本周国内天然橡胶行情评述 11.03.03

一、 本周天然橡胶期货市场行情回顾（四张配图此处略，在走势图版块）

本周天然橡胶期货价格表
交易所	价格分项	2月	2月	3月	3月	3月	周涨跌	备注
		25日	28日	1日	2日	3日
SHFE	收盘价	38285	39315	39365	38860	38460	+105	元/吨
	当日涨跌	-1.93	2.53	1.39	-1.63	-1.07	0.27	%
TOCOM	结算价	487.6	466.4	477.1	475.9	475.9	-16.6	日圆/公斤
	当日涨跌	-0.99	-4.35	2.29	-0.25	0	-3.37	%
SICOM	收盘价	6180	5985	6020	6010	6000	-245	美元/吨
	当日涨跌	-1.04	-3.16	0.58	-0.17	-0.17	-3.92	%

注：RSS3价格； SHFE：上海期货交易所；TOCOM：东京商品交易所；SICOM：新加坡商品交易所

上海期货交易所天然橡胶主力合约Ru1105一周行情
日期	2月25日	2月28日	3月1日	3月2日	3月3日
交割月	1105	1105	1105	1105	1105
前结算	39040	38345	38825	39505	38875
开盘价	38500	38300	39490	39240	38600
最高价	38670	39370	39825	39300	40010
最低价	37960	38050	39185	38410	38430
收盘价	38285	39315	39365	38860	38460
结算价	38345	38825	39505	38875	39315
涨跌1	-755	970	540	-645	-415
涨跌2	-695	480	680	-630	440
成交手	552060	841458	668122	678674	736334
持仓手/变化	161030	172626	172800	154598	155950
	-3228	11596	174	-18202	1352
交易情况	减仓缩量	增仓放量	增仓放量	减仓缩量	增仓放量

本周，亚洲三大期胶交易所橡胶行情总体延续震荡下行走势，期间由于油价回落，一度呈现反弹迹象，但是总体上，因市场担忧北非、中东地区的动荡局势将导致全球经济增长放缓，投资者趋于谨慎，行情多呈震荡下跌行情，本周因前期大幅下跌的沪胶期货震荡整理，周四收盘价同比上周基本持平，其他两大期货市场橡胶价格仍然呈现下跌行情，幅度较上周收窄，跌幅在3-4%之间。

本周，TOCOM橡胶期货行情继续从高位向下修正，25日和28日盘中分别下跌至470日圆/千克和455日圆/千克，即触及455日圆/千克为一个月来低点，1日受逢低买盘和基本面支撑行情反弹，但是随后两日原油再度止跌大幅上涨，导致橡胶期货再度震荡下挫，供需基本面仍然持紧的支持抑制了下行幅度，2日一度下跌1.4%至470.6日圆/千克，3日行情低开后震荡冲高回落，仍呈跌势。

由于中东和北非动乱、欧洲债务危机提高能源价格，并导致市场对经济复苏放缓的担忧加重，同时引发橡胶需求下降的猜测，投资者保持谨慎，期货行情呈现震荡下行。根据相关协会的数据显示，预计2011年泰国、印尼和马来西亚橡胶产量将不能满足需求，目前库存依然有限，受基本面较好的支撑，因此本周下跌幅度受限收窄。但是，北非动乱可能进一步蔓延，进而影响其他原油生产国石油产量，油价或将创出新高，这将削减汽车、轮胎的消费以致削减橡胶的需求预期，目前橡胶现货成交缓慢，观望心态加重，现货价格下滑对天胶期货行情不利，预计后市行情仍以震荡走低的调整格局为主。

上周末上期所天胶库存继续减少，总计库存减少1060吨至54640吨，环比下降1.9%，期货库存减少1490吨至38685吨，本周库存量继续减少。

日本橡胶贸易协会公布，截至2月20日，该国天然橡胶库存自十日前的19个月高位下滑3%，至8,028吨。

新加坡交易所3月2日表示，该所橡胶期货将在衍生品平台挂牌交易，作为商品合约整合为单一交易平台的计划之一。目前TSR20及RSS3两种橡胶期货合约，是在该所旗下的新加坡商品交易所(SICOM)进行交易。

二、 本周亚洲天然橡胶现货行情回顾 

本周亚洲市场天然橡胶现货价格表
产品品种	2月	2月	3月	3月	3月	周涨跌	备注
	25日	28日	1日	2日	3日
泰国3号烟片胶	6255	5985	6075	6075	6150	-100,1.6%	FOB美元/吨
泰国20号标胶	5460	5360	5365	5355	5355	-145,2.6%	FOB美元/吨
印尼20号标胶	5355	5265	5220	5190	5185	-190,3.5%	FOB美元/吨
马来20号标胶	5430	5320	5295	5250	5245	-225,4.1%	FOB美元/吨

本周TOCOM期胶市场行情疲弱，加之卖家释放库存，亚洲现货橡胶价格多呈跌势，个别小幅反弹，买家选择离场观望，市场交投迟滞，一度有逢低接盘，包括部分中国买家开始出价，但是国内外价格仍有倒挂，多数仍然观望，交投平静。泰国3月船期的RSS3等级橡胶FOB价为每吨6,250美元，STR20即期3月发货的橡胶售价每吨5,350美元，FOB基准。4月船期的橡胶FOB价报每吨5,970美元，STR20橡胶FOB售价每吨5,300美元。印度尼西亚SIR20 5月橡胶FOB价每吨5,290美元左右。虽然目前橡胶主产国处于冬季低产期，但是天气情况有利于一季度产量的增加，而动荡形势或影响橡胶需求预期，市场比较迷茫，容易受经济形势的影响，出售库存，供需紧张情况可能有所缓解，市场观望心态加重，价格上行乏力，所以，预计后市行情延续弱势盘整行情。

因橡胶期货价格震荡打击市场人气，期胶价格持续回落，泰国USS3橡胶现货价格从25日大幅下滑后，在每公斤162-167泰铢的低位整理，在中心市场外部，工厂支付的价格从每公斤174-177泰铢下跌至每公斤164-170泰铢。季节性的低产出将会令价格下行幅度受限，市场观望为主，供货量不稳定，预计行情在160泰铢/公斤上方盘整，等待市场更明确的方向指引。   

ANRPC最新公布，今年全球天然橡胶产量料增加8%，达到1006.6万吨，成员国今年出口料增加5.7%，至777万吨。2011年第一季度天然橡胶产量预期同比增加6%。

三、 本周国内产销区SCR5现货行情

本周国内主要产销区天然橡胶SCR5价格表
地区	2月25日	2月28日	3月1日	3月2日	3月3日	周涨跌	备注
云南	41644	40679	40781	41555	41331	-88,0.2%	挂单均价
衡水	40000	39900	40300	40000	40300	-300,0.7%	元/吨
上海	39400	39700	40000	39500	39900	-100,0.3%	元/吨
广州	39400	39700	39700	39500	40000	-200,0.5%	元/吨

本周国内橡胶主产区挂单交易情况（2011.02.25-2010.03.03)
交易厅	产品	累计挂单量 （吨）	挂单均价 （元/吨）	累计成交量 （吨）	成交价 （元/吨）	成交均价 （元/吨）
云南	全乳胶	730	41188	0	0	0
云南	5#标胶	30	41000	0	0	0
海南	全乳胶	20	41300	0	0	0
海南	5#标胶	0	-	0	0	0
本周云南累计挂单量较上周增加7%，因无成交，实际挂单量有限，全乳胶挂单均价较上周下跌0.8%；本周海南全乳胶累计挂单量较上周减少95%，全乳胶挂单均价下降1.3%，无成交，有价无市。

本周上海期货行情震荡盘整，国外现货价格持续震荡下跌，部分下游用胶企业复工，总体开工率较低，需求疲弱，价格下跌令市场更加谨慎，观望为主，成交困难。经济复苏放缓的忧虑可能影响橡胶需求，短期内影响轮胎等油胶企业开工率的增长，这对橡胶行情不利。因此，本周市场需求低迷，多以谨慎观望为主，贸易商库存有限，考虑到外盘报价较高，低价不出，市场交投平淡，报价下跌幅度有限，成交较少。目前国内库存持续减少，跌势影响交投气氛，价格小幅下跌。本周云南累计挂单量较上周增加7%，因无成交，实际挂单量有限，全乳胶挂单均价较上周下跌0.8%；本周海南全乳胶累计挂单量较上周减少95%，全乳胶挂单均价下降1.3%，无成交，有价无市。

本周，地缘政治动荡加剧全球经济复苏悲欢情绪，原油价格攀高，橡胶需求放缓的情绪增加，期货市场投资者谨慎，现货市场也以观望为主，加上受国内政策紧缩预期的影响，行情上涨无力，看跌心态为主，因此行情弱势走跌。但是国内橡胶现货库存相对有限，进口量收窄，贸易商库存有限，报价下调幅度有限，因此国内价格下跌幅度较小。短期国储抛胶的可能性减小、取消或降低天胶进口关税的呼吁也没有响应，在紧缩政策加紧的局势下，贸易商谨慎观望为主，等待政策及市场的明确指引，预计，后市橡胶现货行情窄幅弱势盘整，下行空间减小。

本周国内市场现货报价较少，虽然原油价格上涨支撑合成胶，对天胶行情有利，但是持续上涨的原油价格，加之市场对经济复苏放缓的忧虑，受期货下跌和下游采购意愿较弱拖累，行情依然震荡下行，供应量有限、出货压力不大，降幅有限，下游企业开工率较低，需求无明显起色，接货谨慎，成交平淡，总体行情呈现弱势下行、有价无市，跌幅略低于产区。本周报价易跌难涨，截止周末，国内标一胶的市场主流报价在39800-40200元/吨，全乳胶市场主流报价在39900-40400元/吨，越南3L胶、泰国3#烟片胶市场货源稀少，报价抗跌，泰国3#烟片无税报价40900元/吨左右，越南3L胶市场无税报价在38200元/吨左右；进口桶装乳胶货源偏低，贸易商报价小幅下行，市场报价到28000-28400元/吨（17%票），成交较少，本周芒街-东兴边贸市场3L价格小幅下跌至35800元/吨左右，下游询盘有限，成交较少。

本周青岛保税区橡胶现货美金报价走跌，贸易商报价持续下调，下游观望为主，交投气氛平淡，成交较少，截止周末，青岛保税区现货市场价格：泰国RSS3：5570-5610美元/吨，泰国STR20：5270-5300美元/吨，以上均为保税区仓库提货。

发改委相关领导表示，循环经济“十二五”规划将于下半年出台，轮胎再生等一些重要行业符合中国国情的循环经济模式已经比较成熟，“十二五”期间将在全行业中推广。

四、 天然橡胶后市行情展望

预计下周橡胶期货行情震荡走跌，现货行情弱势整理、跌幅收窄。