4月黄磷市场“过山车”，货紧价升成主调。
【价格分析】
2020年4月黄磷价格以快速上涨为主要特点，累计调涨1100-1700元/吨。从均价看，2020年4月黄磷月均价16242元/吨，环比3月(16825元/吨)下跌3.5%。(4月上旬、中旬持续低价，下旬大幅上涨，但持续时间短，所以均价表现出环比下跌。)
分阶段看本月价格调整特点如下：
第一，4月上旬，价格延续3月行情，补跌100元/吨左右。市场内对4-5月市场持看空心态，交易积极性低，采购市场仍维持按需补货，供应市场成本承压，降价出货意向低，价格调幅收窄。
第二，4月中旬，价格小幅反弹，调涨100-200元/吨。在湖北地区企业复产、黄磷低价行情、“五一”五天小长假远距离汽运受限、传闻收费公路五一后可能恢复收费、广西防城港地区部分磷酸企业搬迁或退出前的备货需求等多重因素刺激下，部分中间商以及下游部分采购商询单积极性增加，市场内交易订单增多，现货略显紧张，推动价格小幅反弹。
第三，4月下旬，价格快速上涨，累计幅度1000-1500元/吨。供不应求矛盾凸显，现货持续紧张，价格持续大幅上涨。主要影响因素有：1、五一假期备货需求进一步加剧现货紧张的局面;2、买涨不买跌市场心理;3、供应商排单多，控制接单，下游用户拿货难;4、部分企业增量，但生产不稳定，供应增加缓慢。整体看，价格虽然调整快、涨幅大，但高端价格成交少。
【供应分析】
2020年4月黄磷产量增加。据不完全统计，4月产量约5.358万吨，环比上调13.6%，同比减少0.3%。其中，和2020年3月相比，云南地区增加8%，贵州地区增加28%，四川地区增加22%。影响4月开工变动的因素有：
1.随着技改的推进，部分企业增量或者技改结束，供应量增加。
2.从中旬开始，货源紧张，价格开始上涨，黄磷利润尚可，一定程度上刺激部分企业开工意向，促进产量上调。
3.部分地区环保核查仍在进行，个别企业受此影响降负荷或者装置短期暂停，对供应有下降影响。
2020年4月主产区供应变动总结如下：
云南地区：供应增加。据统计，4月产量约2.418万吨，环比上调8%。4月云南陆良地区企业复产，红河地区一企业增量，澄江地区一企业停炉，昆明地区企业降负荷。进入5月，玉溪地区、昆明地区有企业复产，预计增量明显。
贵州地区：供应增加。据统计，4月产量1.035万吨，环比上调28%。4月开阳地区一企业恢复部分装置生产，瓮安地区一企业增量，整体供应增加。
四川地区：供应增加。据统计，4月产量约1.305万吨，环比上调22%。4月绵阳地区、雷波地区均有企业增量，直接推升供应量。
初步预估，2020年5月黄磷产量继续增加，预计达到6.484万吨，环比增加21%。预计增量主要来自于昆明地区、玉溪地区、攀枝花地区停炉企业的复产供应。
【需求分析】
4月需求市场经历了从按需补货到现货难寻的市场波折，主要由于集中备货引起黄磷供不应求。从需求市场的主要产品看，价格跟跌容易跟涨难，目前暂时维持稳定生产、主发订单的行情，个别产品库存高位。
后市分析：预计2020年5月黄磷供应增加，价格下跌，可能幅度800-1000元/吨。五一5天小长假结束后，黄磷供应商以完成前期订单为主，随着订单的发运交付，现货紧张情况有可能缓解;加之部分企业恢复生产，当期供应提升，供需矛盾有望缓解，价格缺乏高位运行的支撑。下游用户成本承压，观望压价，不利于黄磷稳价。下游部分产品需求淡季，走货缓慢。另外，仍需关注国外疫情发展对出口的影响。目前黄磷价格高位，利润尚可，有调价空间。5月22日开两会，下游部分用户有提前备货的需求，短期内仍可促进成交;据了解，5月电价仍在高位，黄磷成本居高不下，限制价格大幅走跌。建议继续关注云南地区降雨情况。
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