近一月来，原油价格在大举冲破100美元关口后，调头穿破90美元一线，期价随后维持区间运行格局。影响原油期价后市的因素主要在于，目前选情吃紧的奥巴马总统很有可能对油价采取干预；地缘政治问题一定程度上支撑原油走势；北海油田设施维修进度缓慢。 

分析人士表示，美原油短期仍处于“上下两难”格局，此外，作为下游产业的化工品种也将维持整理行情。 

百元关口承压较重 

自美联储QE3靴子落地，美国原油延续上涨势头，在大举冲破100美元整数关口后迅速回落，随后连连重挫，国庆节期间更是跌破90美元关口，随后很快重新收复失地。 

南华期货原油分析师冯晓表示，除了需求明显下降外，主导着原油走势在于三方面：首先，美国大选日消息刺激；美国向来在国际原油市场上拥有很强话语权，如今恰逢美国大选，目前选情吃紧的奥巴马总统很有可能对油价采取干预。其次，中东局势日趋紧张；叙利亚与土耳其冲突愈演愈烈，再加上伊朗问题悬而未决，地缘政治问题一定程度上支撑原油走势。再次，北海油田检修影响；有消息显示，北海油田设施维修进度缓慢，同样是溢价增加的重要因素之一。 

安信期货能化分析师胡华钎表示，从近一月原油走势来看，QE3推出日成为国际原油涨跌的“分水岭”。与此同时，由于中东局势紧张以及北海油田检修且进一步推迟重启，布伦特原油走势明显偏强，美原油和布伦特原油期货价差进一步拉大，由16美元/桶左右不断扩大至目前的24美元/桶附近，价差已经创出近一年来最高水平，预计后市两地原油价差仍将高企不下。 

短期走势有所两难

 国际能源署公布最新报告，将今明两年全球石油需求增幅预期分别下调10万桶，认为全球经济条件不断恶化将抑制石油需求。该机构表示，由于全球需求增长放缓，加之北美和中东地区石油生产增加，未来五年世界石油供应将非常充足。同时，美国能源情报署最近公布原油库存报告显示，美国原油库存总量依然维持高位，且上周美国国内石油产量创17年最高。 

冯晓表示，在全球供应相对稳定情况下，油价重心在未来两个月将会下移。而对于布伦特与美原油价差趋势，短期来看，中东局势叙利亚与土耳其边境冲突以及北海产量问题对布伦油价提振作用更为显著，而美国原油库存目前仍处于10年以来最高水平，因此，布伦特原油与美原油的价差短期仍将维持在20美元左右。 

不过，胡华钎表示，原油市场在地缘政治风险和需求前景之间徘徊不定，短期内国际原油价格走势总体较为胶着，处于“上下两难”格局，但随着阶段性震荡筑底行情结束和冬季用油高峰来临，第四季度下旬或将迎来一小波上涨行情，美原油并不排除再度挑战100美元一线重要关口。 

化工品种联动震荡 

胡华钎认为，四季度国内能源化工品种走势也较为纠结，维持高位宽幅调整概率较大。一方面，全球流动性趋于宽松，中国各部委和地方不断出台“维稳式”刺激政策，美原油在90美元一线支撑较强，期价进一步下跌空间有限；但另一方面，国内经济仍处于下降通道中，市场需求未现明显好转，而且逐渐步入消费淡季，期价继续上行空间不大。 

冯晓表示，对于具体品种走势来看，一、最近PTA库存下降，再加上本身缺口较大，这使得最近一段时间走势较强，但由于原油供求仍然处于偏宽松局面，加上PTA新增产能投放和装置检修潮结束影响，PTA后市回调概率较大。二、塑料期价支撑点较为单一，与原油期价形成较强相关性。但由于面临严峻出口形势，或将导致连塑总需求缩水，而产能过剩无疑让塑料期价雪上加霜。

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