8月21日，武钢集团发布公告，称将于明日(24日)在银行间债市簿记建档发行60亿元人民币中期票据，所募集资金主要用于补充营运资金。此前的两个月，武钢集团已接连发行了20亿元和30亿元的两期票据，。

半年报数据显示，12家钢铁类上市公司的平均资产负债率达68%，比上年同期上升了近6个百分点。“这显示钢铁企业资金压力在增大，大中型钢企是资金密集型企业，钢企资金运转数额较大，不断增加的资金压力和融资成本，反过来又侵蚀钢铁行业利润。”中钢协副秘书长屈秀丽透露，大中型钢企的资产负债率大概在65﹪左右，大中型钢铁企业的各类借款总额大概已达10000亿左右。

武钢集团近3月发债110亿

主要用于补充营运资金

6月13日，武钢集团公开发行了票面总额为人民币20亿元的年度第一期中期票据;7月10日，武钢集团又发行了今年第二期中期票据，总额为30亿元。加上此次发行的60亿元的票据，武钢近3个月发债将达到110亿元。

募集说明书称，本期募集资金，将用于弥补公司青山本部经营过程中对营运资金的需求，主要用途为购买铁矿石、煤炭等原材料。

记者了解到，武钢集团目前虽然在海外已掌握部分权益矿，但每年仍需采购大量原材料，生产所需80%铁矿石和煤炭依靠外购。2012年，青山本部计划采购铁矿石约2222万吨，采购煤炭约1525万吨，折算下来，主要原材料采购资金约需4.24亿元，对流动资金的需求量较大。

值得关注的是，受生产规模扩大、经营成本上升等因素影响，武钢集团运营资金需求不断增加，短期债务及中长期债务余额也有所增加。据悉，武钢集团资产负债率从2009年末的62.15%，上升为2012年3月末的66.13%，截至2012年一季度末，武钢集团短期借款余额为552.45亿元，长期借款余额为93.83亿元，一年内到期的非流动负债为67.65亿元。

在业内人士看来，此资产负债率偏高，但还处于可控范围之内。“有钢企的资产负债率已经超过70%了。”

“钱荒”下钢企融资成本飙升

发债票面利率上涨1倍

事实上，这种对资金的渴求从钢企去年以来不断加大的融资力度也可见一斑。

如河北钢铁集团去年11月15日发行80亿元5年期无担保中期票据;安阳钢铁于去年11月11日起发行10亿元公司债;山东钢铁集团于去年11月18日发行10亿元3年期无担保中期票据;首钢总公司于去年11月22日发行50亿元5年期无担保中期票据等等。据公开资料，截至2011年11月16日，国内钢企通过发行票据和公司债券，累计募集资金1344亿元，比2010年全年还多出448.5亿元。

据悉，钢企募集资金的目的多为“优化公司债务结构”、“降低融资成本”、“偿还银行借款”、“补充流动资金”、“补充营运资金”、“购买矿石、动力煤、燃料等原材料”等。

值得关注的是，在融资规模不断扩大的同时，去年以来央行银根收紧也令钢企融资成本不断提高。据悉，在2010年10月份之前，钢企发债的利率只有3%-4%，而目前钢企发债利率已接近银行贷款利率，上涨至6%左右。如安阳钢铁日前确定的公开发行2011年公司债券 (第二期)票面利率即为6.90%，酒钢宏兴(600307,股吧)确定的本期债券票面利率为5.40%。

宁亏损，也不敢贸然减产

资金压力“侵蚀”盈利

钢铁价格下行给全行业带来了压力，不少钢企现金流周转困难，通过发债来满足资金需求，维持正常的生产。不仅仅是武钢，自去年底以来，宝钢、河北钢铁集团、山东钢铁集团、首钢集团等其他龙头钢企就已纷纷发布融资公告。

除了大幅下滑的钢价和高企的铁矿石原料成本，资金压力亦是“侵蚀”中国钢企盈利的重要因素之一。据中钢协的数据，今年前5月重点大中型钢铁企业财务费用同比增长3成，比上年同期提高了近1成。

在这种情况下，钢铁企业也不敢贸然减产，长江证券钢铁行业分析师刘元瑞称，钢企如果迅速降低产能的话在短期内带来财务状况的进一步恶化，而且，钢企减产也会造成生产成本的上升。

记者在武钢炼铁厂采访时，炼铁厂某高炉的负责人告诉记者，虽然目前钢铁行业不景气，但是炉子也不能停。“这停一天可就会有上百万的损失，停不起，虽然继续生产是会亏损，但也比减产停工要好些。”