9月黄磷市场缓慢推涨，“双节”备货带动作用有限。
【价格分析】
2020年9月黄磷价格缓慢推涨，累计涨幅200-500元/吨。从均价看，2020年9月黄磷月均价14910元/吨，环比8月(14743元/吨)上调1%。整体看，价格以小幅推涨为主，大幅快速调涨有困难。每次调幅100-200元/吨，需要一周左右时间消化涨幅，下游市场对高端价格接受困难。分区域看，西南主产区价格持续推涨，其中9月云南地区黄磷领涨，累计涨幅500元/吨，四川、贵州地区缓慢跟涨，累计幅度300元/吨;华东等采购区域价格推涨乏力，累计涨幅200元/吨左右。
9月黄磷价格推涨，主产区多数工厂无出货压力，主动推涨价格。据了解，多数企业短期内订单充足，现货货源主供老客户，排单一周或者直接排到月底。部分在产企业低负荷运行，未达满产。国庆中秋8天小长假，考虑到高速汽运受限，下游企业有备货需求。刚需补货叠加双节备货，采购市场询单积极性增加，成交量提升。
9月黄磷价格推涨进度缓慢，现货充足，难以刺激采购积极性。9月生产量环比增长，月度开工率达到7成。多数企业有排单，但仍可正常接单，现货供应未出现紧张局面;中间商或华东地区主流供应商手中库存充足。由于乐山地区草甘膦企业停产，川内部分供应商将销售压力转移到华东地区，尤其是江苏，导致短期内货源增加。主流采购区域观望压价，难以提振价格。终端需求对涨价接受度差，产业链价格传导缓慢;采购商按需补货，大量集中备货现象不明显。整体看，下游产品开工较8月无明显提升，对黄磷消耗量有限。
【供应分析】
2020年9月黄磷产量增加。据不完全统计，9月产量约8.013万吨，环比上调5%，同比上调64%。其中，和2020年8月相比，云南地区增加7%，贵州地区减少14%，四川地区增加15%。
2020年9月主产区供应变动总结如下：
云南地区：供应增加。据统计，9月产量约4.35万吨，环比上调7%。9月云南地区多数企业在产，但部分企业装置未达满负荷运行。和8月相比，9月增量主要来自于个别企业在8月底或9月上旬恢复检修装置，供应增加。
贵州地区：供应减少。据统计，9月产量0.96万吨，环比下调14%。9月瓮安地区、开阳地区主流企业检修的电炉仍未恢复，供应持续低位水平。
四川地区：供应增加。据统计，9月产量约2.103万吨，环比增加15%。9月雅安地区一黄磷企业恢复低负荷生产、会东地区黄磷企业恢复满负荷运转、美姑地区黄磷企业复产。整体看，供应增加明显。
【需求分析】
9月黄磷下游需求淡稳，对黄磷采购保持观望。从主要下游产品看，多数磷酸企业开工稳定，据悉广西防城港搬迁企业仍未复工;乐山一草甘膦企业在下旬投料复产，目前未达满负荷，另一主流企业仍需关注复工进度;三氯化磷华东地区部分企业受原料供应、安全检查等影响低负荷运行。
【后市分析】
预计2020年10月黄磷市场10月上旬，整体市场有价无市。受双节假期影响，高速汽运受限，黄磷生产市场以做库存为主，个别企业在省内周边可少量出货;黄磷消费市场以消耗库存备货为主。10月中旬，黄磷市场主发订单，新单商谈偏稳，有小幅走弱可能，预计幅度0-300元/吨。从供应看，在国庆期间，物流受限，工厂库存上升，假期结束后，当务之急是降库存。部分企业主发节前已签订单，多数企业仍需积极商谈新单，考虑到库存及现金流压力，不排除部分企业降价走货。从需求看，假期后，下游多数企业有补货需求，预计以观望压价心态为主。10月下旬，黄磷价格探涨，供需观望，可能涨幅200-500元/吨。预计可能影响因素有：1.降库存后，多数企业无出货压力，推涨价格;2. 多数化工行业进入需求旺季，黄磷下游产品可能出货好转，预计会增加对黄磷的消耗，提振黄磷出货;3. 乐山地区一草甘膦企业目前已经投料复产，另一企业可能10月有复工计划，如果正常运行，恢复对黄磷的消耗，长期看，四川及江浙地区黄磷供应状况有望缓解，进一步提振价格。4. 从成本看，四川部分企业下旬执行平水期电价，成本将上涨;云南地区11月电价预计上调。成本侧提振10月下旬黄磷涨价动力。此外，建议关注11月黄磷企业开工计划。
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