昨天央行对人民币存贷款利率进行了调整，一年期存款基准利率上调0.25个百分点,由现行的2.25%提高到2.50%;一年期贷款基准利率上调0.25个百分点,由现行的5.31%提高到5.56%。一至三年贷款利率从5.40%上调到5.60%。而昨日国际原油期货WTI以79.49美元/桶收盘，下跌3.59，布伦特81.10收盘，下跌3.27，直接反应到原油期货上，而对煤焦化工产品的影响，我们认为短期可能部分产品波动加剧。
当前我们主要跟踪煤焦化工产品的煤焦油加工和粗苯加工部分，作为原料的煤焦油近期一直在小幅上涨，成交价节节攀高，而煤焦油加工产品中工业萘大幅上涨，出货状况良好。粗苯加工中包括粗苯原料在内，纯苯、甲苯、二甲苯都在大幅上涨，原料显得紧张。
据央行官方消息，央行加息的主要原因是为了有效管理通胀预期和打击股市、楼市投机，对市民影响最大的是定期存款利率升高，可以减轻因通胀导致的存款缩水，市民的贷款成本则提高，对正在还贷和准备贷款的买房买车的市民有一定影响。
在当前煤焦油、粗苯及其加工市场多产品上涨的走势下，央行加息可能成为市场前期的助涨剂，后期的阻滞剂，使市场产生回调，短期影响大。其原因如下：
第一，当前煤焦油、粗苯及其部分加工产品的上涨有贸易商参与炒作，加息使部分产品市场可能被贸易商加大炒作力度。由于煤焦油、粗苯、工业萘近期等均处于上涨中，其中有产品紧张因素，更有贸易商的参与，使产品价格上涨速度加快。贸易商操作中总要从市场寻找产品可能上涨的因素，即使市场中稍有风吹草动，也会使他们立即行动起来。而当前的央行加息对贸易商撤走热钱的可能性不大，因当前加息部分对贸易商而言吸引力不大，而生产方面，投资建设的新项目才有可能受影响较大，因为投资的贷款利率将随之升高，回收成本周期将增加，对即将投产的新项目需要加大力度采购原料，尽快调试实现满负荷生产，抢占市场，缩短投资回收时间。贸易商的囤货将使原料市场的紧张加剧，价格继续上涨，这种状况尤其是符合当前粗苯市场。开工生产后这种影响将逐渐减少，价格出现理性回归。工业萘市场受建筑市场的影响较大，工业与民用建设将因央行加息出现个人减少新贷款项目和加快正在建设项目的步伐。短时造成工业萘的紧张上涨和后期的需求放缓下滑。
第二，加息幅度不大，对于期货、股票等产品短期影响大，长期影响不大，对于贸易商亦如此。对于本次加息的一个原因就是要打击股票、期货的投机商，在加息后，贸易商的热钱将随市场上最敏感变化最大的产品进军，就煤焦化工产品而言，在他们的操作下，像粗苯、纯苯等短时间更紧张，甚至影响到企业的正常生产，价格一度上涨，但当市场的调节作用使需求放缓时，价格将迅速回落，贸易商也随即将资金撤走，市场将逐渐走向正常。
第三，加息间接导致终端产品受到影响，影响范围广，时间长，幅度不会太大。影响到的行业主要有有色、冶金、建筑等行业。因针对房地产项目和其他工业项目，加息可以控制其贷款投资，使土建、装饰、机械制造、电器、电子等各行业投资热度下降，相应对有色、冶金、建筑、装潢等原材料的需求将有所下降。这是较长时期才能看到的结果，短期只在局部产生效应，范围较广，甚至涉及到民生等。
后市预期：在央行加息后，部分煤焦化工产品近期会如当前走势，甚至加剧波动幅度，但从中长期看，将使市场回落并趋稳，使短期大幅上涨的产品收敛。
(关键字：加息 煤焦化工)