黄磷9月评：9月黄磷价格先升后稳，供应减少。

9月黄磷价格先涨后稳。其中，云南地区在9月上半月累计上调2500元/吨，然后走稳运行，接近月底出现走弱气氛;四川地区在9月上半月累计调涨2300元/吨左右，在9月下旬补涨200元/吨，然后保持暂稳观望。从均价看，2019年9月黄磷月均价18512元/吨，同2019年8月(15973元/吨)相比上涨了15.89%。

9月黄磷产量减少。据不完全统计，9月产量约4.957万吨，环比↓20.22%，同比↓46.94%。其中，和8月相比，云南地区减少了14.84%，贵州地区减少了45.46%，四川地区减少了29.65%。

9月主产区供应变动总结如下：

云南地区9月产量约2.855万吨，环比下调20.22%。本月云南曲靖地区部分工厂停炉，对应4台电炉，减少日产100吨左右。澄江地区一厂家月初停炉，对应减少日产90吨。其他停炉企业均未恢复开工。截止发稿，云南地区装置开工率40.87%。

贵州地区供应低位。9月产量约900吨，环比下调45.46%。8月底开阳地区2家在产企业停炉，至此，贵州地区开工量为0，直到9月下旬瓮安地区2家企业复工，恢复3台电炉，对应增加日产90吨左右。其他停炉企业仍未恢复。截止发稿，贵州地区装置开工率10.32%。

四川地区9月产量约1.622万吨，环比下调29.65%。月初攀枝花园区部分企业停炉，目前停炉企业均未恢复。截止发稿，四川地区装置开工率47.46%。

9月黄磷需求市场整体表现偏淡。9月上旬，黄磷需求市场表现相对积极，临近中秋和国庆，部分下游产品积极备货。9月中下旬，市场内交投氛围偏淡，部分下游产品国庆前备货基本完成，因黄磷价格上涨至高位，下游采购积极性差，多按需采购。此外，磷酸、五氧化二磷、赤磷等品种开工下滑，对黄磷的需求有所减弱。

后市分析：预计2019年10月黄磷市场价格有走弱可能，但是下调幅度有限。可能下调500-1000元/吨。从需求市场看，采购商对高价黄磷接受度差，依旧保持按需采购，采购积极性短时间内难有提升。据市场反馈，五氧化二磷、三氯化磷、赤磷等品种的终端需求跟进不足，此外，部分产品开工下滑，对黄磷的需求量有所减弱。虽然个别下游企业在国庆节后有恢复计划，但整体来看，短期内黄磷下游产品难有好转，对黄磷价格无支撑。目前云南地区价格已经出现走弱迹象，有个别工厂表示国庆节后有调价计划，供需市场对黄磷价格多持看跌心态。目前黄磷价格高位，供应商有盈利空间，不排除后期下游有观望压价的可能，价格将继续下跌。从供应看，10月份黄磷供应有增加预期，供需市场对国庆节后黄磷开工多持积极心态，需要继续关注复产企业的增量计划以及其他停炉企业的开工情况。目前部分工厂订单充足，国庆节后，厂家多积极交付前期订单，市场内黄磷现货依然偏紧。10月份黄磷开工虽有增加预期，但短时间内供应紧张的局面仍难以缓解。所以黄磷价格下调空间有限。