本月黄磷市场供应增加，价格守稳困难，下调整理，累计下调600-800元/吨。引起价格下调的主要因素是：供应增加、采购商观望压价、个别大厂主动降价、COP15大会延期。
价格分析：2021年3月黄磷价格先稳后降。3月黄磷月均价为16880元/吨，同2月(16513元/吨)相比上涨2.22%。
上旬黄磷价格偏强整理。个别低端价格小幅补涨，高端报价落实困难，价格继续推涨乏力。主因开工率持续增加、下游采购商对高价接受度有限，保持按需补货。
中旬及下旬，黄磷价格守稳困难，下调整理，累计幅度600-800元/吨。主要原因有：
1.供应持续增加，黄磷现货供应紧张的行情缓解，在产企业可正常接单出货，供应侧对价格的助推动力减弱，不利于供应商议价。
2.下游行业按需采购，观望压价，黄磷新单成交偏少，当期供应量相对采购量充足，难以提振价格。
3.据悉个别大厂主动低价走货，市场信心松动。
4.“买涨不买跌”市场心理，虽然价格下滑，但并未提振市场交投热情，反倒加重采购市场观望心态。
5.生物多样性会议延期，后市看跌的悲观情绪增加。3月19日消息，2021年联合国生物多样性大会(COP-15)举办时间由5月17-30日调整为2021年10月11-24日。原来预估如果5月召开，将会对昆明及周边地区的黄磷生产、物流有影响，届时将导致供需严重失衡，价格上调。延期举办消息公布后，涨价动力“落空”，短期内对云南地区供应影响的担忧情绪减弱。黄磷市场看跌的悲观情绪增加。
供应方面：2021年3月黄磷产量增加。据不完全统计，3月产量约6.0725万吨，环比上调23.6%，同比上调28.75%。其中，和2021年2月相比，云南地区增加了25%，贵州地区减少了23.31%，四川地区增加了85.67%。3月供应增量主要来自于云南、四川地区部分企业复产或增加负荷;3月减量主要来自于贵州地区个别企业检修。整体看，3月供应增加明显。据不完全统计，全国黄磷企业装置开工率为53.38%，环比上调。
2021年3月主产区供应变动总结如下：
云南地区：供应增加。据统计，3月产量约2.86万吨，环比上调25%。3月云南玉溪、曲靖、昆明地区有企业恢复开工，据粗略统计，3月云南地区增开7台电炉，对应日产增加190吨。
贵州地区：供应减少。据统计，3月产量约0.875万吨，环比下调23.31%。瓮安地区一主流企业装置检修，施秉地区一企业3月下旬检修，共计减少5台电炉，日产120吨。
四川地区：供应增加。据统计，3月产量约1.7175万吨，环比增加了84.37%。3月四川雅安、绵阳、攀枝花、美姑地区黄磷企业恢复生产或增加负荷，据粗略统计，3月四川地区增开13台电炉，对应日产增加310吨左右。
预计2021年4月黄磷产量继续增加。初步预估，4月黄磷产量大约在7.0825万吨左右，环比增加16.63%左右。主要增量来自于四川雅安、会东地区以及云南玉溪地区、贵州瓮安地区停炉企业恢复生产、在产企业继续增量，初步统计，预计4月增加18台电炉，对应410吨日产。供应方面仍需关注环保督查的影响。
需求方面：本月黄磷刚需消耗增加，但拿货积极性低。从刚需消耗看，在3月上旬，部分热法磷酸及磷化物企业春节检修结束，恢复正常生产，对黄磷恢复刚需消耗，3月下旬，华东地区一主流磷酸企业检修，刚需消耗小幅减少，整体看，3月主要下游产品草甘膦、热法磷酸、三氯化磷、五氧化二磷等产品开工良好，黄磷刚需消耗环比增加。 从采购心态看，下游企业以消耗库存为主，拿货积极性低，采购商持续观望压价，新单成交偏少。一方面，随着黄磷开工持续增加，现货供应不紧张，难以刺激采购积极性;而且COP15大会延期，采购市场对5月供应的担忧消除，加重观望压价意向。另一方面，买涨不买跌，短期内黄磷降价仍难提高下游采购意向。此外，3月30日，江山股份发布编号为：临 2021—002的公告。从黄磷行业看，目前暂无消息显示草甘膦生产有任何调整，那么草甘膦企业对黄磷仍有稳定消耗，整体看，短期内此事件对黄磷的需求影响不明显。
后市预测：预计2021年4月黄磷市场偏弱运行，价格仍有下跌可能，预计幅度500-800元/吨。供应持续增加，继续利空价格。部分企业在4月有恢复生产计划或者增量计划，如果按期执行，市场内货源继续增多。供应侧仍需保持关注环保检查对开工的影响。如果4月环保检查对开工的影响小，那么供应将增加，价格难获利好;如果环保检查影响部分企业生产，价格有望止跌或减缓降幅。需求市场持续观望压价，谨慎拿货，难以利好成交量提升。预估清明节前后以及五一前可能会有集中补货现象，一方面可能会在短期内带动黄磷走货，长期看减缓价格下滑;另一方面也可能出现采购商压价采购，供应商降价接单，主流价格短期内大幅下调。仍需关注需求市场采购计划以及下游企业开工调整，尤其是江苏地区热法磷酸企业开工情况。据悉江苏地区一主流磷酸大厂4月有可能有停机计划，如果装置停机，黄磷的需求将减少，进一步加剧供应市场出货压力和竞争形式，将影响黄磷和磷酸的供需格局，建议持续关注。关注部分地区平水期电价调整消息及其他基础原料价格波动。短期内高位成本对价格有一定支撑，长期看丰水期成本的变化规律仍对黄磷采购商有消极影响。
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