2011年已然收官，在动荡的全球经济环境中，商品期货市场终究难逃一个“跌”字，反映商品价格的CRB指数全年跌逾8%。新年更替，欧债危机阴霾难散、美国经济复苏曲折、中国宏观政策面临微调。在错综复杂的背景下，2012年商品市场又将何去何从？

多数市场人士认为，在债务危机持续发酵与经济下滑的大背景下，今年商品难有趋势性行情，价格震荡将有所加剧。而不同商品间会明显分化，其中，原油有望领跑。

目前看来，今年全球经济形势仍面临较大变数。尽管商品总需求下滑已基本成为市场共识，短期美元上涨引发的流动性偏好也将继续抑制商品价格，但政策面及流动性的不确定性显然会加剧商品价格的波动。南华期货研究所所长朱斌认为，欧债问题如何演变将是市场面临的重要风险，对美国经济的复苏也会产生影响，关乎全球流动性变化。国内方面，存款准备金率下调是货币紧缩结束的明确信号，但投资环节调整的力度幅度尚难确定。

总体而言，相对悲观的经济增长预期对商品市场难免造成负面影响，但不同的商品价格走势会出现分化。回顾去年的商品市场，在消化过剩产能的背景下，工业品金属表现出明显的周期性弱势，而原油全年走势偏强。这一趋势在新年或将延续。业内普遍看好原油市场的未来表现，而农产品受益于成本支撑，今年也存在结构性机会。国泰君安期货研究所常务副所长吴泱认为，在全球经济不出现大幅衰退的前提下，原油市场总体供需仍将偏紧。此外，伊朗核问题等地缘政治风险对于油价也会形成中短期支撑，2012年原油价格有望上行。

值得注意的是，新年首个交易日国际原油市场迎来开门红。截至北京时间昨日19:00，纽约商品交易所（NYMEX）原油期货主力2月合约收报100.95美元/桶，较前一交易日上涨2.12美元，涨幅超过2%。