一、       本周天然橡胶期货市场行情

本周天然橡胶期货价格表
交易所	价格分项	11月	11月	11月	11月	11月	周涨跌	备注
		9日	12日	13日	14日	15日
SHFE	5月合约收盘价	23950	23965	23700	23995	24195	+730	元/吨
	当日涨跌	1.89	-0.29	-0.40	0.95	1.43	3.11	%
TOCOM	4月合约结算价	246.4	244.3	242.7	245.9	251.0	+8	日圆/公斤
	当日涨跌	1.40	-0.85	-0.65	1.32	2.07	3.29	%
SICOM	12月合约结算价	2950	2930	-	2978	3000	+81	美元/吨
	当日涨跌	1.06	-0.68	-	-	0.74	2.77	%

注：全乳胶及RSS3价格； SHFE：上海期货交易所；TOCOM：东京商品交易所；SICOM：新加坡商品交易所。

橡胶基本面依然疲弱，宏观经济面存在诸多不确定性，但是短期内无明确显现，多空因素交织，期货市场保持谨慎心态，国内收储预期一定程度起到支持作用，带动外围市场行情。本周，亚洲三大期货交易所橡胶期货止跌反弹，幅度2.8%-3.3%。

本周（2012.11.9-11.15），沪胶期货1305主力合约不再延续前期跌势，回到5日均线附近震荡反弹，最高价触及24400元/吨，最低价23485元/吨，逐渐回到24000元/吨支撑点位，收盘均价23961元/吨，较上周小幅上涨，持仓量和成交量双双放大。

本周虽然希腊希腊通过债券拍卖暂时避免债务违约、但是由于欧元区财长会议未就希腊救助达成协议，危机仍然存在，美国和日本面临“财政悬崖”，中国顺利完成新老领导班子的交替，公布的经济数据喜忧参半，全球主要经济体的经济前景依然疲软，市场保持谨慎态度。沪胶交割库库存处于高位，期现货价差缩小，前期套利行为减弱，市场消极情绪依然存在。基本面来看，主产国预计天胶产量下降，国内收储数字进一步明晰，有利于提振现货市场行情，但是下游汽车和轮胎消费不振，报税区库存有增无减，收储计划实施也需要相当长的时间段，对橡胶需求和价格构成压制，难以对期货反弹行情形成有效支撑，橡胶期货市场远期面临季节性调整压力，预计沪胶后市行情在23800-24500元/吨点位维持震荡整理，总体偏弱。

二、本周亚洲天然橡胶现货行情

本周ANRPC公布天然橡胶产量数据：2012年越南、中国产量增加，但是马来西亚产量下降，泰国还未提交全年数据，预计四季度ANRPC成员国天胶产量将下降，并且预报近期泰国南部产区遭受强降雨，都有利于价格的支撑。本周，周二市场因公共假期休市，亚洲现货橡胶价格呈现探底回升走势，并且泰国胶源于马来西亚、印尼价差缩小，环比增长50-90美元/吨。12月/1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报3020-3030美元/吨、泰国轮胎级标准胶STR20报2940-2950美元/吨、印尼轮胎级标准胶SIR20报2810-2820美元/吨、马来西亚轮胎级标准胶SMR20报2920-2930美元/吨。本周前期交投迟缓，在期货涨势带动下，市场交投较活跃，中国经销商买兴提高。1月销往中国的泰国轮胎级标准胶STR20成交于每吨2,900美元，CIF基准。本周泰国艾合中心橡胶市场价格止跌震荡上涨，在77泰铢/公斤价位得到支撑，较上周上涨1.4-1.5泰铢/公斤，生胶片报价78.21泰铢/公斤，烟片胶报价80.25泰铢/公斤。预计短期内亚洲现货橡胶震荡整理为主，下行概率下降。关注后期三大主产国12月中旬会议。

三、本周国内产销区全乳胶现货行情

本周国内主要产销区天然橡胶SCRWF价格表
地区	11月9日	11月12日	11月13日	11月14日	11月15日	周涨跌	备注
云南	23600	23600	23530	23695	23630	+40,0.2%	挂单均价
衡水	23300	23300	23300	23400	23500	+300,1.2%	元/吨
上海	23200	23200	23100	23300	23400	+300,1.2%	元/吨
广州	23200	23200	23100	23200	23400	+400,1.7%	元/吨

本周，海南产区多云间小雨，云南橡胶产区阵雨天气为主，云南产区停割期临近，产区割胶逐渐较小，全球天然橡胶协会预计2012年中国天然橡胶产量将逼近80万吨。本周，国内产区挂单量大幅减少，价格出现止跌企稳迹象。云南全乳胶和5#标胶累计挂单量1500吨，环比大幅下降69.7%，全乳胶挂单均价23650元/吨，环比基本持平，挂单价格范围23200-25000元/吨，5#标胶挂单量180吨，报价21000元/吨，价格下滑0.7%，全乳胶成交120吨，环比持续萎缩50.0%，成交价格范围23600-24000元/吨，成交均价23800元/吨，环比上涨1.1%，5#标胶无成交。海南全乳胶和5#标胶累计挂单量477吨，全乳胶挂单120吨，价格23800元/吨，5#标胶挂单357吨，报价范围20000-22000元/吨，均价21880元/吨，均无成交。

本周橡胶期货和外盘现货行情止跌反弹，青岛库存量有增无减，虽然国内产区陆续迎来停割期，但是汽车产销不振，抑制轮胎企业开工率的回升，备货量有限，橡胶需求无起色，橡胶供应面短期内仍较宽松，目前国内市场现货行情窄幅整理，买涨不买跌心态，涨势下询盘略有增加，但是总体市场交投气氛平淡，收储传闻逐渐清晰，一定程度上提振市场信心，但是消息仍未得到证实，并且实施将延续到明年，支撑力度有限。贸易商库存有限，补货成本持高，谨慎观望为主，低价出货意愿降低，下游企业按需采购，观望心态浓厚，成交迟缓。国产全乳胶报价23200-23500元/吨，个别新胶报价虚高，进口橡胶价格小幅上涨，越南3L 17%个别报价22700元/吨，泰国3#烟片17%个别报价24500-24800元/吨。进口天然乳胶市场行情价格下滑，但是下游需求疲弱，贸易商报价随行就市，出货意愿提高，三棵树桶装乳胶市场报价15600-15800元/吨，成交迟滞。青岛保税区天胶库存量继续增长，受期货和外盘报价上涨带动，贸易商报价随行就市，价格上涨，泰国烟片胶报3060-3090美元/吨，泰标20号报2910-2940美元/吨，下游按需采购，成交量较少。

国内经济增速有望企稳，税收和国企利润增长。然而，数据表明国内汽车行业呈现衰退，轮胎行业处于季节性销售淡季，轮胎企业面临去库存压力和出口量不确定性，企业开工率并不乐观。虽然云南产区即将进入停割期，但是全球橡胶产量预计增长，青岛保税区库存持续增长，短期内橡胶基本面依然偏弱，抑制国内橡胶现货的交投和价格止跌企稳。市场报价范围扩大，橡胶旧货源拉低报价，新胶报价虚高，交投量无改善。能源机构看空中长期石油需求，合成橡胶价格持续回落，价差扩大也对天胶不利。收储和国内产区陆续停割是有利提振因素，预计近期国内橡胶现货行情宽幅整理，下跌概率下降。

本周消息如下：

2012年9月马来西亚天然橡胶产量为72,846吨，环比增加了1.1%，同比下降了6.3%。天然橡胶库存为133,960吨，环比增加了3.4%，同比下降了2.1%。9月马来西亚天然橡胶出口量为60,337吨环比减少了3.4%。同比下降了23.9%。马来西亚天然橡胶进口量为79,968吨，同比增加了3.2%，环比上升了24.2%。国内消费量为37,063吨，环比增加了5.0%，同比上升了13.6%。

国家统计局数据显示，10月份汽车产量167.7万辆，环比下降7%。中国10月份轮胎产量同比增长1.2%，至7767万条。统计局称，1-10月份轮胎产量同比增长3.6%至7.2932亿条。

2012年1-10月，我国累计进口天然橡胶量(包括胶乳)175 万吨，与去年同期相比增长了5.6 %，累计天然橡胶进口额达56.09亿美元，同比减少26.4 %。10月当月，我国天然橡胶进口量为17 万吨，天然橡胶进口额为4.59亿美元。

10月份，我国合成橡胶进口量为125,339吨，1-10月累计进口量为1,197,196吨；去年同期为1,191,494吨，同比增加0.5%。10月我国合成橡胶进口额为399,993千美元，1-10月累计金额为4,325,959千美元，较去年同期4,408,213千美元下降了1.9%。

ANRPC报告称，2012年越南产量将增加15万吨至95.5万吨，越南出口99万吨；马来西亚产量将为95万吨，低于2011年产量99.6万吨，马来西亚今年料出口127万吨天然橡胶，低于之前预估的131.5万吨；印尼增加23万吨至326万吨；印度超过90万吨，增加约3万吨，印尼天胶出口275万吨，增加约18万吨；中国产量将逼近80万吨。预计今年四季度，ANRPC成员国天胶产量将下降。

10月份，重型货车(含非完整车辆、半挂牵引车)的产销量分别为41094辆和43640辆，产销同比分别下降22.96%和23.41%；1-10月份，重型货车(含非完整车辆、半挂牵引车)累计产销量分别为496274辆和535928辆，同比累计分别下降30.24%和30.34%。

欧盟委员会副主席兼负责工业事务的委员Antonio Tajani表示，将对欧洲汽车产业进行援助，提供数十亿欧元的资金扶持。

青岛保税港区截止到11月10日天然橡胶库存统计：其中标胶17.2万吨（其中泰标10.7万吨、马标3.9、印标3万吨，烟片胶1.1万吨，复合橡胶约4.1万吨。

截至10月31日，日本天然橡胶库存总计为5833吨，较截至10月20日的6244吨减少6.6%。天然乳胶库存有326吨增至347吨，但固体合成橡胶库存自1981吨增至994吨。

市场传闻的明年1-5月进一步收储烟片的传闻暂未得到进一步核实，三大国营公司与国储的商谈仍在进行中。

四、天然橡胶后市行情展望

预计短期后市橡胶期货震荡整理偏弱，现货行情宽幅整理、跌幅有限。

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