一、本周天然橡胶期货市场行情

 

本周，欧债问题随着西班牙发债情况的恶化而卷土重来，打击投资者信心，橡胶等大宗商品经历恐慌性下跌，虽然随后欧洲央行承诺将不遗余力地解决欧元区危机，期胶止跌企稳，本周亚洲三大期货交易所橡胶期货行情仍呈现深幅下跌，跌幅3.7%-8.0%，东京期胶跌幅最深。

本周（12.7.20-12.7.26），沪胶在上周五小幅上冲后，本周一跌破前期整理平台大幅下挫，随后持续窄幅震荡走低，日最大跌幅达到6.02%，同日成交量大幅萎缩，最低下探至21900元/吨，收盘价在22000元/吨获得支撑，收盘均价22675元/吨，较上周下跌1200元/吨，持仓量、成交量逐日回升。

希腊和西班牙面临的严峻问题导致欧债危机再度升级，美欧7月PMI预期均下滑，市场忧虑加剧，持续拖累橡胶期货行情，沪胶期货和东京期货大幅下挫。危机同样可能进一步抑制橡胶需求，现货市场短暂观望后承压下跌。合成橡胶市场本周价格深幅倒挂，与天胶价差较大，对天胶不利。下游轮胎和汽车消费仍面临库存压力，原料采购迟迟未启动，需求基本面疲弱。近期期货市场对宏观经济面更加敏感，中国7月汇丰制造业PMI预览值上升、欧洲央行行长的表态短期内可缓解期货的持续跌势，总体欧债隐患将长期压制市场，橡胶供需宽松，但是国内期货现货橡胶倒挂严重，有缩小橡胶价格差的诉求，而橡胶现货短期内维持盘整的概率较大，有反弹需求，预计沪胶后市行情震荡整理趋涨，关注希腊问题和美联储会议。

二、本周亚洲天然橡胶现货行情

虽然泰国橡胶组织本周大量收购橡胶，市场现货供应量有限，但是欧债危机风险加剧，打压市场信心，期货行情大幅下挫，贸易商报价谨慎，市场观望心态为主，本周泰国USS3橡胶现货价格在87.0-92.5泰铢/公斤范围内震荡整理，环比上涨小幅回落1.2泰铢/公斤，报88.75-88.98泰铢/公斤。

欧债危机升温加剧市场恐慌情绪，后期欧洲央行承诺将不遗余力地解决欧元区危机，亚洲现货橡胶价格大幅下跌后窄幅回升，8月/9月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤300-301美分、泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤293-294美分、印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤283-284美分、马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤286-287美分，中国国内轮胎等用胶行业需求疲软，进口商不急于采购，多数买家持观望态度，报价较低，交投相对迟缓。不利天气和印尼进入斋月，影响橡胶产销运，但是基于需求疲软考虑，预计后期现货行情震荡窄幅回落，关注泰国收储进程。

三、 　本周国内产销区全乳胶现货行情

近期台风对海南和云南橡胶产区造成不同程度的影响，降雨持续。本周橡胶期货大幅下挫，并且下游需求持续疲弱，现货价格大幅下跌，抑制产区挂单和交通意愿，几乎无成交。本周，云南全乳胶和5#标胶累计挂单量1822吨，环比大幅萎缩57.7%，几乎无成交，成交量萎缩94.4%，全乳胶挂单均价环比下滑0.8%，均价24020元/吨，全乳胶以22800元/吨价格成交20吨，5#标胶挂单量142吨，均价22800元/吨，价高无成交。海南全乳胶累计挂单量2072吨，环比减少10.1%，无成交，全乳胶挂单均价23585元/吨，环比下跌2.8%，5#标胶无挂单。

本周，国内市场现货资源依然有限，下游企业按需采购，跌势下保持观望，总体交投平淡，贸易商库存较低，考虑到货源成本较高，报价相对期货降幅略小，全乳胶主流报价22900-23000元/吨，衡水地区报价略高。进口胶货源稀少，报价稀少，个别越南3L胶无税报价22900元/吨，泰国烟片胶17税报25100元/吨左右。芒街-东兴边贸市场继续封关，市场货源增加，报价回落至17500-17700元/吨。进口乳胶资源较少，贸易商出货意愿较差，报价小幅回落，三颗树桶装胶报价17400元/吨左右，下游需求疲软，交投气氛清淡，成交较少。保税区现货到港量集中，库存持续增加，报价下跌后窄幅整理，较上周环比报价下跌120美元/吨，泰国3#烟片报价报价3030美元/吨，泰国20#标准胶报价2850美元/吨左右，下游企业需求不佳，交投气氛清淡，成交困难。

外围经济形势不利，政府强调稳定经济和拓市场将库存，国内汽车和轮胎企业面临去库存压力，中国青岛港的橡胶库存持续增加，即便市场对于中国制造业信心有所改善，但是橡胶供应宽松的局面将长期持续，抑制交投并打压价格，合成橡胶价格持续回落也不利于橡胶价格的企稳，预计下周现货行情弱势整理。

本周消息如下：

因被征收3%的出口关税，越多数天然乳胶和复合橡胶生产企业将面临关门。按财政部145/2011/TT-BTC号通知，从2011年12月8日起对天然橡胶和合成橡胶征收3%的出口关税（此前为0%）。而目前橡胶价格仅为2700-2800美元/吨，征收3%的出口关税，企业已没有利润。截至7月15 日，越今年出口各类橡胶44.13万吨，约13亿美元；2011年同期出口32.6万吨，约14亿美元。

2012年6月泰国汽车整体产量达20万5,600辆，为第2次打破50年的来最高历史纪录，同比增长33.81％。2012年1-6月泰国汽车产量1057,638辆，比2011年同期增长30.47％。6月国内汽车总销售量为123,471辆，创下历史新高同比增长75.7％。2012年1-6月泰国内汽车总销售量606,523辆，同比增长40.4％。2012年全年汽车总产量达到220万辆已经不成问题，全年汽车出口总价值估达7,000亿铢，其中未包括汽车零配件出口价值。

2012年6月泰国汽车出口量94,727辆，为近25年来最高历史纪录，同比增长25.22％。2012年1-6月泰国汽车出口456,869辆，价值3,230亿铢。

今年上半年，日本丰田等8大汽车厂商海外产量合计约795.3万台，同比增长27%。除马自达外，其他7家厂商均实现增长。同期，日本汽车厂商国内产量约498.8万台，同比增长53%，主要原因是东日本大地震曾导致2011年上半年产业链中断，严重减产。除三菱汽车外，其他7家厂商均实现增长。

越南7月份出口橡胶8.5万吨，环比增长42%，同比增长6.3%。7月橡胶出口额由6月的1.70亿美元增至2.43亿美元。6月出口量修正为6万吨，前值为6.5万吨。今年1-7月，越南橡胶出口总量为48.8万吨，同比增32%；出口额14.51亿美元，同比降9.6%。 

四、天然橡胶后市行情展望

预计后市橡胶期货行情震荡整理趋涨，现货行情弱势整理。