一、国内磷铵市场综述
11月，磷酸一铵市场市场持续跌势，价格下滑幅度较大，新单交易量寡淡。上旬，下游复合肥市场接单情况欠佳，开工率维持在不足3成，原料采购意向偏淡，一铵厂商新单不足，库存增压，出货意愿显现，中旬过后，上游原料硫磺价格出现反弹迹象，而合成氨、硫酸价格却持续下滑，综合成本面支撑乏力，加之需求面持续低迷，部分工厂出现保底政策，实单跟进有限，一铵开工率无奈降低，但仍难以阻止跌势。下旬，受需求面疲弱影响，不断有工厂出现保底政策，贸易商心态不稳，低价抛货现象同在。
二、国内磷酸一铵市场分析
国内市场价格大稳小动，其中湖北地区55%粉出厂价3050元/吨，55%颗粒出厂价3150元/吨。贵州磷化55粉出厂暂不报价。四川地区粉状一铵价格3200元/吨，宏达磷酸一铵价格3300元/吨。安徽地区55%粉状一铵出厂报价3200元/吨，55%颗粒出厂价3150元/吨，司尔特一铵价格55粉出厂价3250元/吨。山东地区55%粉一铵到站价3200-3250元/吨左右，58%粉一铵到站价3350-3400元/吨左右。
原料市场：11月，国产硫磺市场价格走高，美金盘不断有坚挺信号，进口资源低价回补无望,可贸易资源量少且愈发集中，使得持货方积极捂盘挺涨，港内低价货源难寻，加之部分商户跟进采购，促成行情再创新高。期初卡塔尔、阿联酋11月合约价虽环比大涨34-37美元/吨，不过此时工贸间意见分歧暂难统一，买盘气氛一般，行情大势走势。接着持货方对资源低价补进困难的认知提升，而某炼厂销售招标中标价接连上涨，加之部分商户有持续跟进补货行为，促成市场价位连续上行。虽然在连续冲高后，港间谨慎观望情绪有所抬头，国产资源定价方面亦有下调表现，但在卡塔尔销售招标高于FOB260美元/吨的结果，以及台塑销售招标在FOB250美元/吨高位的连续支撑下，卖家依然维持捂盘挺市运作，再加上个别商户的刚需释放，磺市价位再度上涨，并接近2100关口。
后市预测：供应方面：开工约7.76%,较上个月下降4.63%。湖北祥云、新洋丰、鄂中低负荷运行，世龙减产，科海、辉腾、辰澳、国抒特、中孚停产;西南龙蟒装置开工不稳定，云南中正10月检修至本月中下旬重启，鸿泰博、红富、陆良润霖磷陆续停产;四川雷波新洋丰停产检修后开一条线;宜兴申利装置仍未开;本月开工率降幅较为明显。12月下游复合肥企业开工率有提升计划，若终端需求跟进，产成品走货好转，对原料的消耗将逐步启动，磷酸一铵价格或将逐步止跌，但短期内尿素价格仍有波动迹象，影响复合肥采购心态，原料购进意向依旧谨慎，磷酸一铵价格恐仍有下滑趋势。
11月，磷酸二铵市场市场弱势为主，进入11月秋季市场结束，国内需求减量，市场交投表现平淡，加之冬储市场进展缓慢，且相关产品价格普遍下滑，下游贸易商观望心态浓郁，采购趋谨慎，无意提前备货，出口方面，自10月15日化肥出口法检政策实施以来，化肥出口新单受限，出口交易近乎停滞，整体看二铵需求偏淡;供应方面，因需求面支撑乏力，企业新单跟进有限，整体开工不足五成，部分装置停车检修或减产;上游原料合成氨价格持续下滑，磷矿石价格暂稳，而硫磺价格因货源紧俏高位盘整，二铵成本面支撑强劲，企业心态积极，挺价意向明显，二铵价格暂稳。
原料市场：11月，国产硫磺市场南北差异化运行。北方地区整体呈现跌势，虽然上旬以稳为主，然下旬开始随着主力下游硫酸工厂刚需采购减弱，加之本月日韩进口资源船的集港，受其辐射范围内的主力炼厂纷纷下调，山东地区下调160-240元/吨，华北地区下调70-170元/吨，华东地区部分液体资源下调50-70元/吨。山东地区炼厂调价较为灵活，液体资源整体下调100-160元/吨，零星固体资源下调220元/吨。沿江及南方地区稳中涨跌互现，主力炼厂多根据下游接货情况适当调整，整体变动不大;东北地区受山东、华北地区价格下调态势的影响，区内价格大幅走低，固体资源下调300-430元/吨，液体资源下调190-280元/吨。中石化普光万州价格1940元/吨，达州汽运、铁运价格1930元/吨，日产量5200-5300吨。
后市预测：预计冬储市场12月份会有部分备货，拿货积极性预计提升，且原料硫磺价格居高盘整，合成氨价格小幅反弹，磷矿石价格居高暂稳，成本上对二铵价格形成强力支撑，预计二铵价格或将稳中盘整运行。
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