价格综述：11月的工业萘走势可谓中上旬稳中小幅下滑，下旬大幅下滑。从全国平均价格看，月初报价在9800元/吨，之后的一周在继续小幅上探30左右，达到峰值，随后近两周坚挺，从走势看，虽然在下滑，但非常不明显，都月底最后一周不再能挺住，彻底崩盘，报价已没有实际意义，大部分企业继续维持报价不变，或者无法报价，实际市场成交价95萘华北地区已经跌到9200左右，其他地区也出现了明显的出货困难，价格大幅下滑的迹象。从各区域看，变化幅度最大的是西北地区，月初就从全国平均价最低的9700左右一跃跨入全国平均报价最高的区域，达到10100以上，之后仍然一直保持最高，中旬达到峰值，接近10200，下旬开始大幅下滑。其次是华北地区处于全国均价第二高位，月初在10000，第一周甚至达到10200，之后回落一直到下旬同样大幅下滑。其他区域走势同全国平均走势，各区域最大差距在100左右。而最后一周所有区域都陷入大幅下滑的轨道。
生产状况：11月份煤焦油加工企业总体开工率与10月份差别不是很大，主要的各区域的加工企业按计划检修，此起彼伏，在检修和开工时对各自区域都有一定影响，对全国整体市场影响不大，平均开工率在70%左右，最后一周相对较前几周总开工率略有下降。前期受工业萘销售良好，价格持续上涨的拉动，企业的生产积极性较高，后期明显压力增加，不仅是因为工业萘价格下滑，企业出货困难，而且有煤焦油加工企业采购原料价格高位，难以降低成本，后期煤焦油加工企业的压力明显增大，利润在下滑。库存方面，一直无压力，企业根据多产品实行以销定产。
原料市场：11月份，国内炼焦企业整体继续保持前期限产，笔者认为有以下几方面：第一，焦化厂焦炭出货不佳，成本压力较大，第二，执行节能减排政策或者独立供城市煤气，第三，各企业根据自身情况来进行适当限产。从本网炼焦企业焦炉综合开工率统计表可以看出，独立焦化厂限产企业较多，幅度略大，均在20-50%之间，山西地区较为严重，甚至有企业限产幅度高达70%，钢铁联合企业也有限产，幅度在10-20%。目前，全国炼焦企业基本都在亏损，焦炭低迷行情较前期虽有好转，但在钢市震荡的情况下，企业接货仍旧谨慎，因此不能给焦化企业带来利润。国内煤焦油市场稳步走高，焦化企业限产使得煤焦油产量较小，货源紧缺。上旬和中旬小幅上涨，普遍在50-100元/吨；下旬开始进入高位盘整期，上行空间受限，其主要原因是下游企业产品销售不佳，成本压力越来越大，对原料支撑力减弱。本月，煤焦油主流成交如下：东北2850-3000；河北3350-3500；山西3300-3400；山东3450-3500，个别高端3550；宁夏、内蒙古3300-3350；陕西3250-3300；四川、重庆3000-3200；河南3350-3450；湖南、湖北3200-3300。从全国区域价格比可以看出：东北、华北、华东、西北、西南、中南上下旬增幅分别为2.08%、1.19%、1.68%、0.75%、2.63%、1.08%。全国企业报价最高可达3700（山东承兑），最低2400（新疆）。
市场分析：11月的工业萘市场出现大幅下滑也是意料中的，其主要原因是：
第一，主要下游强劲需求带动市场货源紧张，价格持续上涨。从6月中旬开始，我们看到工业萘从8500左右一路上涨，一直到涨到11月上旬。基本一个月上涨约200-300。开始的上涨是在下跌后逐渐走入理性上涨，幅度较小，且市场需求量增长，主要下游减水剂生产企业的原料储备情况逐渐显现，显示出下游的需求增量与减水剂企业原料储备的不足的矛盾，且越来越明显。而基建工程量无论是企业的还是国家的，正处于上升阶段，减水剂企业接到订单便放开产能大量生产，从稳定的采购到采购量的增加，使工业萘货源渐渐出现紧张局势，价格上涨速度也随之增加。
第二，长时间连续上涨给贸易商提供机会，增加局部市场的紧张性。在开始上涨幅度不大时，持续的上涨和市场运作情况，使贸易商看到市场上涨的势头，逐渐加入市场采购中，使本来供应量并不宽松的工业萘更显得紧张。在贸易商集中的地方将使该区域的工业萘出现明显的紧张，生产商与贸易商开始抢货，市场价格迅速攀升。这种现象产生了需求量大幅增加的假象，为工业萘价格跳水埋下了伏笔。
第三，原料的稳中上涨无形中给煤焦油加工企业增加成本，首先使市场较好的工业萘得到上涨。原料煤焦油在6月中旬工业萘开始上涨时，主流区平均出厂价在2900左右，而在11月下旬时，出厂价已经达到3400左右，同样是在持续上涨，原料的上涨原因可参考原料市场。从原料煤焦油上涨情况看，基本是每月上涨100，上涨幅度比较缓和。但也在持续上涨，因此使煤焦油加工企业的成本在逐渐提高，在一定程度上促进了工业萘价格的上涨。
第四，下游市场承受能力有限，需求也非持续紧张，显现出市场在达到峰值后必然跳水。6月份之后，在土建工程量逐渐增加的过程中，给减水剂企业一个信号就是减水剂需求量逐渐增加，因此减水剂企业采购工业萘积极。随着工业萘的上涨，减水剂企业成本骤增，且北方越来越冷，土建工程大部分停止，南方工程也在减水剂高位下，可能会暂缓工程进度（若非紧急工程），使需求降下来。在这种情况下，贸易商也必然进货少出货多，市场抛货增加，价格出现跳水。
后市预测：进入冬季，减水剂需求量下降，在原料坚挺下，工业萘会继续下跌，后期接近春节，将回到年前的最低迷状态，价格与去年不相上下。
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