天然胶：宏观经济向好 橡胶期货延续震荡走高

一、       本周天然橡胶期货市场行情

本周天然橡胶期货价格表
交易所	价格分项	12月	12月	12月	12月	12月	周涨跌	备注
		7日	10日	11日	12日	13日
SHFE	5月合约收盘价	24405	24925	24610	24900	24675	+320	元/吨
	当日涨跌	-0.43	2.15	-1.12	0.55	-0.40	1.31	%
TOCOM	5月合约结算价	263.6	267.5	266.5	272.0	271.5	+7.8	日圆/公斤
	当日涨跌	-0.04	1.48	-0.37	2.06	-0.18	2.96	%
SICOM	1月合约结算价	3015	3045	3035	3060	3060	+50	美元/吨
	当日涨跌	0.17	1.00	-0.33	0.82	0.00	1.66	%

注：全乳胶及RSS3价格； SHFE：上海期货交易所；TOCOM：东京商品交易所；SICOM：新加坡商品交易所。

本周，虽然橡胶基本面无实质改善，但是宏观经济数据显示经济有所回暖，有利于橡胶需求的改善，并且随着主要产胶国陆续进入产胶淡季，橡胶供应有所下降，橡胶供需基本面预期改善，橡胶迎来季节性走高，橡胶期货参与意愿提高，沪胶有望维持震荡上扬走势。本周，亚洲三大期货交易所橡胶期货震荡上扬，幅度1.3%-3.0%。

本周（2012.12.07-12.13），沪胶1305主力合约在5日均线上方延续震荡走高行情，最高上探至25220元/吨，最低24255元/吨，收盘价最高24925元/吨，并未站上25000点位，表明该点位阻力较大。收盘均价24703元/吨，环比上涨近400元/吨，持仓量回升、交投量回落。

本周公布的中美数据继续提振沪胶震荡上涨，欧元区批准向希腊发放491亿欧元援助款，美联储推出第四轮量化宽松政策，有利于汽车和轮胎的消费，终端汽车行业也将进入季节性销售旺季，沪胶再度掀起一轮震荡上升之势。但是美国国会和白宫在避免财政悬崖谈判上缺乏进展,标普下调英国评级展望至负面,市场乐观情绪容易消散，短期内沪胶在25000点位承压、冲高动能有限，投资者目前仍以观望为主，高位回落的可能性增大。目前现货基本面库存高企、需求不佳共同成为现货交投和行情跟涨的阻力，当然，预计随着橡胶季节性特征的显现，石油输出国组织(欧佩克)决定继续维持日产3000万桶原油的产额，原油价格高位整理，合成胶呈现止跌反弹行情，对天然橡胶有利，预计中期后市行情仍然是上涨为主。

二、本周亚洲天然橡胶现货行情

东南亚主产国天气多云间阵雨，产量逐渐下降。本周亚洲现货橡胶价格高位整理，环比上涨20-70美元/吨，泰国原材料供应紧俏亦对价格构成支撑、涨幅较大。1月/2月装船的泰国3号烟片胶RSS3报3070-3090美元/吨、泰国轮胎级标准胶STR20报2970-2990美元/吨、印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤2860-2870美元/吨、马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤2920-2930美元/吨。，终端用户逢低采购，表明下游需求有所增加，市场交投活跃。12月装船的泰国3号烟片胶RSS3成交在每吨2,995美元，FOB基准，1月装船的泰国轮胎级标准胶STR20售价为每吨2,930美元，FOB基准，买家均为新加坡交易员。1月船期的泰国RSS3等级橡胶换手价约为每吨3,020美元，FOB基准。1月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20成交在每吨2,890美元，FOB基准，中国买家。

本周泰国艾合中心橡胶市场价格小幅上涨，生胶片报价81.30泰铢/公斤，烟片胶报价83.98泰铢/公斤。受产胶季节性和产胶国实施的影响，预计短期内亚洲现货橡胶震荡整理为主，上涨几率较大。

三、本周国内产销区全乳胶现货行情

本周国内主要产销区天然橡胶SCRWF价格表
地区	12月7日	12月10日	12月11日	12月12日	12月13日	周涨跌	备注
云南	24150	24310	24359	24310	-	105,0.4%	挂单均价
衡水	23900	24000	23900	23800	24000	→	元/吨
上海	23700	24000	23900	23800	23900	+100,0.4%	元/吨
广州	23700	23800	23700	23700	23900	+100,0.4%	元/吨

注：13-14日系统升级休市。

 

本周，云南产区处于停割期，海南产区近期也将陆续停割，目前天气多云间小雨，产区橡胶供应量逐渐下降。本周，云南全乳胶累计挂单量2060吨，环比上周基本持平，全乳胶挂单均价24290元/吨，环比微涨0.1%，挂单价格收窄，价格范围23800-24700元/吨，无成交，5#标胶无挂单。

国内经济数据向好，下游汽车和轮胎产销状况也有所好转，并且国内产胶区进入停割期和橡胶收储的进行，进一步有利于支撑天然橡胶季节性上涨。本周橡胶期货和外盘现货行情延续上涨走势，也对国内现货市场起到一定提振作用。当然，青岛保税区库存居高不下，橡胶进口量预期回升，后期库存压力仍难改善，抑制橡胶现货的交投。合成橡胶行情企稳反弹，缩小与天胶价格差距，对天然橡胶行情有利。目前橡胶基本面仍偏弱，国内市场现货行情震荡整理、略有上涨，新胶旧胶报价存在差距，贸易商出货意愿不强，谨慎观望，下游企业按需采购，市场交投气氛无改善，观望气氛浓厚，成交较少。国营全乳胶新胶市场报价在23800-24200元/吨，旧胶报价23500-23600元/吨，越南3L 17%个别报价22000-22300元/吨，泰国3#烟片17%个别报价24000元/吨附近。越南芒街依旧封关，越南3L市场报价整体持稳，不含税报价17400-17600元/吨，商家报价稀少，市场成交有限。三棵树桶装乳胶在15800-16000元/吨左右，下游需求有限，成交较少。青岛保税区天胶库存量仍处于历史高位，受期货和外盘报价上涨带动，贸易商报价随行就市，价格上涨，泰国烟片胶报3080美元/吨，商家出货积极性较高，但下游工厂维持生产为主，市场出货缓慢。

全球经济形势仍存在诸多不确定性，总体趋于企稳回暖，有利于带动汽车和轮胎市场的回暖，车市销售量回升，有利于带动橡胶备货。国际橡胶产区处于旺季中后期，国内产区停割，供应压力减轻，国内轮胎企业效益好转，天胶供需后期有望改善。不过，中国财政部自2013年1月1日起下调两种天然橡胶产品进口关税，橡胶进口量或继续增大，橡胶去库存压力仍然不可小视，现货市场需求低迷压制市场提升的信心，年底资金回款压力令商家出货意愿提高，但是无成交实质支持，预计现货行情震荡整理趋涨、压力较大。

本周消息如下：

11月份中国天然橡胶进口量同比下降8.3%，但环比持平，为22万吨。1-11月份中国天然橡胶进口量增长3.7%，至197万吨。

我国11月合成橡胶（含胶乳）进口量为117,658吨，环比下降6.13%，同比下降0.12%。1-11月，我国累计进口合成橡胶1,314,730吨，同比增长0.4%。11月，我国合成橡胶进口额为382544千美元，1-11月累计进口额为4708276千美元，同比下降3.4%。

中国11月轮胎产量同比增加6.9%至8,123万条。1-11月轮胎产量共计8.1198亿条，同比增加4%。

中国汽车工业协会发布了11月汽车市场产销状况。11月份汽车产销量分别为176.14万辆和179.10万辆，环比分别增长11%和11.5%；同比分别增长3.9%和8.2%。1-11月，汽车产销量同比增幅均超过4%，中汽协预计全年产销量有望双超1900万辆。

日本橡胶贸易协会公布数据显示，截至11月30日，日本天胶库存总量大6186吨，较截至11月20日的6520吨减少5.1%。

截至11月底，越南全国出口橡胶比2011年全年还多38996吨。预计2012年全年将出口天然橡胶1百万吨，比去年增加18.34万吨。越南工贸部预测，2012年越南天然橡胶出口将近30亿美元，比2011年减少2.3亿美元，因橡胶出口价格大幅下跌，平均每吨为2826-3000美元，同比减少31%。

鉴于全球橡胶需求的增长，菲律宾政府将力争提高本国橡胶产量，在未来10年里，菲律宾当地橡胶产量预期将增长3.7%。

泰国橡胶协会12月11日称，泰国2013年橡胶出口量或同比小幅上升，因政策导向以及需求提振。协会主席预期泰国今年橡胶出口量为约340万吨，同比几近持平，明年或同比上升约3-5%。为了提振低迷的橡胶价格，泰国政府在今年与印尼及马来西亚达成了削减橡胶出口30万吨的协议。

今年前11个月俄罗斯轿车和轻型商务车总销量达到268万辆，同比增长了12%。其中11月份销量为24万辆，预计今年全年汽车销量将增长11.5%。前11个月在俄最畅销的车型为伏尔加的三种车型、现代Solaris和福特福克斯。

今年11月份加拿大汽车市场上轻型车销量为125,730辆，同比增长3.8%，去年同期的销量为121,133辆。今年前11个月中，加拿大汽车市场上的轻型车销量累计达到1,566,744辆，较去年同期的1,470,962辆增长6.5%。

四、天然橡胶后市行情展望

预计短期后市橡胶期货震荡整理趋涨，现货行情区间震荡整理、上行承压。

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