本周（11.28-12.5）黄磷市场全面进入枯水期，黄磷价格有所上调，但上涨幅度未达生产企业预期，所以多以谨慎出货、观望市场居多。而装置开工情况继续下行，据不完全统计，本周西南地区黄磷开工率下行至26.4%左右。场内开工的大幅走低、价格不到位，有库存企业暂不出货、生产企业观望惜售为主，导致场内整体供应量大幅减少。
国内黄磷市场评述：
云南省：净磷出厂主流成交现汇价上行100元/吨至14100-14200元/吨。据不完全统计，截止目前，云南黄磷装置约有37台电炉停产，总计产能约44.1万吨，当前云南约有30多万吨装置维持错峰生产，而其中部分黄磷自用。从当前市场来看，场内供应有限，后期磷价格有继续上调的可能，但由于下游采购积极性不高，仍然会受下游接受力以及需求量的牵制。
四川省：净磷出厂主流现汇价格：马边地区出厂现汇价13900-14000元/吨；石棉地区出厂价上行至14100-14200元/吨；什邡地区到站价主流上行至14500元/吨左右；攀枝花地区出厂现汇价14100元/吨。枯水期后，四川约8台电炉停产，约6.3万吨产能。但金川2.5万吨装置开车，后期增加开工产能，另外，雷波新增产能有望投产，所以川内后期黄磷整体供应调整相对不大。四川市场观望气氛也比较浓厚，大部分企业以发前期订单为主，场内出货量有限，现货偏紧张。
贵州省：净磷出厂主流成交承兑价14400元/吨左右，虽然云南市场供应量大幅下滑，但从目前反馈来看，部分下游并未转战贵州市场，导致贵州黄磷企业出货情况并没有明显改观，市场继续弱势维持。另外，贵州市场有2.5万吨电炉点火投入生产，预计本月10号出货。
湖北省：净磷出厂成交维持承兑15600-15700元/吨，目前湖北地区大部分黄磷生产企业未生产。
后市预测：
利好：枯水期到来，黄磷生产企业生产成本上行1000元/吨左右，导致成本企业成本压力较大；云南大部分企业停产，场内大部分企业减产限量，外加企业多谨慎惜售，场内黄磷现货供应量有限。利空：下游市场不佳，终端市场萎靡，所以短时间内成本上行部分很难转移到终端市场，对于黄磷的采购压价明显。综上所述，黄磷市场目前利空、利好因素较为明显，相互制约、相互牵制。笔者认为，下周黄磷市场仍维持小幅推涨的局势，而随着场内现货量陆续减少，下周场内采购气氛有望好转。
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