9月黄磷现货紧张，价格超预期上涨。影响供应减少的主要因素是云南地区限电以及能耗双控、四川地区环保督查、贵州限电。
价格分析：2021年9月黄磷价格超预期上涨，不断创新高，累计涨幅30000元/吨。其中上旬小幅上调，累计涨幅4800元/吨;中旬快速拉涨，累计涨幅32000元/吨;下旬小幅回调，幅度7000元/吨左右。本月内净磷出厂现汇均价低点在月初为28307元/吨，高点在中旬为65082元/吨，价差36775元/吨。9月黄磷月均价为47829元/吨，同8月(24643元/吨)相比上涨94.09%。9月影响黄磷价格运行的主要因素是贵州限电、云南能耗双控政策。价格运行特点如下：
9月1日-9月6日，价格小幅上调，累计涨幅300元/吨。利好：1. 现货持续紧张。在产企业订单充足，9月上旬订单已签出，无出货压力。2. 四川环保督查，多数企业减量，供应低位。利空：1.下游市场价格传导缓慢。2.云南、贵州地区开工小幅提升。
9月7日-9月12日，价格大幅上调，累计涨幅4500元/吨。主要影响因素：1.贵州地区限电，开工大幅减少，直接刺激新单商谈价格持续大幅上涨;2. 9月8日开始市场内有消息称云南地区能耗双控可能限制两高企业开工，供应预期减少，观望惜售，蓄势待涨。
9月13日-9月17日，价格加速上涨，累计涨幅22000元/吨，以小单成交为主，价格变化快，幅度大。9月13日，《云南省节能工作领导小组办公室关于坚决做好能耗双控有关工作的通知》【云发改产业【2021】792号】中提到“加强黄磷行业生产管控，确保2021年9-12月黄磷生产线月均产量不得超过2021年8月份产量的10%(即削减90%产量)”。该管控要求在行业内引起广泛关注。主流心态看涨浓厚，供应商惜售、采购商恐慌，现货询单困难，少量订单成交不断跳跃式上涨。
9月18日-9月28日，价格涨至高位，观望僵持，明稳暗降。主要影响因素：1.虽然云南地区开工进一步减少，但供应调整对价格的影响作用已经被提前透支，所以对市场直接提振有限。2.下游询货积极性下降，按单生产，中秋国庆备货谨慎。3.能耗双控政策影响下，黄磷下游开工减少，对黄磷的需求下滑。4.国庆假期出货受限，为了维持低库存，部分企业价格松动。5.据悉云南地区开工小幅增加，加重看跌气氛。据了解9月27日晚间云南曲靖地区部分企业恢复少量生产，供应增多，对市场信心影响较大。所以，黄磷虽然供应低位，但相对目前市场需求量，供应紧张情况有缓解，部分企业可正常现货接单，甚至让价签单，尤其临近月底，部分企业稳价信心不足，价格下滑明显。
供应方面：2021年9月黄磷产量下滑。据不完全统计，9月产量约4.9765万吨，环比减少18.08%，同比减少37.89%。其中，和2021年8月相比，云南地区减少了19.69%，贵州地区减少了29.36%，四川地区减少了13.3%。据不完全统计，全国黄磷企业装置开工率为43.75%，环比下调18.08%。2021年9月影响供应的主要因素是云南地区限电以及能耗双控、四川地区环保督查、贵州限电。
2021年9月主产区供应变动总结如下：
云南地区：供应减少。据统计，9月产量约2.074万吨，环比减少了19.69%。上旬，云南地区限电情况缓解，多数企业开工负荷调高。至9月13日，《云南省节能工作领导小组办公室关于坚决做好能耗双控有关工作的通知》【云发改产业【2021】792号】中提到“加强黄磷行业生产管控，确保2021年9-12月黄磷生产线月均产量不得超过2021年8月份产量的10%(即削减90%产量)”，个别企业开始停炉，个别企业降负荷，供应出现下滑。在9月20日，玉溪、曲靖地区黄磷企业停炉，红河、昆明地区黄磷企业低负荷开工，供应大幅缩减。据了解9月27日晚间云南曲靖地区部分企业恢复少量生产，持续时间不确定，粗略估算，日产增加250吨左右，截止发稿，其他停炉企业恢复时间未定。
贵州地区：供应减少。据统计，9月产量约0.8265万吨，环比减少了29.36%。据悉9月7日贵州地区限电加剧，瓮安、福泉地区黄磷停炉或减量，日产减少，直到9月下旬，限电放松，部分企业开工小幅提升。
四川地区：供应减少。据统计，9月产量约1.476万吨，环比减少了13.3%。本月内四川地区环保督查，黄磷企业装置减量运行。
需求方面：本月黄磷需求缩减，按单生产为主。
上旬，下游企业保持观望，按需补货，新单商谈谨慎。
中旬，受黄磷价格快速大幅调整影响，下游多数企业暂停报价接单，以消耗库存原料维持生产，交付订单，多数企业在库存原料消耗完毕后选择停机观望。需求缩减主要体现在热法磷酸、五氧化二磷等行业。
下旬，部分地区能耗双控，化工企业停机，黄磷下游需求明显减少。需求缩减主要体现在热法磷酸、三氯化磷等行业。
后市预测：预计2021年10月黄磷价格大跌小涨，预估价格在30000-50000元/吨之间调整。10月上旬，国庆期间，远距离汽运发货受限，企业有库存累积，国庆假期后，供应市场以发运订单为主，新单商谈仍有走弱可能。可能影响有：1.9月底低价影响主流心态;2.云南地区开工增加，四川在9月底供应有增加预期，加之国庆期间库存升高，供应面宽松, 不排除部分企业或中间商降价抛货的可能;3.需求侧恢复缓慢，观望压价。在此阶段需关注下游市场开工恢复情况以及云南地区能耗双控政策对黄磷开工的影响。10月中旬，预估价格由弱转稳。一方面，通过降价签单，多数企业出货压力缓解;另一方面，下游部分企业可能恢复生产，对黄磷消耗增加，需求逐渐增多。在此阶段建议关注昆明多样性大会对云南地区个别在产企业生产及运输的影响，以及下游企业开工情况。10月下旬，预估价格观望整理，有上涨可能。如果下游企业能恢复开工，且保持稳定生产，黄磷现货供应可能出现紧张，推涨价格。在此阶段建议关注各地区能耗双控政策，尤其是云南以及华东地区。
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