黄磷周评：本周黄磷价格下调2020.5.15

从价格看，本周内黄磷价格缓慢下调，云贵川表现不一。其中云南地区“领跌”，新单商谈价格持续下滑，累计下调500元/吨左右;四川、贵州地区挺价“失败”，价格跟跌，累计下调200-500元/吨。引起价格下跌的主要因素有：

第一，现货紧张的利好减弱，不利于稳价。随着云南开工增加、在产企业预收订单持续交付等，黄磷现货货源增多，供不应求局面缓解。

第二，需求市场观望压价，采购积极性低。一方面，黄磷价格高位，下游产品成本承压，希望压价降低采购成本;另一方面，在黄磷开工增加的消息提振下，需求市场看跌黄磷后市，谨慎采购;此外，买涨不买跌的市场心理，降价行情难以刺激成交量，加重观望心态。

第三，个别企业低价走货，冲击主流价格。

从供应看，本周内开工率小幅下滑。主因川内石棉地区黄磷企业停炉检修，恢复时间未定。截至发稿，根据统计，黄磷行业开工率约为49.9%。

从需求看，下游市场以观望为主，按需补货。从下游主要品种看，草甘膦企业开工稳定;磷酸、三氯化磷部分企业因原料问题停机，目前逐步恢复开工;5月8日徐州地区一家三氯化磷工厂发生事故而停机，据了解，其他企业开工暂未受影响。

采购区域价格参考：

黄磷主流采购区域现汇罐装到站价：山东地区17800-18000元/吨，江苏地区17800-18000元/吨，安徽地区17800-18000元/吨，天津地区17900-18100元/吨，东北地区18600-18800元/吨，广西地区17300-17500元/吨。

国内主产区黄磷行情概要：

云南地区：云南地区黄磷价格逐步下调，采购商持续压价。目前市场内无长单、大单支撑，以小单成交为主，主流报价集中，实交价格略显混乱。据统计，截至发稿，云南地区装置开工率55.6%。目前云南净磷出厂承兑报价17200-17600元/吨，主流成交17000-17100元/吨，少量低端走货16800元/吨。

贵州地区：贵州地区主流企业主发订单，新单成交稀少，价格高位回落。据统计，截至发稿，贵州地区装置开工率37.84%。目前贵州净磷出厂承兑报价17300元/吨，实单商谈。

四川地区：四川地区黄磷价格松动。部分企业主发订单，新单商谈价格小幅下调，幅度200-300元/吨。一方面，随着预收订单的执行，多数企业需补充新单，现货供应紧张情况缓解;另一方面，云南地区价格下滑，川内价格运行难以独善其身。据统计，截至发稿，四川地区装置开工率45.8%。目前四川净磷出厂承兑报价17000-17600元/吨，实单商谈。

后市分析：短期内黄磷市场偏弱行情难有改善，价格继续下滑，预计幅度500元/吨左右。分析原因有：下游市场持续观望压价心态，成交量难有提升。虽然成本下降，部分产品开工回升，但采购商仍会保持按需少量补货。黄磷市场内仍将以小单成交为主。仍需关注黄磷开工情况。云南限电消息，如果落实，部分工厂可能降负荷;环保核查。四川攀枝花地区一企业计划5月20日恢复部分装置;个别企业计划月底增量。目前焦丁、电极等基础原料价格低位，黄磷行业利润率尚可，部分企业让价出货。考虑月底部分企业交电费，不排除个别企业降价出货，回笼资金。