黄磷3月评：黄磷市场主发订单，观望整理。供应增加，需求偏弱，价格守稳“失败”。

【价格分析】

3月黄磷价格先稳后跌。从均价看，2019年3月黄磷月均价15446元/吨，环比上涨2%。从3月价格走势看，3月上旬，黄磷价格持续2月下旬的上涨气氛，维持偏强运行。 “两会”开始，华北、东北地区运输发货受影响，华北局部地区下游开工有暂停现象，需求短期下降；停炉工厂恢复开工或者部分工厂增加负荷，供应呈增加趋势，长期看利空价格。3月中旬，主流工厂报价稳定，市场内成交价格略显混乱。部分工厂订单充足，维持高端价格，部分工厂积极签单，价格小幅让步。3月下旬，主流价格下调，幅度200元/吨。随着3月开工增加，市场内货源紧张的利好消失；整体需求疲软，观望心态严重，对黄磷采购力度不足。 “3.21”事故对黄磷需求市场有影响，主要体现在华东地区；按照往年市场规律，枯水期将结束，黄磷价格下降调整，所以，采购市场谨慎拿货。4月1日，增值税下调3%，从下旬开始，部分供应商签单出货、下游采购商成交等交易速度暂缓。

【供应分析】

3月黄磷供应增加。据不完全统计，3月产量约5.434万吨，环比↑36.15%，同比↑1.6%。其中，和2月相比，云南地区增加了70%，贵州地区增加了10%，四川地区增加了24.2%。主要增量来自于云贵川主产区停炉工厂恢复生产或者部分工厂增加负荷。

3月主产区供应变动总结如下：

云南地区3月产量约2.4955万吨，环比上调70%。据统计，3月云南地区恢复3台电炉，日产增加120吨。

贵州地区3月产量约1.0495万吨，环比上调10%。据统计，3月上旬开阳地区青利天盟、开阳川东恢复生产，3台电炉，日产增加46吨，但3月中旬，开阳地区继续环保督查，生产暂停；3月下旬，据悉施秉成功1台电炉已经恢复生产。

四川地区3月产量约1.499万吨，环比上调24%。据了解，3月中旬，马边无穷恢复满负荷开工，会东金川恢复1台电炉，3月下旬，启明星恢复1台电炉。

【需求分析】

3月黄磷需求市场并无好转，对黄磷价格利空。主要影响因素有： “两会”期间，部分下游工厂开工受限； “3.21”事故后，江苏、山东等地进行严格检查，部分工厂尚在维持正常生产，部分工厂减量或暂停。据市场反馈，华东地区黄磷需求市场影响明显。据下游反馈，终端市场依然表现偏淡，难以拉动出货。

【后市分析】

预计2019年4月黄磷市场难言乐观，价格下调概率大，预计下调幅度300-500元/吨。分析原因有：

1.预计供应继续呈增加趋势，继续利空价格。

2.预计需求市场仍难有好转。“3.21”事故对化工行业的影响预计会持续，下游工厂开工难有提升。

3.增值税下调开始执行，预计对价格有下调影响。