3月黄磷价格下调，供应增加。
【价格分析】
2020年3月黄磷价格下调，累计下调幅度1000-1300元/吨。从均价看，2020年3月黄磷月均价16836元/吨，环比上涨2.4%。(2月低价持续时间长，3月高价持续时间久，价格逐步回落，所以均价表现出环比上涨。)
需求压价，补货积极性低，倒逼黄磷价格下调。在疫情影响下，终端市场需求恢复缓慢，黄磷下游企业保持按需补货，少量采购，而且持续观望压价，黄磷市场内新单成交以小单为主，缺乏大单长单支撑。卖方市场有供应商低价冲击主流价格，高端价格成交困难，只能随行就市下调。一方面，黄磷企业尚有盈利，有让步空间;另一方面，市场内不断有个别企业复产的消息，供应预期增加，而且按照传统规律，枯水期结束，成本和价格大概率下调，所以黄磷企业降价促进出货，避免库存。
【供应分析】
2020年3月黄磷产量明显增加。据不完全统计，3月产量约4.7162万吨，环比上调43.7%，同比减少14.7%。其中，和2020年2月相比，云南地区增加66%，贵州地区增加26%，四川地区增加55%。推动本月产量环比大增的主要原因是2月供应受疫情影响，企业开工在2月10日以后，进入3月，多数在产企业保持稳定生产，仅个别企业供应小幅调整。根据统计的黄磷周开工率统计数据看，2月10日后黄磷开工率在27%-33%。
2020年3月主产区供应变动总结如下：
云南地区：供应增加。据统计，3月产量约2.24万吨，环比上调66%。据悉2月底澄江地区部分企业复产，其他在产企业保持稳定生产。短期内陆良地区黄磷企业有复产计划，其他停炉技改企业恢复时间未定。
贵州地区：供应增加。据统计，3月产量0.809万吨，环比上调26%。在产企业保持稳定生产，据了解，瓮安地区在产企业短期内暂无增产计划，开阳地区一企业在3月中旬恢复1台电炉，日产小幅增加，开阳另一企业4月上旬有恢复计划。
四川地区：供应增加。据统计，3月产量约1.0672万吨，环比上调55%。本月内马边地区黄磷企业恢复低负荷运行;雷波地区一企业1台电炉检修，日产下滑;攀枝花地区黄磷企业恢复时间未定。
初步预估，2020年4月黄磷产量小幅增加，预计达到4.773万吨，环比增加4.6%。
【需求分析】
3月需求市场生产稳定，价格缓慢调整。从生产情况看，多数产品复工后达到稳定生产状态，包括湖北地区部分下游企业也已经复产。从出货看，下游市场多数产品以完成前期订单为主，出货良好。从价格调整看，随着黄磷价格持续下调，下游部分产品小幅跟跌。
后市分析：预计2020年4月黄磷市场供需观望，第一，预计4月上半月，黄磷价格仍有小幅调整可能，预计调幅500元/吨。一方面，短期内需求市场观望心态难有减弱，市场内成交量难有提升，仍以小单成交为主，黄磷价格难货实质利好支撑。另一方面，上旬部分企业有复产计划，4月供应预期小幅增加，利空黄磷稳价。预计4月下半月，黄磷价格有望止跌走稳。随着黄磷价格持续下跌，部分企业可能出现成本倒挂，降价意向走弱，可能出现惜售心态，供需僵持。此阶段仍需关注停炉企业复工计划以及5月黄磷成本面变动的预期。仍需保持关注国外疫情发展对出口市场的影响。预计4月下游产品出口减弱，内销压力增加，间接利空价格。磷酸、磷酸盐等下游化工类，目前已经有出口商反馈货物堆积港口发运难，或者担忧靠港难出口发货减少，4月出口情况不乐观;下游农药类产品部分企业反馈清关手续变慢，流程变长，考虑到农药在农需方面表现刚性需求，后期出口情况仍需保持关注，并需要关注国外农药企业开工情况。
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