天然胶：橡胶期货延续弱势行情

一、本周天然橡胶期货市场行情

注：全乳胶及RSS3价格； SHFE：上海期货交易所；TOCOM：东京商品交易所；SICOM：新加坡商品交易所。

本周公布的经济数据喜忧参半，总体形势向好，全球货币宽松措施仍在不断加码，有利于提振橡胶下游的消费。但是ANRPC主产国前5个月天胶产量继续增加，中国等主要消费国需求明显下滑，天然橡胶市场持续低迷，主产国前五月出口量下滑3%。在下游需求总体不振的情况下，随着产胶旺季的到来，新增供应将进一步加重国内橡胶去库存压力，橡胶基本面维持疲弱，橡胶现货市场行情窄幅走低。日胶持续下挫、外盘报价下行也打压市场信心，拖累沪胶走势，本周亚洲三大期货交易所橡胶期货行情延续震荡下跌，环比下跌3.2%-6.8%，新加坡橡胶期货跌幅最大。

本周（2013.5.31-2013.6.6），沪胶1309主力合约在5日胶均线附近震荡整理、上冲回落，日本股市下跌导致周四东京期胶大幅下挫4.0%，创出一个半月低点，沪胶跌破前期低点创出今年新低点18180，跌幅与东京期较相近。收盘周均价18780，环比下跌250点，成交量萎缩，持仓量增长。

虽然经济复苏仍有滞涨风险，但是总体在货币宽松形势下，总体仍较稳定，宏观面无明显利空打压，当然橡胶基本面仍维持疲弱，制约趋稳反弹，因此预计下周沪胶区间震荡整理为主，或将破位下行。

二、本周亚洲天然橡胶现货行情

受期货价格攀高回落和橡胶基本面持续疲弱拖累，本周亚洲现货橡胶行情震荡下跌，环比下跌50-150美元/吨，泰国橡胶价格跌幅较大。7月/8月装船的泰国3号烟片胶RSS3报2900-2920美元/吨、泰国轮胎级标准胶STR20报2450-2480美元/吨、印尼轮胎级标准胶SIR20报2330-2340美元/吨、马来西亚轮胎级标准胶SMR20报2380-2390美元/吨。虽然泰国橡胶货源紧俏，但是随着产量的恢复，与其他产胶国橡胶价格差距缩小。受季节性因素影响，产量尚未完全恢复，因此买家逢低买入，但是价格差距较大，成交有限。7月付运的泰国轮胎级标准胶STR20以每吨约2,480美元成交，FOB基准。8月付运的泰国轮胎级标准胶STR20以每吨2,480美元成交，FOB基准，买家为一日本经销商。泰国市场USS3橡胶现货价格震荡下探至每公斤80-47-82.55泰铢，市场报价价差增大，环比每公斤下滑1.4-2.8泰铢。随着割胶全面展开，橡胶的供应量增大，市场压力有增无减，预计后市行情震荡整理、或有小幅走低，关注产胶国支撑胶价会议情况。

三、本周国内产销区全乳胶现货行情

国内新胶上市量稳步增加，产区库存压力增大，保税区橡胶库存持高，总体供应压力增大。本周橡胶期货、外盘现货行情延续跌势，国内市场挂单意愿较弱，挂单价格松动，交投清淡。本周云南全乳胶和5#标胶累计挂单量3120吨，环比小增2.6%，其中包括60吨5#标胶挂单，全乳胶报价范围18300-22500元/吨，挂单均价18995元/吨，环比下跌2.6%，无成交；5#标准胶挂单价17600元/吨，无成交。

本周，橡胶期货窄幅上行受阻后大幅下跌、外盘现货行情震荡回落，跌势进一步抑制交投，国内下游轮胎等企业开工率稳中有降，原料供应充足，基本上随采随用，需求不振，而后期橡胶供应将持续增加，橡胶基本面难有起色，贸易商谨慎操作，报价小幅调整，市场交投气氛清淡为主，少量成交。橡胶现货市场行情窄幅整理，震荡幅度较小。国产全乳胶报价18400-18800元/吨，海南全乳胶旧胶报价在18100元/吨左右，越南3L 17%个别报价18600元/吨，泰国3#烟片胶17%报价18800-19000元/吨。芒街-东兴边贸市场继续封关，边贸市场报价持续下跌近500元/吨，少数越南3L不含税报价15000元/吨左右。期货市场连续下挫，人气清淡，青岛保税区去库存压力仍较大，贸易商报价意愿较弱，烟片胶暂不报价，20#标准胶报价2370-2400美元/吨，内外盘价格倒挂缩小，下游工厂需求有限，买兴较弱。本周，石化企业对合成橡胶实行挂牌销售，结算价格下调300-700元/吨不等，下游企业需求较少、跌势下谨慎观望，加之上游原料和天然橡胶价格双双下行，加重贸易商看跌后市心里，出货意愿提高，部分报价深幅倒挂，部分空仓观望顺丁橡胶、丁苯橡胶1502市场报价在13000-13300元/吨，交投气氛平淡，成交困难，合成橡胶价格与天然橡胶价差持高，对天然橡胶现货行情不利。

外围经济形势稳定，国内经济复苏趋稳，政策面也有利好预期。轮胎企业成品库存压力增大、采购较少，中小制品企业开工率较低、难以拉动橡胶原料的消费。橡胶消费不振、库存持高，橡胶供需矛盾仍较突出，现货市场行情难有起色，预计下周橡胶现货价格区间震荡整理、受成本支撑下行空间受限。

本周消息如下：

2013年泰国橡胶出口总量预计与去年持平，预计橡胶出口总额同比下降20%，及出口总额将达2800亿泰铢，同比下降20%。预计橡胶产量将在去年360万吨的基础上增加到380万吨。

今年第一季度泰国3号烟片胶平均价格为80泰铢/公斤，前4个月，泰国橡胶出口量为113万吨，比去年同期增长9.2%，但橡胶出口总额同比下降8.6%至30亿美元。

泰国、印尼和马来西亚6月12日-14日将在印尼巴邻旁举行会议，会议由国际三国橡胶理事会(ITRC)组织，讨论稳定橡胶价格的措施，预计泰国将提出新的出口限制或措施限制供应，作为支撑价格和保护农户的方法。

5月份，美国轻型车销量为1,443,311辆，去年同期为1,334,717辆，今年同比增长8%。

ANRPC最新报告显示，2013年1-5月份天胶产量同比增2.3%至124万吨(未含泰国、印尼)，5月天胶出口较上月减少9000吨至18.9万吨。今年前5个月，出口同比下降3%至93万吨(未含泰国、印尼)。

中汽协会最数据显示，1-4月国内汽车产销分别完成729.65万辆和726.62万辆，同比分别增长13.4%和13.2%。其中4月国内汽车产销分别完成189.94万辆和184.17万辆，环比有所回落，但同比增长明显。1-4月乘用车产销分别完成588.19万辆和586.45万辆，同比分别增长15.9%和16.2%。其中乘用车销售144.14万辆，同比增长13%。自主品牌乘用车前4个月销售了248.43万辆，同比增长16.3%，占乘用车销售总量的42.4%。

四、天然橡胶后市行情展望

预计下周橡胶期货震荡整理、继续筑底，现货行情弱势整理。

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