天然胶：经济和基本面疲弱 期货回落 现货平稳

 一、本周天然橡胶期货市场行情

注：全乳胶及RSS3价格； SHFE：上海期货交易所；TOCOM：东京商品交易所；SICOM：新加坡商品交易所

上海期货交易所天然橡胶主力合约Ru1209一周行情
日期	7月6日	7月9日	7月10日	7月11日	7月12日
交割月	1209	1209	1209	1209	1209
前结算	23940	24000	23825	24140	23905
开盘价	24050	23600	23950	23785	23905
最高价	24200	24075	24380	24160	24110
最低价	23820	23580	23805	23670	23780
收盘价	23990	23960	23840	23880	23880
结算价	24000	23825	24140	23905	23935
涨跌1	50	-40	15	-260	-25
涨跌2	60	-175	315	-235	30
成交手	580966	513804	665534	564610	492216
持仓手/变化	124710	127216	122382	105680	105034
	-10792	2506	-4834	-16702	-646
交易情况	减仓放量	增仓缩量	减仓放量	减仓缩量	减仓缩量

本周，全球经济增长的担忧和行业需求偏弱的主导市场，利多消息较少，投资风险偏好降低，期货行情震荡下跌，多国央行下调基准利率，负荷宽松货币政策预期，亚洲三大期货交易所橡胶期货行情下跌，跌幅1.2%-4.6%%。中国广义乘用车同比增长大于12%，乘用车出口增幅更加乐观，汽车产业刺激政策逐步推进，国内橡胶现货行情止跌企稳，抑制沪胶期货跌幅，跌幅最小。

本周（12.7.6-12.7.12），沪胶期货主力合约在23500-24400元/吨区间震荡整理，收盘价维持23900元/吨价位盘整，周均价23910元/吨，环比上涨小幅上扬，多数交易日成交量萎缩，持仓量持续下滑，显示市场参与谨慎。本周公布的贸易和经济数据表明，全球经济形势存在诸多不确定性，6月份中国CPI同比上涨2.2%，创29个月以来新低，上半年CPI同比上涨3.3%，政府关注经济下行，有望支持实体经济，下调存款准备金率临近，政策面和全球货币宽松政策有利于汽车和轮胎产业的发展，提振橡胶需求。虽然东南亚市场买兴有所改善，印度橡胶需求量有望增长，中国橡胶进口持续增长，但是产胶国产量持续增加，上半年越南橡胶行业利润大幅减少并且库存增加，供应宽松的局面持续，下游企业开工率有限，都不利于橡胶的交投和行情的稳定，泰国再度声明干预橡胶市场价格，但是实际效果需要时间考证。总体橡胶期货市场投资谨慎，期货行情上攻乏力、震荡回落，预计沪胶短期内将继续区间震荡整理，涨跌皆受限。

二、本周亚洲天然橡胶现货行情

本周，虽然泰国再度表示支持橡胶价格，但是供应增加，泰国生胶片价格仍然小幅下跌后维持盘整平稳，报价每公斤87.23-97.69泰铢，每公斤环比回落2.0泰铢。亚洲现货市场价格跟随期货行情下跌每公斤8-14美分后企稳，8月/9月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤306-307美分、泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤297-298美分、印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤289-290美分、马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤296-297美分。市场整体人气较弱，多持观望心态，中国及印度对低价橡胶采购意愿提高，成交放缓。普利司通9月装船的泰国3号烟片胶RSS3售价为每吨3,060美元，FOB基准。预计后期现货行情仍存在下行风险，关注泰国进一步支撑橡胶价格的举措。

三、本周国内产销区全乳胶现货行情

本周国内主要产销区天然橡胶SCRWF价格表
地区	7月6日	7月9日	7月10日	7月11日	7月12日	周涨跌	备注
云南	24190	24220	24235	24118	24114	→	挂单均价
衡水	24500	24500	24700	24700	24600	+200,0.8%	元/吨
上海	24300	24200	24400	24300	24300	→	元/吨
广州	24400	24400	24400	24300	24300	→	元/吨

近期云南降雨增多，对橡胶产量产生一定影响。本周橡胶期货弱势下跌，并且下游需求依然无改善，现货行情窄幅盘整为主，产区挂单量持续增长，成交以全乳胶和5好标胶为主，成交量有限。本周，云南全乳胶和5#标胶累计挂单量4688吨，环比增加37.3%，全乳胶挂单均价环比上涨1.3%，均价24170元/吨，全乳胶成交360吨，成交价格范围22800-24000元/吨，成交均价23870元/吨，5#标胶挂单量1009吨，均价22930元/吨，上涨0.1%，以22800元/吨成交48吨。海南全乳胶和5#标胶累计挂单量2198吨，环比挂单量减少1.0%，全乳胶挂单均价24190元/吨，环比上涨1.6%，无成交，5#标胶挂单98吨，挂单价格22800-23000元/吨，以报价成交54吨，成交均价22840元/吨。

本周，全球汽车销售半年报陆续发布，国内汽车销量环比小幅回落，国内乘用车的出口增幅更可喜，内资企业的国内销量还在降低，在汽车刺激政策的推动下，汽车市场累计销量的增幅预期回升，有利于支持轮胎企业提高开工率，目前轮胎等用胶企业少量备货，国内市场现货资源有限，橡胶报价基本稳定，贸易商出货意愿提高，报价随行就市，市场交投气氛平淡，全乳胶主流报价24200-24400元/吨，海南货源报价持高，衡水地区报价小幅上扬，高报价24800元/吨，进口胶货源稀少，报价稀少，个别越南3L胶13税报24100元/吨左右，泰国烟片胶17税报25700元/吨左右。芒街-东兴边贸市场继续封关，市场货源稀少，报价上涨至18700-18800元/吨。进口乳胶资源较少，贸易商报价坚挺，报价稀少，行情窄幅上行，三颗树桶装胶报价17800-18000元/吨，下游需求疲软，交投气氛一般，成交受限。国内保税区库存仍在增长，与外盘报价不再倒挂，并且存在80美元/吨价格差，贸易商谨慎观望，报价持续下跌100美元/吨，泰国3#烟片报价稀少，报价3150美元/吨，泰国20#标准胶报价2980美元/吨，下游企业需求疲弱，交投气氛一般，成交较少。宏观经济形势仍不乐观，保税区库存压力仍然较大，橡胶供需基本面持续宽松，市场缺乏上涨动力，下游企业经营压力较大，备货谨慎，预计下周现货行情震荡整理为主、易跌难涨。

本周消息如下：

6月我国进口天然橡胶（含胶乳）16万吨，较5月份减少2万吨，环比下降11.11%，同比增长45.45%；上半年我国累计进口天然橡胶99万吨，同比增长13.79%。

美国5月STR20等级天然橡胶进口量为53,011,140千克，较上月的64,619,758千克减少18.0%，较上年同期的71,574,502千克下滑25.9%。今年1-5月，美国进口累计为284,363,573千克。

今年6月西欧及北欧的新车销量为117万辆，同比下降2.4%。按6月份销售情况计算季节性调整年销售率，预计全年销量1215万辆。6月份德国汽车销量为30万辆，同比增2.9%；英国新车销量同比增长3.5%至19万辆。

中国橡胶协会最新统计数据显示，今年前5个月，我国轮胎工业总产值同比增长21.27%，综合外胎产量同比增长2.44%，子午线轮胎产量同比增长6.11%，全钢子午胎产量同比增长3.94%，子午化率达86.18%，同比提高2.98个百分点。销售收入同比增长21.80%，出口轮胎交货值同比增长33.03%。

全国汽车乘联会发布了6月份乘用车市场产销分析，6月份广义乘用车批发销量123.4万辆，同比去年增长11.6%，环比减少2.1%。国内销量114.8万辆，同比增长12.4%，环比减少2.4%。其中狭义乘用车批发销量达105.2万辆，同比增长8.0%，环比减少3.4%；国内销量98.1万辆，同比上升11.3%，环比下降1.9%。   

四、天然橡胶后市行情展望

预计后市橡胶期货行情震荡整理偏弱，现货行情窄幅盘整、易跌难涨。

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