本周（11.15-11.22）国内黄磷市场价格继续稳中调整，新单成交量不足，黄磷企业方面大多表示进入枯水期停产检修，成本压力较大，企业多处于亏损，市场需求欠佳，主要以消化库存为主，企业方面多期望月底下游补库量回升以消化库存。
本周值得关注问题：
1. 西南三省全部执行平水期电价。
2. 硫磺价格回升，枯水期临近，下游磷酸成本压力增加，食品级磷酸需求平稳。
3. 全国生产企业库存总量上升至4.5-5万吨左右。
国内黄磷市场评述：
云南省：本周省内黄磷价格微调，散装货源净磷主流洽谈价格15050-15300元/吨，净磷承兑报价15500-15600元/吨左右，下游需求不足，企业方面成本压力较大，避峰生产居多，库存继续增加，12月枯水期临近，企业方面大多表示停产。
四川省：本周省内黄磷价格调整，净磷主流洽谈价格15200-15300元/吨，什邡地区到厂价格15500-15600元/吨，需求低迷，黄磷企业销售压力较大，基本处于亏损。
贵州省：本周省内黄磷价格稳定，净磷主流洽谈承兑价格15300-15600元/吨，新单商谈不多，交投有限，库存略有上升。
湖北省：本周省内黄磷市场价格相对稳定，净磷主流洽谈价格16000-16500元/吨左右，成交情况欠佳，省内货源基本自用为主。
后市分析：
短期市场：随着月底临近，下游补库情况预计将有所反弹，同时12月国外市场节日增加，对食品级磷酸及磷酸盐需求反弹，黄磷消耗量预计将出现回升，另枯水期来临后，企业方面成本继续增加，成本推涨因素明显。
远期市场：随着三中全会新的发展纲要确定，市场化原则将使得本身产能过剩行业，加剧整合力度，黄磷行业按照不完全统计全年装置开工率仅维持3成左右，过剩严重，同时其下游磷酸、磷酸盐、农药等主要消费市场偏向出口居多，随着人民币升值加快，国内生产成本剧增等因素，2013年出口利润明显不足，根据高盛评估，2014年人民币破6可能性偏大，那么我们不难看出以黄磷为原材料的下游主要出口行业在2014年将面临更加严峻的出口市场，故我们评估黄磷行业在2014年将面临更加严峻的市场形势，原有发展模式很难适应当前市场发展，产业链延伸及废料回收利用将是未来保持行业发展的主要动力。
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