本周：短期利好 橡胶现货行情稳中有升 12.01.12

一、 本周天然橡胶期货市场行情回顾

本周天然橡胶期货价格表
交易所	价格分项	1月	1月	1月	1月	1月	周涨跌	备注
		6日	9日	10日	11日	12日
SHFE	5月合约收盘价	24610	24590	24940	25275	25315	+895	元/吨
	当日涨跌	2.03	0.72	1.59	2.41	1.18	3.67	%
TOCOM	6月合约结算价	255.6	-	272.9	276.8	280.4	+12.3	日圆/公斤
	当日涨跌	-4.66	-	-	1.43	1.30	4.59	%
SICOM	2月合约结算价	3341	3310	3350	3432	3447	+135	美元/吨
	当日涨跌	0.88	-0.93	1.21	2.45	0.44	4.08	%

注：9日日本成人节休市。全乳胶及RSS3价格； SHFE：上海期货交易所；TOCOM：东京商品交易所；SICOM：新加坡商品交易所

上海期货交易所天然橡胶主力合约Ru1205一周行情
日期	1月6日	1月9日	1月10日	1月11日	1月12日
交割月	1205	1205	1205	1205	1205
前结算	24120	24415	24550	24680	25020
开盘价	24305	24515	24625	25000	25175
最高价	24630	24695	25140	25300	25495
最低价	24175	24350	24320	24810	25135
收盘价	24610	24590	24940	25275	25315
结算价	24415	24550	24680	25020	25315
涨跌1	490	175	390	595	295
涨跌2	295	135	130	340	295
成交手	1079326	802694	1148338	892958	764826
持仓手/变化	276618	262308	267612	283894	277188
	998	-14310	5304	16282	-6706
交易情况	增仓缩量	减仓缩量	增仓放量	增仓缩量	减仓缩量

本周，总体经济形势向好，泰国宣称将采购20万吨橡胶，引起市场备货增加的预期，并且伊朗和西方关系仍然紧张，原油价格高位整理，短期内提振期货市场行情，因此，亚洲三大商品交易所橡胶期货行情持续上涨，涨幅在3.7%-4.6%，东京市期胶价格涨幅最大。

沪胶期货行情（1.06-1.12）持续攀升，10日再度探至25000元/吨上方，随后继续攀升至最高点25495元/吨，最高收盘价25315元/吨，震荡幅度达到1300元/吨，交投量上涨，持仓量稳中有涨。

债券拍卖进展顺利、德法两国首脑会晤共商抑制欧洲主权债务危机，欧洲危机的压力有所下降，美国经济复苏形势较好；温家宝总理在部署今年金融工作时发表提振股市信心的讲话，以及国内12月份新增贷款及广义货币同比增速均超出预期，令市场对信贷持续放松的预期升温，总体宏观经济面持续向好。近期，泰国南部降雨进一步限制了淡季橡胶的供应，恰在此时，泰国政府宣称拟收购20万吨橡胶以支持橡胶价格上涨，引起投资者密切关注，或引发市场的备货热情，短期内支撑期货、现货行情上涨，沪胶期货行情上涨了4.6%。但是，因欧洲债务危机仍然令市场充斥负面情绪，中国经济增速放缓也令人担忧。从基本面来看，橡胶仍面临总体供应过剩的局面，中国、日本等国橡胶进口量下降，库存增加，中国汽车库存较高和轮胎面临的出口压力都不可忽视，并且春节临近，节前的市场将更加谨慎，获利了解将增多，预计下周沪胶期货行情震荡盘升，涨幅回落。

上海期货交易所天然橡胶库存量增加，1月6日橡胶总计库存增加900吨至33874吨，同比减少50.8%，环比增加2.7%，期货库存增加180吨至17225吨。本周截止2012年1月12日，环比增加4620吨，为21645吨。

截至12月31日,日本天然橡胶库存为13,439吨，环比增加9.3%，是2010年同期的两倍。

二、 本周亚洲天然橡胶现货行情回顾

本周亚洲市场天然橡胶现货价格表
产品品种	1月	1月	1月	1月	1月	周涨跌	备注
	6日	9日	10日	11日	12日
泰国3号烟片胶	3370	3310	3350	3440	3490	+130	FOB美元/吨
泰国20号标胶	3350	3290	3320	3400	3470	+120	FOB美元/吨
印尼20号标胶	3290	3335	3320	3365	3420	+135	FOB美元/吨
马来20号标胶	3300	3265	3310	3400	3440	+140	FOB美元/吨

跟随TOCOM橡胶期货升势，并且泰国主要产区的强降雨和骤发洪水仍限制原材料供应，支撑现货价格，本周亚洲现货橡胶价格震荡上涨，幅度在4%左右，市场交投十分活跃，但是考虑到国内库存高企、价格倒挂、春节临近等因素，中国贸易商观望为主，采购以即期装船货物为主，还价较低，成交受限。本周轮胎业巨擎普利司通以每吨3,290美元和3,320美元买入STR20、RSS3橡胶，FOB基准。4月发运的泰国RSS3等级橡胶换手价格报每吨3,480美元，FOB基准。泰国政府宣称要收购至多20万吨橡胶，以支持橡胶价格涨至379美分以上，这比目前的现货价格高出至少10%，这可能提高买家备货意愿，对价格有利，预计短期后市行情维持震荡走高行情。

因泰国橡胶产量进入淡季，并且降雨限制供应，本周泰国USS3橡胶现货价格持续上涨，每公斤报93.39-94.09泰铢，预计受泰国政府收购橡胶信息的提振，原料价格将继续走高。

三、 本周国内产销区全乳胶现货行情

本周国内主要产销区天然橡胶SCRWF价格表
地区	1月6日	1月9日	1月10日	1月11日	1月12日	周涨跌	备注
云南	27067	27080	27233	27300	27279	+53,0.2%	挂单均价
衡水	27500	27500	27600	27800	27900	+100,0.4%	元/吨
上海	26500	26400	26400	26500	26600	+100,0.4%	元/吨
广州	26600	26500	26500	26600	26600	→	元/吨

本周国内橡胶主产区挂单交易情况（2012.1.6-1.12）
交易厅	产品	累计挂单量 （吨）	挂单均价 （元/吨）	累计成交量 （吨）	成交价 （元/吨）	成交均价 （元/吨）
云南	全乳胶	1372	27184	120	26600-26800	26700
云南	5#标胶	-	-	-	-	-
海南	全乳胶	420	26235	315	26200-26500	26283
海南	5#标胶	22	24000	22	24000	24000

目前国内产区基本停割。本周产区挂单量增加，报价窄幅整理，均价略有下滑，春节临近，现货货源有限，交投平淡，成交稀少。本周云南全乳胶累计挂单量1372吨，环比增加52.4%，5#标胶无挂单，全乳胶挂单均价环比小幅回落0.3%，报27184元/吨，成交120吨，成交价格分别为26600元/吨和26800元/吨；海南全乳胶累计挂单量444吨，环比增加75.4%，全乳胶挂单均价26235元/吨，环比下跌0.4%，成交315吨，成交均价26283元/吨，环比下跌0.1%，5#标胶以24000元/吨的价格成交22吨。

本周，期货行情和亚洲橡胶现货行情大幅上涨，但是目前国内面临经济增长和汽车销售放缓的考验，并且春节临近，下游用胶企业部分提前放假，开工率下降，备货意愿较弱，而且青岛保税区和日本橡胶库存都处于高位，抑制国内市场行情，本周行情窄幅震荡整理为主，国产全乳胶现货有限，贸易商谨慎操作，报价较上周略有回升，部分贸易商退市放假，交投气氛一般，成交较少。国产全乳胶主流报价在26500-26700元/吨，云南货源紧缺报价在27400左右，衡水市场报价持高，进口胶货源有限，报价稀少，价格走低，越南3L无税报价23600-23800元/吨，泰国3#烟片17税个别报价27000元/吨左右；进口乳胶报价小幅基本稳定，报价17600-18300元/吨左右（17%票）。越南芒街市场封关无法走货，无报价。

青岛保税区橡胶库存持高，贸易商报价较少，价格上涨，市场询盘气氛较好，截止本周四，泰国3#烟片胶报价3440-3450美元/吨左右，泰国20#标胶报价在3430-3440美元/吨，交有限。

今年国家政策重心在于稳中求进，CPI连续回落，通胀压力减弱，市场预计中国将采取宽松货币政策支撑经济增长，受温总理讲话提振，国内股市出现回暖迹象，而且泰国政府有易采购大量橡胶推升价格，引发提早备货的可能性增大，并且原油价格支撑合成胶行情，都有利于天胶价格的启稳走高。但是，临近春节假期，下游轮胎等用胶企业开工率较低，部分已提早放假，考虑到宏观面与基本面短期内无明显转暖的迹象，企业节前备货较为谨慎，需求有限，行情以震荡整理为主，或有小幅上涨。密切关注24日泰国政府收购橡胶计划是否能够获批。

本周消息如下：

2011年中国进口天然橡胶210万吨，同比增加13%。12月进口量为21万吨，同比增加17%，环比下滑12.5%。

2011年象牙海岸橡胶产量增加近6%，至24万吨，该国计划在2020年将橡胶年产量提高至60万吨。

四、 天然橡胶后市行情展望

预计下周橡胶期货行情震荡盘升，现货行情窄幅盘整为主、或有小幅回升。

(关键字：天然橡胶 全乳胶 产销区 周报)