天然橡胶：大幅下行 有价无市

近期橡胶期、现货价格对照表

近期，持续攀升达半年之久的天然橡胶，行情止涨回调，跌势明显。如表格所示：上海期货交易所行情持续下行，5月主力合约收盘价格从40310元/吨跌至38355元/吨，震幅达到8.86%。

如此深幅下跌，表明短期内期货行情进入易跌难涨的下行调整通道。在北非、中东紧张局势升级引发原油价格的大幅攀高升至两年高点后，流动性过剩带来的通胀压力更加明显，由此引发市场对全球经济复苏停滞及橡胶需求放缓的预期，而中国作为通胀较大的主体，则面临着采取更加严格的措施遏制物价的预期，汽车销售放缓、轮胎企业减产等问题将纷至沓来，那将给橡胶的需求带来不确定性，更何况目前来看，因天气状况良好和高价提高割胶意愿，预计2011年橡胶产量将继续增长，市场对于后期，特别是两个月后的橡胶供需情况产生分歧：胶价或将因供需情况变化而大幅下跌，市场因恐高心理而变得谨慎，加之紧缩的信贷政策和动乱等不利因素令投机者获利了结、避险意愿提高，导致橡胶期货行情持续走跌。

产销区现货行情在整体经济环境转弱的背景下，面对紧缩政策的打压和天胶期货行情下跌的拖累，在短时表现的坚挺之后，也呈现震荡下跌走势，注销区报价从42000元/吨逐渐跌破2000元/吨，报价在40000元/吨位置得到支撑，跌幅在5%左右，而产区因观望心态而坚持高价挂单，虽然跌幅低于主销区，其结果当然是有价无市，无成交的支持。市场多以谨慎观望为主，贸易商库存有限，低价不出，下游等待价格进一步下行，市场交投平淡，报价较少，成交困难。

目前东南亚橡胶主产区处于割胶淡季，总体橡胶供应不足的基本面和国内库存偏低的情况是国内现货市场价格的主要支撑，但是如果没有成交量的支持，东南亚市场价格也将继续走弱，对国内行情的支持将减弱，加之紧缩政策的持续，短期内橡胶价格反弹缺乏动力，仍面临向下修正的压力，以提高市场吸引力，因此预计后市行情总体延续震荡走低行情，跌幅将收窄。

(关键字：天然橡胶 期货 现货 行情)