<h1>天然橡胶：年底前有望企稳回升</h1>
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	<span>2011-12-6 12:06:12</span>来源：<span></span>作者：<span></span>
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			<li><b class="v2_content_ico04">导读：</b></li>
			<li>天然橡胶：年底前有望企稳回升。</li>
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			<li>天然橡胶</li>
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	<div class="over_x"><P>欧债拖累 橡胶期货走跌</P>
<P>近期，虽然最新的数据表明中国和美国的经济增长动力较为强劲，但是欧债危机形势仍在恶化，引发希腊等国政权更迭，并蔓延至更多国家，德法的救助努力没有显著成效，欧元区发行共同债券的提议也难以通过，欧洲央行下调汇率的举措收效甚微。即便德法为主的欧盟意欲加快深化欧元区国家财政的整合，方案的提出和实施也将经历一个漫长的过程，中断期内，欧洲经济的衰退在所难免，并且拖累全球经济复苏的脚步，降低了投资者对期货等高风险投资的偏好，在标普下调银行信用评价等利空消息时，甚至引发市场抛售，因此，橡胶期货短暂反弹之后，便由震荡走跌行情主导，随后在24000-26000元/吨区间弱势震荡整理，环比下跌7.0%，期胶价格仍旧大幅低于<b>天然橡胶</b>现货价格，对天然橡胶现货下行产生压力。</P>
<P>经济复苏缓慢 抑制天然橡胶需求</P>
<P>欧债危机威胁全球的经济复苏，令汽车消费增长放缓，制约轮胎生产和销售，抑制了对天然橡胶的需求。橡胶主产国的降雨甚至洪灾影响割胶及运输的同时，也令亚洲和北美汽车生产中断，供需相互抵消，对产量的影响较小，目前橡胶总体供应稳定，近期全球天然橡胶库存量持续增长，预计今年年末天然橡胶库存将达到127万吨，供应过剩的局面持续，抑制市场交投意愿，打压市场价格。作为橡胶的消费大国，中国和日本橡胶库存高企、进口量下降，印度橡胶需求也在下滑，10月天然橡胶进口锐减65%。中国11月PMI指数下降为49%，2011年轮胎产量增幅将下降4%，国内轮胎企业采购意愿不振，高库存、低利润也抑制贸易商的采购行为，致使东南亚橡胶市场交投平淡，市场抛售压力增大，橡胶价格持续下跌，目前价格跌破3300美元/吨，跌幅达16%。国内市场信心受挫，谨慎观望心态为主，现货交易依然低迷，价格下跌至26000元/吨上方，跌幅也接近7.0%。</P>
<P>多家央行托市 提振橡胶需求预期</P>
<P>值得欣慰的是，月末美联储联合五大央行采取下调临时美元流动性互换安排利率的措施，力图缓解金融市场的紧张局势，有利于降低欧债务危机的压力。中国在经济增长放缓、物价涨幅得到有效控制的情况下，三年来首度宣布下调存款准备金率，增加市场流动性，有助于遏制金融市场动荡并支撑经济发展增速。总体经济形势呈现利好，这将有利于汽车消费的改善，并且胶价走低削减轮胎的生产成本，有利于企业的业绩提升，因此市场提高橡胶需求的预期。同时，持续动荡的地缘紧张局势支撑油价止跌反弹，令前期下跌的合成橡胶价格止跌上扬，缩小了与天然橡胶价格的差距，对天然橡胶价格形成一定支撑，提振市场信心，预计年末之前，橡胶期货市场震荡回升，天然橡胶现货市场行情震荡整理、后期小幅上扬，关注货币政策的变化及橡胶主产国支撑价格的举措。</P>
<P>&nbsp;</P>
<P></P><p>(关键字：天然橡胶)</p></div>
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