天然橡胶：交投谨慎 期货震荡整理待指引

中商网讯：全球经济增长面临放缓风险，国内十八届三中全会召开在即，市场将面临政策利好与深化改革带来的压力，国内汽车整体销售有望继续增长，收储短期内无结果，但是前景乐观，依然支撑胶价。9月橡胶进口量增长预计有限，国内橡胶供应压力不大。橡胶现货市场交投清淡，价格相对坚挺，预计橡胶现货价格保持坚挺，易涨难跌。 

一、本周天然橡胶期货市场行情

本周天然橡胶期货价格表
交易所	价格分项	节日期间	10月	10月	10月	周涨跌	备注
			8日	9日	10日
SHFE	1月合约收盘价	20080	20585	20545	20300	+40	元/吨
	当日涨跌	-2.29	1.88	0.27	-1.12	0.20	%
TOCOM	3月合约结算价	257.0	264.2	264.8	259.4	-10.8	日圆/公斤
	当日涨跌	-4.89	2.80	0.23	-2.04	-4.00	%
SICOM	11月合约结算价	2484	2520	2531	2530	-50	美元/吨
	当日涨跌	-3.72	1.45	0.44	-0.04	-1.94	%

注：全乳胶及RSS3价格； SHFE：上海期货交易所；TOCOM：东京商品交易所；SICOM：新加坡商品交易所。

本周（2013.10.8-2013.10.10），节后沪胶主力合约1401在20000点位上方围绕5日均线区间震荡整理、先涨后跌，收盘价区间20300-20585元/吨，收盘周均价20477元/吨，总体较节前当周微涨0.20%，成交量、持仓量小幅回升，较节前仍较低，显示市场心态谨慎。

国庆期间，美国政府停摆和债务违约风险导致东京橡胶期货大幅下行，长假过后，IMF下调今明两年的全球和中国经济增长预期，中国增长预期下调至7.6%，但是9月中国制造业PMI为51.3，表明经济增长态势平稳，近期中国最高领导层频频表态，提振投资者对经济发展和的信心。奥巴马提名耶伦作为新美联储新任主席，今日美联储即将公布9月FOMC 会议纪要，QE延期的可能性提高，利好全球投资市场。在多空因素共同作用下，沪胶主力合约节后开盘受外盘影响较小，低开后迅速拉高，近几日均在20000-20800区间围绕5日均线高位震荡，市场多持谨慎心态，交投有限。目前宏观面存在不确定性，国储收储没有新进展，好在国外汽车市场转暖，国内汽车和轮胎销售有望持续增长，橡胶持续去库存化，橡胶基本面总体向好，预计沪胶短期内维持区间震荡整理、21000点位受阻，积蓄上行动力。

二、本周亚洲天然橡胶现货行情

长假期间，因买兴较弱，亚洲现货橡胶价格随东京橡胶期货下跌。节后中国买家重返亚洲现货市场，抢购近期船期橡胶，提升市场对中国收储橡胶的预期，支撑价格上涨，泰国政府有序的向胶农发放补贴，并且计划将2014年其国内橡胶消费量提升至75万吨，橡胶供应总体增长。节后三天的亚洲现货橡胶价格呈现攀高回落走势，价格环比下滑30-50美元/吨，11月/12月装船的泰国3号烟片胶RSS3报2520-2540美元/吨、泰国轮胎级标准胶STR20报2420-2440美元/吨、印尼轮胎级标准胶SIR20报2320-2330美元/吨、马来西亚轮胎级标准胶SMR20报2420-2430美元/吨。11/12月发货的马来西亚轮胎级标准胶SMR20在每吨2,410美元处换手，FOB基准。12月自巴生发货的马来西亚轮胎级标准胶SMR20在每吨2,390美元处换手。巴拉望发货的印尼轮胎级标准胶SIR20在每吨2,380美元处换手，FOB基准。

泰国合艾市场生胶价格探底回升，节日期间跌至70.50泰铢/公斤,节后涨至72.50泰铢/公斤，环比节前回落1.00泰铢/公斤。橡胶供应充裕，中国买家备货意愿提高，预计下周橡胶现货价格高位整理、易涨难跌。

三、本周国内产销区全乳胶现货行情

本周国内橡胶主产区挂单交易情况（2011.9.30-10.10）
交易厅	产品	累计挂单量 （吨）	挂单价 （元/吨）	挂单均价 （元/吨）	累计成交量 （吨）	成交价 （元/吨）	成交均价 （元/吨）
云南	全乳胶	1180	18600-20000	19820	-	-	-

国内产区降雨减少，对橡胶供应影响有限，国产橡胶供应量增加，国储收储尚未达成价格协议，预计短期内难有定论，收储预期仍支撑橡胶行情。本周云南全乳胶累计挂单量1180吨，环比增加63.9%，全乳胶报价范围18600-20000元/吨，挂单均价19820元/吨，环比微降0.3%，无成交，5#标胶无挂单。

节后橡胶期货在20000-20800区间围绕5日均线高位整理，环比略有上涨，中国买家节后重返亚洲现货市场，买兴提高，提升市场对中国收储橡胶的预期，外盘价格得到支撑。国内橡胶现货市场行情高位震荡整理、总体稳中有涨，国产全乳胶报价18300-20100元/吨，云南新胶价格持高，2012年海南产全乳胶价格略有回落，贸易商谨慎观望、报价随行就市，越南3L 17%个别报价18100-18300元/吨，泰国3#烟片胶17%报价19900元/吨，下游厂家按需采购，市场询盘平淡，成交受限。芒街-东兴边贸市场继续封关，走货困难，个别报价14800元/吨。青岛保税区报盘攀高回调，泰国3#烟片报2560-2580美元/吨，泰国20号标胶报2400-2420美元/吨，贸易商谨慎操作，下游需求量尚可，报价较低，部分逢低补货，市场成交较少。

本周，国内外丁二烯价格上涨，石化企业利润微薄，节后价格持续上调，丁苯橡胶市场供应量尚可，贸易商库存有限、看涨后市、惜售观望，报价高企，丁苯橡胶1502市场价格14300元/吨以上，合成橡胶价格与天然橡胶价差仍可观，并且成交量受限，对天然橡胶支撑较弱。

美国债务违约风险或拖延QE3退出时间，但同时也拖累世界经济复苏步伐及影响投资市场信心。IMF下调全球及中国经济增长预期，国内经济增长态势平稳，国内十八届三中全会召开在即，市场将面临政策利好与深化改革带来的压力，国内汽车整体销售有望继续增长，但是9月销量提前透支，汽车经销商谨慎乐观。国储收购短期内无结果，但是前景乐观，依然支撑胶价。9月橡胶进口量增长预计有限，国内橡胶供应压力不大。橡胶现货市场交投清淡，价格相对坚挺，预计橡胶现货价格保持坚挺，易涨难跌。

本周消息如下：

斯里兰卡计划在十年内将其橡胶业产值由目前的12亿美元提升至30亿美元，该国70%的生胶被加工成了工业产品，其橡胶作为实心橡胶轮胎原料具备优势。

泰国110万胶农家庭已经登记申请补贴，数量占到政府预期的95%，政府已经为申请补助的胶农发放了共7,980万泰铢的补贴，申请最后期限已延长至10月15日。泰国政府希望能采取措施，争取2014年将国内橡胶消费量由2013年的52.7万吨提升至75万吨吨。

因海外价格较低令轮胎制造商增加进口，印度9月天胶进口量同比增长两倍至45,581吨，印度9月天胶产量同比下滑近5%至78,000吨。

天然橡胶生产国协会（ANRPC）第六届年度橡胶会议将于10月8日-13日在斯里兰卡召开，ANRPC的成员国大会以及委员会议将在斯里兰卡同步举行。中国等11个国家参会，会议将决定全球92%天然橡胶供应商的命运。大会的主题是“Sustainable NR Economy: Where Do We Stand?”，会议的发言主题包括：全球天胶需求发展趋势，中国橡胶现货交易前景，以及天胶期货市场发展前景。

根据The Rubber Economist Ltd.10月8日的论断，今明两年，由于天然橡胶在轮胎行业的应用，供应压力减少从而提振橡胶价格，全球天然橡胶消费的增长态势成为定局。

中国汽车流通协会近日发布9月汽车经销商库存预警指数。根据调查数据，9月预警指数为44.8%，比上月下降3.4个百分点，库存预警指数仍处在警戒线以下，反映出9月份汽车市场需求增长，库存水平有所下降。

四、天然橡胶后市行情展望

预计下周橡胶期货震荡整理、上行阻力较大，现货行情高位整理、易涨难跌。

(关键字：橡胶 收储 橡胶供应)