本周国内天然橡胶行情窄幅下跌 11.04.28

注：RSS3价格； SHFE：上海期货交易所；TOCOM：东京商品交易所；SICOM：新加坡商品交易所

上海期货交易所天然橡胶主力合约Ru1109一周行情
日期	4月22日	4月25日	4月26日	4月27日	4月28日
交割月	1109	1109	1109	1109	1109
前结算	34705	34700	33820	32875	32615
开盘价	35000	35000	32810	33290	32400
最高价	35195	35075	33100	33360	33130
最低价	34340	33250	32620	32100	32200
收盘价	34780	33270	32900	32160	32730
结算价	34700	33820	32875	32615	32625
涨跌1	75	-1430	-920	-715	115
涨跌2	-5	-880	-945	-260	10
成交手	798786	803154	630100	948158	1034828
持仓手/变化	183202	220874	212706	238432	227454
	-25486	37672	-8168	25726	-10978
交易情况	减仓缩量	增仓放量	减仓缩量	增仓放量	减仓放量

本周，诸多利空因素影响明显，亚洲三大期货交易所橡胶期货跟随前期跌势，呈现持续震荡下探行情，周初大幅下挫，随后震荡下跌，跌势略有收窄，28日止跌反弹，总体跌幅较上周下行略有收窄，跌幅在3.98%-5.63%，其中新加坡市场跌幅较小。

上海期货交易所天然橡胶主力合约Ru1109行情表所示：上海天然橡胶期货主力1109合约22日至28日较上周同期而言，在32000-35000元/吨区间展开宽幅震荡下跌行情，深幅下跌增大市场风险，促使成交量放大，持仓量持高。美联储无加息预期、美元疲软支撑天胶期货价格，但是能源价格上涨导致的通胀持续影响全球经济增长放缓，将抑制橡胶的需求，目前日本汽车产量下降和中国汽车产销放缓，增大橡胶需求放缓预测，引发期货市场抛售行为，带动期货行情下跌。并且中国紧缩政策加重了轮胎企业生存压力，人民币加速升值预期提高，而下游企业开工率受限，抑制采购意愿，目前橡胶主产国逐渐进入产胶旺季，中国3月橡胶进口量增加，供需情况忧虑有增无减，对天胶行情不利，下行压力增大，预计下周沪胶呈现窄幅震荡下跌行情，跌幅减弱。

虽然丰田继续削减汽车产量以及日圆走强形成拖累，目前东南亚产胶国产量仍较低，中国和印度橡胶需求或超供应的消息支撑市场情绪，TOCOM橡胶期货22日收盘上涨，9月合约一度上涨3.1%至425日圆/千克，收于419日圆/千克，该周下跌3.7%。能源价格上涨导致的通胀持续影响全球经济增长放缓，将抑制橡胶的需求。受中国加息预期增大以及日本汽车产量下降影响，引发市场对橡胶需求的担忧情绪及抛售行为，25日-27日连续三个交易日下挫：TOCOM橡胶期货25日收盘下跌，9月合约盘中下跌3.4%至404.9日圆/千克，26日、27日连续触及一个月低点，盘中分别跌至384.3日圆/千克和378日圆/千克，低收于389.9日圆/千克和378.6日圆/千克，28日因美联储将继续维持低利率刺激经济增长，同时受原油价格上涨影响，行情反弹。鉴于日本震后经济恢复的影响，以及日圆升值预期，预计后市行情仍呈震荡下跌走势，关注日本供电及其汽车、轮胎产业的复产情况。

上期所天胶库存量持续减少，上周末总计库存下降1222吨至14717吨，同比下降62.1%，环比下降7.7%，期货库存降至7015吨。本周截止28日，期货库存持续大幅下降2015吨至5230吨。 

二、 本周亚洲天然橡胶现货行情回顾

本周亚洲市场天然橡胶现货价格表
产品品种	4月	4月	4月	4月	4月	周涨跌	备注
	22日	25日	26日	27日	28日
泰国3号烟片胶	5750	5710	5600	5550	5600	-160,-2.8%	FOB美元/吨
泰国20号标胶	5250	5140	5100	5050	5000	-250,-4.8%	FOB美元/吨
印尼20号标胶	-	4670	4670	4550	4615	-265,-5.4%	FOB美元/吨
马来20号标胶	5000	4860	4800	4750	4820	-270,-5.3%	FOB美元/吨

本周，亚洲现货橡胶价格大多呈现持续下跌走势，部分品种短时平稳，但总体难逃跌势，最大跌幅超过6%，泰胶价格相对抗跌，跌幅也在3%以上：4月22日涨跌不一，交投清淡，印尼市场因复活节假期休市；4月25日-27日行情跟随TOCOM期胶，多数持续下滑，跌势抑制交投，一些买家对泰国轮胎级标准胶STR20的出价比报价低400美元，买家多持观望态度，6月发往中国的泰国轮胎级标准胶STR20成交于每吨5,100美元，到岸价基准(CIF)，28日价格跟随期货反弹行情多数上涨，泰国RSS3橡胶依然紧俏。目前橡胶需求放缓预期增大，随着新胶产量的逐渐恢复，价格上行压力增大，预计后期亚洲现货橡胶价格窄幅震荡下行，关注割胶进展情况。

本周，受期货行情走跌和进入割胶旺季的打压，泰国USS3橡胶现货价格震荡下行，供应量较少提高一定支持，跌幅有限：4月22日大体持稳在155泰铢/公斤上方，随后，在日本汽车制造商公布疲软的产销数据后，需求忧虑拖累期现货行情，现货价格几日来持续窄幅下行，价格最低在149.39泰铢/公斤，28日价格跟随期货反弹行情小幅上涨，中心市场以外工厂支付的价格也相应的从每公斤156-164.5泰铢/公斤跌至148-156泰铢/公斤。考虑到USS3橡胶到货量将缓慢增加，预计后市价格维持窄幅弱势整理行情。

本周消息如下：

由于卡车和乘用车轮胎需求量持续攀升，全球第二大轮胎制造商米其林第一季度营收增长28%至50.5亿欧元（73.6亿美元），或会调高6.5%的全年销售额增长预期。

日本普利司通轮胎公司计划将部分生产转向其他地区，以在7月至9月夏季期间将用电量减低25%。丰田汽车公司目前正以50%的产能运行，而北美工厂产能利用率为30%，日期宣布从6月份和8月份分别增加国内及海外工厂产量，预计所有车型产量至11月或12月份恢复正常，零部件供应因地震中断。

丰田汽车北美部门表示，工厂在周一和周五将继续关闭，而且另外三个工作日开工率为50%，直至6月3日。丰田从5月30日起还将关闭美国工厂一周，从5月23日起关闭加拿大工厂一周。丰田汽车中国工厂的开工率整体为正常水平的50%，而且从4月21日至6月3日可能下降至30%。

越南4月橡胶出口量同比增40.5%至4.5万吨。

2011/12财年印度天然橡胶产量预计同比增加4.6%，至90.2万吨，因高价提升了农户的割胶积极性。

三、 本周国内产销区SCR5现货行情

本周国内主要产销区天然橡胶SCR5价格表
地区	4月22日	4月25日	4月26日	4月27日	4月28日	周涨跌	备注
云南	38314	38058	37556	37168	36720	-1683,-4.4%	挂单均价
衡水	39200	38900	38600	38400	38300	-1000,-2.5%	元/吨
上海	38700	38600	37900	37800	37700	-1100,-2.8%	元/吨
广州	38800	38500	38000	37800	37500	-1200,-3.1%	元/吨

本周国内橡胶主产区挂单交易情况（2011.04.22-2010.04.28)
交易厅	产品	累计挂单量 （吨）	挂单均价 （元/吨）	累计成交量 （吨）	成交价 （元/吨）	成交均价 （元/吨）
云南	全乳胶	2439	37673	103	36210-38200	37369
云南	5#标胶	220	37318	0	0	0
海南	全乳胶	1058	37725	252	37300-38590	37883
海南	5#标胶	0	0	0	0	0
本周云南全乳胶累计挂单量环比增长1.3%，成交量萎缩63.2%，全乳胶和5#标胶挂单均价环比分别下跌2.2%和3.1%，全乳胶成交价格下跌2.3%；本周海南全乳胶累计挂单量环比增加36.9%，成交量增加10倍以上，全乳胶挂单价和成交价分别下跌2.9%和上涨9.8%。

本周，国内主产区阵雨间多云，天气状况良好，割胶顺利进行，新胶纷纷上市，国内库存仍然偏低，市场供应偏紧。泰国橡胶主产区集中割胶季临近，但是加工企业供料依然偏紧，短期内供应增长迟缓，市场行情面临的下行压力较小，本周受橡胶需求预期放缓的打压，天然橡胶期货和天然橡胶外盘价格持续下跌，国内价格短期坚挺、随后跟随外盘呈现下跌走势，低库存提供一定支持，因此跌幅相对有限，人民币升值及在紧缩的货币政策下高企的轮胎库存，令下游企业开工率受限，天胶持续下跌的行情也抑制了下游企业的采购意愿，并且五一假期临近，观望心态加重，贸易商库存偏低，暂无出货压力，部分采购产区货源，报价跟随期货行情弱势下行，价格相对期货仍显坚挺，呈现小幅下跌走势，交投气氛平淡，成交量有限。虽然亚洲现货市场橡胶价格继续回落，但是仍较国内价格倒挂，贸易商很难达成成交，国内库存持续消耗，短期内支持国内产销区市场价格，因此报价较产区价格跌幅较小，下游轮胎等用胶企业买兴较弱，五一假期临近，多数谨慎观望，成交量有限，目前青岛保税区库存较大，国内外橡胶价格倒挂，汽车产销预期减缓，对橡胶价格施压。因此，本周云南全乳胶累计挂单量环比增长1.3%，成交量萎缩63.2%，全乳胶和5#标胶挂单均价环比分别下跌2.2%和3.1%，全乳胶成交价格下跌2.3%；本周海南全乳胶累计挂单量环比增加36.9%，成交量增加10倍以上，全乳胶挂单价和成交价分别下跌2.9%和上涨9.8%。

全球经济形势存在放缓预期，中国汽车产销放缓，日本受地震影响产量大幅下滑，全球汽车行业前景不乐观，加之天胶产量预期提高，加重了对橡胶供需的忧虑，中国货币紧缩及稳定物价的政策也将抑制汽车产销及橡胶需求、橡胶价格承压，采购意愿较差，贸易商对橡胶的补库将会愈加谨慎，目前库存仍处于消耗期，库存增长需要相当一段时间，短期内市场供应不会明显缓解，对天然橡胶价格稍有支撑，因此，预计现货价格短期内窄幅震荡下行。

本周国内主销区市场现货报价持续震荡下跌，截止周四跌幅达到3%左右，进口胶跌幅较小。期货持续下跌，外盘价格下滑，观望心态加重，市场交投气氛持续，假日临近，贸易商库存偏低，报盘较少，报价持续小幅下调，下游需求疲弱，28日受行情反弹提振，收窄跌幅，心情有所改善，下游企业开工率有限，采购意愿差，成交较少。截止周四，国内标一胶的市场主流报价在37500-37900元/吨，全乳胶市场主流报价在37500-38300元/吨，越南3L胶、泰国3#烟片胶市场货源稀少，泰国3#烟片无税报价38500-38800元/吨，17%含税价格42500元/吨左右，越南3L胶市场无税报价在37100-37400元/吨；进口桶装乳胶货源偏低，新胶陆续上市，贸易商库存有限，谨慎看待后市，报价下跌，市场报价到25600-26200元/吨（17%票），成交较少，本周芒街-东兴边贸市场3L价格至35000元/吨左右，工费在2000-2100元/吨左右，下游需求疲软，市场交投气氛较差，成交稀少。 

四、 天然橡胶后市行情展望

预计下周橡胶期货行情震荡下跌，现货行情窄幅震荡下行。