2012年4月，神华集团公布宁煤400万吨煤炭间接液化项目的3个超限设备招标包，7月，张化机(002564)和海陆重工(13.84,0.00,0.00%)(002255)分别宣布在改项目中中标；中金公司研报认为，以这一事件为开端，煤化工产业链正在出现一些积极的变化，投资机会将逐步显现。

投资要点：

中金公司研报认为，煤化工设备招标有望步入集中释放期：神华宁煤2期的3个超限设备包可能只是一个开端，从同上市公司沟通的情况来看，该项目的其它设备(空分装置、压缩机等)也有望在三季度末到四季度进入招标的流程。一般而言，一个煤化工建设项目通过审批并开始设计后，大约6-12个月将开始集中采购设备，因此推断从2012年中期开始的12-18个月有望成为煤化工设备招标的集中释放期；部分设备类上市公司对潜在订单的跟踪情况也印证了的推断。

近期煤化工项目审批情况不排除超预期可能：由国家发改委组织起草的《煤炭深加工示范项目规划》暨现代煤化工“十二五”规划中有望于年内出台，其中预计将规划15个现代煤化工示范项目，这15个项目将有望成为“十二五”期间拉动煤化工产业链的主要力量。根据同部分煤化工专家的交流，未来3-6个月中可能有多个项目通过发改委审批(包括中石化准东项目、中电投伊犁项目、伊泰煤制油项目、潞安煤制油项目、兖矿玉林项目等)，特别是一些在原材料、基础配套、示范亮点、能耗、投资效益等方面优质的项目有望率先通过审批。

对煤化工产业的长期观点，仍坚持“谨慎乐观”：考虑到中国“多煤、少气、贫油”的能源结构特点，认为煤化工产业在中国的发展具备长期必然性，尤其是在当前国际油价高企和化工技术进步迅速这2大背景下，煤化工的大规模发展已经具备了现实的可行性，其中煤制烯烃和煤制天然气这2种技术路线有望成为发展亮点。但是，技术工艺路线的成熟度、水资源的限制等不确定因素有可能成为制约煤化工产业发展的因素，建议投资者关注。对于“十二五”期间能够落实的煤化工项目投资额，认为6000-8000亿元是一个比较理性的预测值。