家化肥商业淡储情况。
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