五矿期货有限公司 五矿期货研究所

8月01日焦炭01月合约反弹为主。开于1555,最高1597,最低1555,最终收1584,较上一日结算价涨22元/吨,成交持仓下降。

焦炭现货经前期一波普跌后目前局部地区仍弱势下跌;上游炼焦煤供应良好,厂家库存偏高,后期价格或继续下行,成本支撑显得薄弱;下游钢材(3670,-61.00,-1.63%)产量回升,终端需求季节性好转,但钢材社会库存同比仍维持很大增幅,季节性去库存进展偏慢。且钢厂为了维持利润不断压缩成本,焦炭采购价不断下调。在焦炭产能结构过剩严重,库存高企情况下,焦炭仍有下跌可能。

7月初观点回顾:此前反弹是期货贴水过大后的修正,建议:1750/1780附近逐步分批做空,1650/1600空单逐步减平。

当前建议:空单逢低完全平仓,进入观望,仍不建议抢反弹。