本周国内天然橡胶行情上扬 11.05.26

一、 本周天然橡胶期货市场行情回顾

本周天然橡胶期货价格表
交易所	价格分项	5月	5月	5月	5月	5月	周涨跌	备注
		20日	23日	24日	25日	26日
SHFE	收盘价	31485	30830	31615	32295	32690	+1110	元/吨
	当日涨跌	-1.24	-1.83	1.49	2.82	2.27	3.51	%
TOCOM	结算价	378.1	367.9	375.9	385.8	396.1	+14.7	日圆/公斤
	当日涨跌	-0.87	-2.70	2.17	2.63	2.67	3.85	%
SICOM	结算价	5065	5033	5079	5110	5140	+78	美元/吨
	当日涨跌	0.06	-0.63	0.91	0.61	0.59	1.54	%

注：RSS3价格； SHFE：上海期货交易所；TOCOM：东京商品交易所；SICOM：新加坡商品交易所

上海期货交易所天然橡胶主力合约Ru1109一周行情
日期	5月20日	5月23日	5月24日	5月25日	5月26日
交割月	1109	1109	1109	1109	1109
前结算	31880	31405	31150	31410	31965
开盘价	31595	31745	31010	31860	32600
最高价	31680	31780	31850	32300	32720
最低价	31180	30655	30950	31560	32440
收盘价	31485	30830	31615	32295	32690
结算价	31405	31150	31410	31965	32570
涨跌1	-395	-575	465	885	725
涨跌2	-475	-255	260	555	605
成交手	1133846	1116118	1035226	1340364	843434
持仓手/变化	248180	264780	252320	279310	255908
	-10488	16600	-12460	26990	-23402
交易情况	减仓缩量	增仓缩量	减仓缩量	增仓放量	减仓缩量

本周，亚洲三大商品交易所橡胶期货前期延续上周五的跌势，随后展开止跌反弹的上涨走势，并且涨幅较强，总体仍然延续震荡上涨走势，涨幅在1.5%-3.9%，其中东京期货涨幅最大。

上海期货交易所天然橡胶主力合约Ru1109行情表所示：上海天然橡胶期货主力1109合约5月20日至26日行情：在31500元/吨上下展开震荡上扬走势，受利好因素推动，上行动力未减，前期买入增加，成交量放大，后期萎缩，持仓量持高。周初不利消息较多，打压市场信心，但是随后的消息表明宏观环境逐渐转为对市场有利：虽然美国经济表现弱于预期，中国经济增长可能放缓，但是中国央行释放暂缓收紧货币供应的信号，预计货币政策将保持或趋向宽松，投资者增加对商品期货的偏好；泰国持续降雨限制橡胶供应增长，且日本丰田复产速度远超预期，橡胶现货价格上扬，支撑期货行情。但是欧债危机加剧，美国经济显示出滞胀迹象，国内外宏观形势仍然不容乐观，保税区库存较高、新胶供应及汽车消费不振仍难推动橡胶需求，国内橡胶基本面依然偏空，异常天气对割胶旺季的影响值得关注，预计沪胶后市行情震荡盘整为主，或有小幅上涨。

因美国费城房屋销售和制造业疲弱加重了全球经济复苏或放缓的预期，抑制橡胶需求，且原油价格下滑及供应增加预期打压橡胶市场，TOCOM 10月橡胶期货20日收盘走低，，盘中下跌1.4%至376日圆/千克，该周涨幅1.8%。因希腊评级遭下调、欧元走软以及全球股市走低引发经济增长放缓担忧，或抑制用于制造轮胎的橡胶需求，TOCOM 10月橡胶期货23日创较大单日跌幅，盘中下跌4%至363日圆/千克，随后TOCOM 橡胶期货止跌反弹，三个交易日走出持续上扬行情，三日盘中分别上涨3.1%、2.7%和3.1%，上探至397.7日圆/千克，泰国降雨限制供应、日本橡胶库存下降以及原油价格上涨提供利好支持，橡胶低价吸引采购者积累库存，买入意愿提高。本周，日本和美国经济数据喜忧参半，虽然经济复苏依然缓慢，但是日本震后汽车产量恢复增速，并且日本橡胶库存减少，都增加了日本对橡胶的补库预期，对现货行情有利，在较为宽松的货币政策下，投资者增强对橡胶期货的偏好，因此预计TOCOM橡胶期货后市仍有望呈现震荡走高行情。

上期所天胶库存量再度小幅下降，上周末总计库存下降215吨至13946吨，同比下降31.6%，环比下降1.5%，期货库存降低至6600吨。本周截止26日，期货库存环比大幅下降58%，至3080吨。

截至5月10日，日本天然橡胶库存量较十日前减少0.7%，至8,112吨。

因TOCOM市场继续寻找方向，亚洲现货橡胶价格5月20日涨跌互现，市场交投迟滞。尽管即期供应紧俏，但是产量增加预期提高，23日现货价格仍然下跌，此后的现货行情跟随期货市场涨势，价格展开反弹、持续上扬，泰国持续降雨限制橡胶供应，对价格有支撑作用，中国橡胶需求有限，抑制市场买兴，面对震荡的走势，多数买家离场观望，交投平淡。6月船期泰国RSS3橡胶换手价为每吨5,020美元，FOB基准；6月船期的STR20等级橡胶价格为每吨4,630美元，亦为FOB基准，6-7月船期泰国RSS3等级橡胶换手价为每吨5,080美元，FOB基准。目前而言，尽管来自于中国的需求放缓，但是日本丰田复产速度远超预期，轮胎企业采购意愿提高，有望带动汽车产量和橡胶需求的增长，不利的热带风暴及降雨影响主产国的割胶进度，供应短期内不会有明显改善，即期货源吃紧，将支持价格，预计后市延续震荡上扬走势。 

泰国USS3橡胶现货价格5月20日起跟随期货市场跌势下滑，报价一度降至每公斤141.65-142.59泰铢，市场到货量持续低迷，跌幅有限。因降雨抑制割胶，支撑行情，25日起胶价止跌反弹，报每公斤145泰铢上下。中心市场以外，工厂的支付价格持续窄幅下行后回升，报每公斤146-148.50泰铢。目前降雨多于去年，降雨覆盖了泰国南部约40%的面积，影响割胶进度，值得关注，天胶供应量增加的预期仍令价格上行承压，预计后市行情震荡盘升的可能性较大，关注降雨对割胶的影响。

本周消息：

日本丰田汽车公司6月份本土汽车生产能力将提高到震前90％的水平，高于之前恢复到震前70％的预期水平。

天然橡胶生产国协会26日将今年全球天然橡胶产量预估由之前的1,002.5万吨，下调至993.6万吨。

截至2月底，印度合成橡胶库存总计为36,225吨，该国11个月合成橡胶进口增加22.6%至275,755吨，产量仅增长3%至101,097吨，总消费量攀升20%，至375,805吨；而轮胎制造商的需求跳增27%，至272,207吨。

2011年前4个月，越南全国出口橡胶20.4万吨，出口额8.97亿美元，同比增加31.3%，吨均价增加1751美元，达4931美元/吨。越南橡胶协会（VRA）呼吁橡胶生产和加工企业提高质量，出口企业通过正规贸易扩大出口市场。

三、 本周国内产销区SCR5现货行情

本周国内主要产销区天然橡胶SCR5价格表
地区	5月20日	5月23日	5月24日	5月25日	5月26日	周涨跌	备注
云南	34395	34462	34397	34550	34855	+683,2.0%	挂单均价
衡水	35100	35400	35400	35500	35900	+600,1.7%	元/吨
上海	34900	34800	34800	35100	35400	+400,1.1%	元/吨
广州	34900	34800	34700	34900	35300	+300,0.9%	元/吨

本周国内橡胶主产区挂单交易情况（2011.05.20-2010.05.26)
交易厅	产品	累计挂单量 （吨）	挂单价 （元/吨）	挂单均价 （元/吨）	累计成交量 （吨）	成交价 （元/吨）	成交均价 （元/吨）
云南	全乳胶	2590	34100-35200	34499	1094	34100-35000	34631
云南	5#标胶	250	33500-34800	34092	60	34000-	34000
海南	全乳胶	126	34500-	34500	126	34500-	34500
海南	5#标胶	0	-	-	0	-	-
本周云南全乳胶累计挂单量环比增加17.9%，成交量减少2.5%，全乳胶和5#标胶挂单均价环比分别上涨0.9%和1.1%，成交均价分别增长0.9%和上涨0.6%；本周海南全乳胶累计挂单量环比下降78.6%，全乳胶挂单价上涨0.9%，成交量下降53.8%，成交均价增长0.3%，成交均价低于云南产区的价格。

本周，国内产区阵雨间多云，新胶上市量平稳，国内库存有所回升，下游开工率有限，成品库存增加，需求疲弱，贸易商入货谨慎，控制仓位，市场供应量有限，橡胶小幅攀升，采购更加谨慎，成交较少。东南亚主产区橡胶报价回升，短期内供应增加受限，且日本等国补库预期提高，支撑东南亚胶价，对国内行情有利，目前国内货币紧缩政策有放缓迹象，但是汽车产销和轮胎需求仍不乐观，随着夏季的到来，电力紧张的局面将更甚，不利与企业的生产运作，近期原油价格低至100美元/桶下方，合成胶价格回落，对天胶的销售产生影响，贸易商控制仓量，操作谨慎，报价随行就市，价格总体呈现小幅上涨，成交较少，本周橡胶期货震荡走高，因下游需求疲弱，对现货行情的影响到周后期有所体现。本周国内产区交投情况：云南全乳胶累计挂单量环比增加17.9%，成交量减少2.5%，全乳胶和5#标胶挂单均价环比分别上涨0.9%和1.1%，成交均价分别增长0.9%和上涨0.6%；本周海南全乳胶累计挂单量环比下降78.6%，全乳胶挂单价上涨0.9%，成交量下降53.8%，成交均价增长0.3%，成交均价低于云南产区的价格。短期内亚洲现货市场橡胶价格仍持高趋涨，但是国内保税区报价仍有优势，保税区库存尚可，随着新胶的逐步到货，橡胶价格下行风险增大，抑制采购意愿，行情随期货波动较大，贸易商多保持观望，报盘较少，主销区成交迟缓。预计现货价格短期内小幅震荡整理行情为主，存在价格回调收窄的风险。 

因下游需求疲弱，采购意愿较少，本周国内主销区市场现货报价随行就市，总体略有上涨，截止周四涨幅在1%以上，衡水涨幅略高，越南3L胶因前期上涨较多，有小幅下调。国内标一胶的市场主流报价在35100-35600元/吨，全乳胶市场主流报价在35200-36000元/吨，衡水报价较高，越南3L胶、泰国3#烟片胶市场货源稀少，报价稀少，泰国3#烟片无税报价37900-38400元/吨左右，越南3L胶13%含税报价在35300-35600元/吨；进口桶装乳胶货源有限，报价随行就市，报价25000-25500元/吨（17%票），成交较少。芒街-东兴边贸市场3L报价先跌后涨，报32300元/吨左右，下游抵触高价，采购意愿较差，市场交投气氛平淡，成交乏力。

本周外盘报价上扬，行情波动明显，青岛保税区内贸易商比较谨慎，报盘稀少，随行就市，下游工厂采购谨慎，观望为主，交投一般，截止26日，泰国RSS3报价5100-5130美金/吨，STR20报4640-4650美金/吨。

中国橡胶工业协会统计数据显示，一季度橡胶行业盈利能力因原材料成本高涨而继续下滑，实现利润同比下降20.54%，随着原材料价格的下降，预计二季度行业盈利能力下降的趋势将得到遏制。

四、 天然橡胶后市行情展望

预计下周橡胶期货行情震荡走高，现货行情震荡整理、或有小降。

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