11月，煤沥青市场低位退市，持续上涨，截止11月27日，改质沥青价格指数约为3252元/吨，10月31日改质沥青价格指数约为2954元/吨，由此可知，改质沥青价格指数上调了298元/吨，涨幅约为10%。截止当前，主产区铝用改质沥青出厂参考3150-3450元/吨内，石墨制品用改质沥青出厂参考3400-3500元/吨;中温沥青出厂参考3050-3200元/吨运行。月内原料煤焦油持续上行，约上涨190元/吨左右，成本压力下，煤沥青厂家低位惜售心态明显，不愿让利出货，积极挺价;终端需求电解铝价格一路攀升，利润持续高位，月产量增加，利好预焙阳极消费，另外月内煤系针状焦和石墨电极整体行情有所好转，因此下游对煤沥青存一定支撑力度。整体来看，多方利好下，水涨船高，煤沥青月内坚挺续市。
11月份改质沥青采购价行情：11月份改质沥青采购价持续上涨，山西中铝11月初采购改质沥青承兑到厂参考3238元/吨，11月中下旬补库采购，采购改质沥青承兑到厂参考3500元/吨左右，兰州分公司月初采购承兑到厂参考3400元/吨，青海分公司承兑到厂参考3430元/吨。山东索通中下旬商谈参考3320-3380元/吨(现汇自提)，均价较上月上调600元/吨;月内预焙阳极涨幅较小，但原料端均大幅上涨，因此对高位原料存抵触情绪，但刚需支撑下，采购价较10月份涨幅明显。
综合来看，11月份煤沥青大幅上涨，主要利好因素有：
一、成本端支撑坚挺：月内，山西地区焦化去产能持续推进，10月至现在山西累计退出焦化产能1000万吨以上，河南地区部分4.3米焦炉年底前存退出可能，且新投产能释放缓慢，煤焦油供应趋紧，叠加炭黑市场开工高位，焦油深加工月内开工5成以上，对煤焦油消耗量增加;供应和需求双重利好下，煤焦油月内持续上涨，煤沥青成本压力较大，成本端指引利好。
二、需求端整体行情向好：预焙阳极现货价格指数上行，企业开工良好，生产稳定，由于月内涨幅有限，对高位原料采购态度较为谨慎，刚需支撑;煤系针状焦和石墨电极月内价格均上调，下游对煤沥青存支撑。
后市预测：预计12月份煤沥青市场或维稳运行，改质沥青出厂参考3100-3400元/吨。具体原因分析如下：其一，预计12月份原料煤焦油波动有限，煤沥青成本端指引偏稳;其二，预计12月份焦油深加工平均开工5成以上，煤沥青供应充足;其三，预计预焙阳极价格持续上行，煤系针状焦和石墨电极存上调空间，利好煤沥青消费。整体来看，供需关系仍是主导煤沥青行情的主因。
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