本周石化产品走势较为强劲,涨幅较大的主要是进口丙烷(34.78%)、进口丁烷(25%)和乙烯(7.97%);下跌品种的跌幅普遍偏小,主要有抽余C4(-1.85%)、天然橡胶(-1.39%)和进口燃料油(-1.13%)。

伯南克表态准备加大经济支持力度,推涨原油和天然气价格

根据相关媒体报道,伯南克31日在JacksonHole的演讲虽未承诺QE3,但明确对目前状况远的不满意,称如有必要,美联储将提供额外的政策宽松。受此影响,31日国际原油价格上涨2%左右,NYMEX天然气也单日上涨1.9%。

合成橡胶开工率呈现企稳回升迹象

我国丁苯橡胶装置开工率在8月份达到80%,是今年3月份以来首次回升到八成,但仍低于去年年均88%的水平;顺丁橡胶装置利用率自5月份大幅改善后,已经连续4个月达到80%,但也明显低于去年的平均水平;丁腈橡胶装置的开工率目前仍处于较低水平,还不到7成;SBS的开工率自年初以来呈下行趋势,目前没有任何改善。总体来看,我国合成橡胶装置的开工率已经出现了企稳并回升的迹象。

行业PMI近三个月出现升降反复,需要进一步观察确认行业底部

我国化学原料和化学制品制造业的PMI在8月走低,降至50以下,虽然较7月的略高于50的数据由所恶化,但还是优于6月的观测值。今年初以来该指数不断下跌,6月跌至年内最低水平。化纤制造及橡胶塑料制品行业的PMI自今年初至6月以来也呈总体下行趋势,但自6月之后,该指数已在7月和8月连续上行,目前处于50以上。也就是说,行业PMI近三个月出现了升降的反复,部分细分领域已恢复至50以上,这反映行业单边下行的风险有了明显的减小,我们认为行业的底部的确认需要进一步的等待和观察。

投资建议

页岩气主题概念投资的风险在日趋加大,我们建议回避相关个股的交易性机会。短期内仍建议关注9月美国轮胎特保案到期的后续政策演变而可能带来的橡胶产业链机会。中长期上,建议关注C2下游产业的成本下降趋势、C3和C4产品价格上涨、油田服务以及天然气配套产业的投资机会。